研究员：陈敏华研究员：臧加利 投资咨询：Z0012670执业编号：F3049542 电话：0571-28132632原油指标单位频率前值现值涨跌幅度WTI 1909美元/桶日55.1955.01-0.18-0.33%Brent 1910美元/桶日61.1760.05-1.12-1.83%SC 1909元/桶日431.6435.23.600.83%NYMEX汽油美元/桶日74.2872.37-1.91-2.57%NYMEX取暖油美元/桶日78.8377.49-1.34-1.70%ICE柴油美元/吨日576.50567.25-9.25-1.60%WTI 1909-1910美元/桶日-0.030.120.15500.00%Brent1910-1911美元/桶日0.560.46-0.10-17.86%SC1909-1910元/桶日-3.2-2.21.0031.25%Brent-WTI美元/桶日5.985.04-0.94-15.72%汽油-美油裂解价差美元/桶日19.0917.36-1.73-9.07%柴油-美油裂解价差美元/桶日23.6422.48-1.16-4.91%原油产量万桶/日周1130122090.007.96%活跃钻机数座周776770-6-0.77%商业原油库存万桶周44504.143654.5-849.6-1.91%库欣原油库存万桶周5039.84886.5-153.3-3.04%汽油库存万桶周23252.623073.5-179.1-0.77%馏分油库存万桶周13681.613592.2-89.4-0.65%炼厂开工率%周93.193.0-0.1-0.11%原油行情研判原油产业链早报190806：避险情绪升温，原油下行压力趋大价差美国期价利多因素：（1）外媒调查显示，7月OPEC产量降至2942万桶/日，较6月减少28万桶/日，为2011年来最低。（2）美联储观察显示，美联储9月降息概率为100%，降息25个基点概率为74.2%。（3）伊朗扣押一艘外国油轮，称其向阿拉伯国家走私燃料，这是伊朗近期扣押的第三艘外国油轮。（4）EIA公布，截至7月26日当周，美国商业原油库存降849.6万桶，连降7周，汽油降库179.1万桶。（5）美国活跃石油钻机数较上周减少6座至770座，连降5周，为2018年2月以来最低水平。利空因素：（1）美国能源信息署EIA将2019年全球石油需求增长预估下调16万桶/日至122万桶/日，OPEC下修全球石油需求7万桶/日至114万桶/日，IEA下调10万桶/日至110万桶/日。（2）美国拟对3000亿美元中国输美商品加征10%关税，中美贸易摩擦再度升级。（3）国际货币基金组织再次下调对全球经济增长的预期至3.2%，比四月份预测值低0.1%。（4）美国3个月期和10年期国债收益率倒挂程度为2007年以来最大。 操作建议：全球经济增长继续放缓，下行压力加大施压原油需求。美联储降息25个基点，未有超预期表现。美国拟对3000亿中国输美商品加征10%关税，中美贸易战阴云再起，投资者情绪保持谨慎。目前，能显著提振油市的就剩下伊朗局势，伊朗再次扣押一艘外国油轮，同时减少履行伊核协议承诺，但也有消息称美国正考虑给予制裁豁免，伊朗局势悬而未决，密切关注其局势演化。供需层面，布伦特和WTI原油月间价差持稳并小幅回升，表明供需略微偏紧。关注布油在60美元/桶，美油在54美元/桶附近支撑力度，若跌破，则有可能引发新一轮头寸的抛售。 燃料油指标单位频率前值现值涨跌幅度FU1909元/吨日29862981-5.0-0.17%FU2001元/吨日24202399-21.0-0.87%FU1909-2001元/吨日56658216.02.83%舟山保税IFO380美元/吨日519.5512.0-7.5-1.44%舟山保税MGO美元/吨日731.5718.0-13.5-1.85%新加坡中质380cst美元/吨日467.50460.50-7.0-1.50%新加坡码头380cst美元/吨日460.50456.50-4.0-0.87%韩国中质380cst美元/吨日512.25504.50-7.8-1.54%香港中质380cst美元/吨日510.25500.25-10.0-1.96%日本中质380cst美元/吨日493.00484.50-8.5-1.72%新加坡轻质馏分油万桶周921.5999.177.68.42%新加坡中质馏分油万桶周1055.21041.2-14.0-1.33%新加坡残渣燃料油万桶周1691.61908.2216.612.80%美国燃料油库存万桶周3016.13123.6107.53.56%ARA燃料油库存万吨周101.4120.619.218.93%综合运价指数BDI点周2051.01858.0-193.0-9.41%原油运输指数BDTI点周629.0624.0-5.0-0.79%成品油运输指数BCTI点周471.0461.0-10.0-2.12%燃料油行情研判 基本面：7 月燃料油在供给持续收紧和需求显著恢复的双重作用下大幅走强，但终端消费难以跟上高硫燃料油库存释放速度，考虑到全球贸易环境未有明显改善，航运市场繁荣或难以长期维持，BDI指数在7月22日创出2191点的高值后持续回落，目前已降至1900点下方，拐点迹象或已显现，从新加坡船燃销售数据来看，高硫船用燃料油需求加速向合规低硫燃料油和轻柴油转移，高硫燃料油阶段性强势或步入尾声。目前，FU1909合约期价与现货价格接近平水，期价上行修复基差动力变弱。持仓方面，进入现货月后，持仓占优的多头主力面临移仓换月，深度贴水的FU2001合约仍具有一定吸引力。此外，前期FU1909与2001合约正套头寸也有获利离场需求，这都有利于FU1909与2001合约价差收窄，关注反套机会。 操作建议：关注FU1909-2001反套机会 风险因素：伊朗燃料油流出量大幅增加；脱硫塔安装数量不及预期风险提示：报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。库存航运指数现价期价