航空装备：GoPro发布无人机，“自拍+无人机”已成市场爆点，持续强烈推荐雪莱特

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证券研究报告 行业快评 航空装备 GoPro发布无人机，“自拍+无人机”已成市场爆点，持续强烈推荐雪莱特 行业评级 推荐 评级变动 维持 事 项 运动相机领导者GoPro今日发布最新Hero 5相机，以及GoPro的“最强配件”Karma无人机，再次验证我们“自拍+无人机”的组合将成为市场爆点的观点。 主要观点 1. Karma无人机设计惊艳，突破拍摄视角限制  Karma 无人机是一款四轴中小型无人机，最大飞行速度达15 米/秒，最大飞行距离达1000 米，最大飞行高度达4500 米，可以满足全方位的拍摄需求。它采用了最近非常流行的可折叠机身，更便于携带，但是机体本身仍较大，约有两个手掌大小。  Karma在机头处横置了一个三轴云台，这样放置云台的好处是能够有效避免在向前飞行时拍摄到无人机的桨叶，让无人机前方的视野更加开阔，而且这个三轴云台是可以拆卸的，拆下后能够装入附带的手柄 Karma Grip 中，这样等于又多了一个手持云台。这样将无人机与运动相机完美结合的设计在行业内尚属首创，令人惊艳。  Kamar 可以兼容 Hero 5 Black 和 Hero 5 Session 两款产品，这两款相机都支持 4K 的拍摄，此外还增加了多国语言语音控制功能和一个乘客应用，允许其他人看到无人机上的实况视频，并且可以调整摄像头的方向，使得运动发烧友可以很方便地用无人机进行户外直播。 2. “自拍+无人机”已是市场热点，有望成为下一个全民性消费电子产品  大疆也在9月推出了袖珍无人机DJI Mavic，这款无人机配备了双轴云台，搭载4K相机，机身总重650g，是精灵系列无人机重量的一半，这款袖珍无人机的发布预示着大疆将重点开拓小型自拍无人机。  大疆、GoPro等行业巨头陆续进入自拍无人机市场反应了行业的趋势，也在逐步验证我们的逻辑：消费级无人机正在向普通消费者渗透，便携性和自拍功能成为市场的主要关注点，无人机小型化已成为行业发展趋势，自拍无人机市场将成为下一个兵家必争之地。大疆、GoPro的进入只是开始，未来将有更多无人机企业争相涌入自拍无人机市场。 证券分析师：李佳 执业编号：S0360514110001 电话：021-31758488 邮箱：lijia@hcyjs.com 证券分析师：鲁佩 执业编号：S0360516080001 电话：021-20572553 邮箱：lupei@hcyjs.com 联系人：赵志铭 电话：021-20572567 邮箱：zhaozhiming@hcyjs.com 联系人：胡刚 电话：021-20572567 邮箱：hugang@hcyjs.com 联系人：娄湘虹 电话：021-20572567 邮箱：louxianghong@hcyjs.com 公司名称及代码 评级 《航空装备行业报告：大疆“袖珍无人机”来了，我这么看》 2016-09-07 -14%4%21%39%15/0915/1116/0116/0316/0516/072015-09-21～2016-09-19 沪深300 航空装备 相关研究报告 行业表现对比图(近12个月) 推荐公司及评级 证券分析师 行业研究 航空装备 2016年09月21日 行业快评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2  智能手机如今已是人手一台的消费电子产品，主要功能是娱乐和社交。自拍无人机可以搭载多种外接设备，实时分享照片和视频，同样拥有强大的娱乐功能和社交属性，有望成为下一个全民性的消费电子产品。 3. 小型无人机行业空间巨大，产品层次分明暂无激烈竞争  小型无人机行业空间非常可观，以GoPro年销量1000万台和均价3000元估计，小型无人机市场空间每年超300亿。  自拍无人机市场刚刚打开，目前市场进入者有大疆、GoPro，以及曼塔智能和零度智控。目前市场仍远未达到饱和，且大疆、GoPro无人机的机体较大，价格在6000以上，与2000元左右、机体仅手机大小的曼塔S6、零度DOBBY并不构成直接竞争，因此各个企业将重点投入自身客户群体开发。 4. 持续强烈推荐雪莱特  雪莱特控股子公司曼塔智能S6无人机已经发布，成为整个行业少有的量产自拍无人机，其强大的自拍功能、便携性能、亲民的价格，已经市场独创的外接配件娱乐功能将使S6成为自拍无人机市场的爆款，公司作为行业先入者将极大随行业受益。 行业快评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 机械组分析师介绍 华创证券首席分析师：李佳 伯明翰大学经济学硕士。2014年加入华创证券研究所。2012年新财富最佳分析师第六名，水晶球卖方分析师第五名，金牛分析师第五名，2013年新财富最佳分析师第四名，水晶球卖方分析师第三名，金牛分析师第三名。 华创证券分析师：鲁佩 伦敦政治经济学院经济学硕士。2014年加入华创证券研究所。 华创证券助理分析师：赵志铭 瑞典哥德堡大学交通管理学硕士。2015年加入华创证券研究所。 华创证券助理分析师：娄湘虹 上海交通大学工学硕士。2016年加入华创证券研究所。 华创证券助理分析师：胡刚 复旦大学工学硕士。2016年加入华创证券研究所。 行业快评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 4 华创证券机构销售通讯录 地区 姓名 职 务 办公电话 企业邮箱 北京机构销售部 崔文涛 销售副总监 010-66500827 cuiwentao@hcyjs.com 翁波 销售经理 010-66500810 wengbo@hcyjs.com 温雪姣 销售经理 010-66500852 wenxuejiao@hcyjs.com 郭赛赛 销售助理 010-63214683 guosaisai@hcyjs.com 黄旭东 销售助理 010-66500801 huangxudong@hcyjs.com 杜飞 销售助理 010-66500827 dufei@hcyjs.com 广深机构销售部 张娟 销售总监 0755-82828570 zhangjuan@hcyjs.com 郭佳 高级销售经理 0755-82871425 guojia@hcyjs.com 王栋 高级销售经理 0755-88283039 wangdong@hcyjs.com 汪丽燕 销售经理 0755-83715428 wangliyan@hcyjs.com 陈艺珺 销售助理 0755-83024576 chenyijun@hcyjs.com 罗颖茵 销售经理 0755 83479862 luoyingyin@hcyjs.com 上海机构销售部 简佳 销售副总监 021-20572586 jianjia@hcyjs.com 李茵茵 高级销售经理 021-20572582 liyinyin@hcyjs.com 杜婵媛 高级销售经理 021-20572583 duchanyuan@hcyjs.com 沈晓瑜 高级销售经理 021-20572589 shenxiaoyu@hcyjs.com 张佳妮 销售经理 021-20572585 zhangjiani@hcyjs.com 范婕 销售助理 021-20572587 fanjie@hcyjs.com 张敏敏 销售助理 021-20572592 zhangminmin@hcyjs.com 非公募业务发展部 石露 副总监 021-20572595 shilu@hcyjs.com 陈红宇 销售经理 021-20572593 chenhongyu@hcyjs.com 柯任 销售经理 021-20572590 keren@hcyjs.com 陈晨 销售经理 021-20572597 chenchen@hcyjs.com 何逸云 销售助理 021-20572591 heyiyun@hcyjs.com 行业快评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 5 华创行业公司投资评级体系(基准指数沪深300) 公司投资评级说明： 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上； 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%－20%； 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%－10%之间； 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%－20%之间。 行业投资评级说明： 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上； 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%－5%； 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。 分析师声明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师撰写本报告是基于可靠的已公开信息，准确表述了分析师的个人观点；分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任。 免责声明 本报告仅供华创证券有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司在知晓范围内履行披露义务。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成本公司对所述证券买卖的出价或询价。本报告所载信息均为个人观点，并不构成对所涉及证券的个人投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本文中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动。 本报告版权仅为本公司所有，本公司对本报告保留一切权利，未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华创证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 证券市场是一个风险无时不在的市场，请您务必对盈亏风险有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。市场有风险，投资需谨慎。 华创证券研究所 北京总部 广深分部 上海分部 地址：北京市西城区锦什坊街26号 恒奥中心C座3A 邮编：100033 传真：010-66500801 会议室：010-66500900 地址：深圳市福田区香梅路1061号 中投国际商务中心A座19楼 邮编：518034 传真：0755-82027731 会议室：0755-82828562 地址：上海浦东银城中路200号 3402室 华创证券 邮编：200120 传真：021-50581170 会议室：021-20572500