公用事业行业：LPR形成机制改革完善，或降低环保企业融资成本

1 Table_First Table_First|Table_ReportType 证券研究报告 行业研究简报 Table_First|Table_ Sum m ary LPR形成机制改革完善，或降低环保企业融资成本 公用事业行业 投资要点：  一周行情汇总 本周（8/12-8/16）沪指收报2823.82点，周涨幅为1.77%，公用事业（申万I）涨幅为1.48%。个股方面，雪浪环境、中国天楹能等涨幅居前，南方汇通、格林美等跌幅居前。。  行业新闻点评 吉林省印发《关于深入推进辽河流域治理工作的意见》。意见出台有望加快辽河流域水环境治理工作进展，利好水环境治理及水质监测市场的释放。人民银行改革完善贷款市场报价利率LPR形成机制。这次改革通过提高LPR的市场化程度，发挥好LPR对贷款利率的引导作用，促进贷款利率“两轨合一轨”，提高利率传导效率，起到运用市场化改革办法推动降低贷款实际利率的效果，或降低环保企业融资成本。  公司公告点评 雪浪环境（300385.SZ）：发布半年报。上半年实现营收5.45亿元，同比增长37.94%，归母净利润6870万元，同比增长84.60%，利润增长接近预告上限。瀚蓝环境（600323.SH）：发布半年报。上半年实现营收26.70万元，同比增长16.63%，扣非后净利润4.47万元，同比增长25.75%。兴蓉环境（000598.SH）：发布半年报。上半年实现营收21.14亿元，同比增长9.91%，归母净利润5.95亿元，同比增长12.01%。雪浪环境（300385.SZ）：实际控制人及股东拟合计转让20.21%股权。公司实际控制人杨建平先生、许惠芬女士及股东无锡惠智投资发展有限公司、杨珂先生和杨婷钰女士与新苏环保产业集团有限公司共同签署了《股份转让框架协议》，上述股东拟向新苏环保或其指定主体转让合计持有的公司42,070,512股股份，占公司总股本的20.21%，转让后新苏环保或其指定主体将为公司第二大股东  周策略建议 央行决定改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制，有望促进贷款利率“两轨合一轨”，起到运用市场化改革办法推动降低贷款实际利率的效果,建议关注民营水环境治理公司如国祯环保（300388.SZ)等。此外根据各细分板块景气度及未来发展潜力，建议关注：监测板块（水质监测快速放量）、垃圾处理（垃圾分类对固废全产业链的推动）、危废处置（清废行动+“响水事件”带来的危废处置需求提升）、土壤修复领域（潜在发展空间巨大+“土法”实施+企业搬迁带来直接市场需求），建议关注理工环科（002322.SZ）、瀚蓝环境（600323.SH）、高能环境（603588.SH）。  风险提示内容 政策力度不达预期、整合不达预期、订单释放不达预期、盈利能力下滑 Table_First|Table_ ReportDate 2019年08月18日 Table_First|Table_ Rating 投资建议： 优异 上次建议： 优异 Table_First|Table_ Chart 一年内行业相对大盘走势 Table_First|Table_Au thor 马宝德 分析师 执业证书编号：S0590513090001 电话：0510-85605730 邮箱：mabd@glsc.com.cn 冯瑞齐 分析师 执业证书编号：S0590518070003 执业证书编号：S0590518070003 电话：0510-85609581 Table_First|Table_ Contacter Table_First|Table_ RelateReport 相关报告 1、《推进企业环保分级评价，促进企业环保治理》 《公用事业》 2019.07.31 2、《垃圾分类补短板跑步前进》 《公用事业》 2019.07.23 3、《半年度业绩预告发布，公司实力见真章》 《公用事业》 2019.07.16 请务必阅读报告末页的重要声明 -20%-6%8%22%2018-082018-122019-042019-07公用事业沪深300 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 正文目录 1 本周市场走势回顾 ............................................................................................................... 3 1.1 板块指数表现走势情况 ....................................................................................... 3 1.2 板块估值情况 ....................................................................................................... 5 2 行业新闻点评 ....................................................................................................................... 6 3 公司公告点评 ....................................................................................................................... 7 4 周公司重要公告汇总 ........................................................................................................... 9 5 策略跟踪 ............................................................................................................................. 10 6 风险提示 ............................................................................................................................. 10 图表目录 图表1：公用事业板块过去一年涨跌幅（%） ........................................................................ 3 图表2：年初至今各行业涨跌幅（%） .................................................................................... 3 图表3：本周各行业涨跌幅（%） ............................................................................................ 4 图表4：环保工程及服务一年涨跌幅（%） ............................................................................ 4 图表5：燃气子行业一年涨跌幅（%） .................................................................................... 4 图表6：水务子行业一年涨跌幅（%） .................................................................................... 4 图表7：电力子行业一年涨跌幅（%） .................................................................................... 4 图表8：年初至今各子行业涨跌幅（%） ................................................................................ 5 图表9：本周各子行业涨跌幅（%） ........................................................................................ 5 图表10：本周环保行业涨跌幅前5大股票和估值 .................................................................. 5 图表11：环保及公用事业市盈率走势（PE-TTM） ............................................................... 5 图表12：电力子行业市盈率走势（PE-TTM） ....................................................................... 6 图表13：环保工程及服务市盈率走势（PE-TTM） ............................................................... 6 图表14：燃气子行业市盈率走势（PE-TTM） ....................................................................... 6 图表15：水务子行业市盈率走势（PE-TTM） ....................................................................... 6 图表16：本周环保行业上市公司重要公告 .............................................................................. 9 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 1 本周市场走势回顾 1.1 板块指数表现走势情况 本周（8/12-8/16）沪指收报2823.82点，周涨幅为1.77%，公用事业（申万I）涨幅为1.48%。个股方面，雪浪环境、中国天楹能等涨幅居前，南方汇通、格林美等跌幅居前。 图表1：公用事业板块过去一年涨跌幅（%） 来源：Wind，国联证券研究所 图表2：年初至今各行业涨跌幅（%） 来源：Wind，国联证券研究所 -20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%公用事业(申万) 沪深300 -20-10010203040506070食品饮料 农林牧渔 电子 非银金融 家用电器 计算机 国防军工 医药生物 休闲服务 建筑材料 有色金属 银行 机械设备 交通运输 综合 通信 电气设备 化工 房地产 轻工制造 商业贸易 采掘 公用事业 汽车 纺织服装 传媒 建筑装饰 钢铁 4 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 图表3：本周各行业涨跌幅（%） 来源：Wind，国联证券研究所 -20246810电子 食品饮料 计算机 医药生物 通信 休闲服务 轻工制造 综合 国防军工 传媒 非银金融 交通运输 化工 商业贸易 公用事业 电气设备 机械设备 建筑材料 汽车 农林牧渔 纺织服装 房地产 采掘 家用电器 有色金属 钢铁 建筑装饰 银行 图表4：环保工程及服务一年涨