银河期货玉米淀粉日报：关注新作生长情况

1 / 5 农产品事业部 农产品研发报告 玉米淀粉日报 2019年8月1日 玉米淀粉日报 关注新作生长情况 第一部分 市场信息 收盘价涨跌涨跌幅成交量增减幅持仓量增减幅2,04330.15%16,992-11.20%141,6020.19%1,93330.16%298,40023.93%669,228-5.33%1,98550.25%249,62240.38%761,9185.92%2,44120.08%40-54.55%3,552-0.11%2,37140.17%83,48214.34%143,7841.20%2,39600.00%6,5488.81%34,854-3.12%青冈吉林寿光成都锦州港南通港广东港口179217802090222018801980199000000010-141-153157287-534757绥化龙凤榆树中粮松原嘉吉玉峰诸城兴茂寿光金玉米恒仁工贸23502400240025202550253025800000000-91-41-417910989139玉米跨期价差涨跌淀粉跨期价差涨跌跨品种价差涨跌C01-C05-582CS01-CS05-45-2 CS09-C094381C05-C091100CS05-CS0970-2 CS01-C01411-5 C09-C01-52-2 CS09-CS01-254CS05-C05398-5 山东河北辽宁吉林黑龙江北港南港南北贸易利润本期-84.04-28.2-21.923-100328.343.3-30涨跌-1.5 -4.0 0.00.00.0-13.5 -12.6 10.0C2001期货盘面利润库存玉米今日报价涨跌基差淀粉今日报价基差价差期货C2005涨跌C1909CS2001CS2005CS1909现货与基差 研究员： 胡香君 期货从业证号： F0269199 :010-68569519 期货投资咨询证号： Z0001237 : huxiangjun @chinastock.com.cn 2 / 5 农产品事业部 农产品研发报告 第二部分 行情研判 玉米： 目前来看，长江流域疫情严重，发往长江玉米倒挂严重，另一大销区华南地区仍保持倒挂，饲料需求维持低迷，三季度饲料需求还有下滑可能。进口方面，美玉米经过前期炒作之后，期价已经涨至高位，进口成本和北港价格相当，另外即使扩大进口，进口增加量级也就几百万吨，而本年度进口时间窗口已经不多，所以进口端实际影响已经有限，仅有情绪面冲击，后期关注重点还是国内供需面的情况。新作天气暂时无太大炒作题材，后期授粉期高温天气影响如何。目前来看，需求端低迷已摆在面前，暂时渠道和下游都维持去库存状态，拍卖成交本周有所反弹，各环节库存逐步下降，利空题材炒作已久，在无新的利空因素打压情况下，短期料稳震荡反弹，震荡区间1910-1950。 淀粉： 山东淀粉现货继续上涨，而部分企业因为连续亏损和原料不足等原因陆续停机检修，淀粉供给端压力降低，淀粉企业趁停机提价促进下游签单。山东深加工企业厂门到车减少，玉米价格上涨也提供成本支撑。近期温度高于往年同期，下游冷饮需求有望逐步增加，目前来看，需求端恢复不及预期，本周库存继续下降，关注下游对短期停机检修期提价的接受度。淀粉如期反弹，下游走货情况将决定反弹高度，目前看反弹高度不宜高看，快进快出为主。 【交易策略】 3 / 5 农产品事业部 农产品研发报告 第三部分 相关附图 图1：各地区玉米现货价格（元/吨） 图2：锦州港玉米现货季节性（元/吨） 130015001700190021002300各地区玉米现货价格（元/吨）绥化长春潍坊成都锦州南通港蛇口港 14001600180020002200240026001-11-161-312-153-23-174-14-165-15-165-316-156-307-157-308-148-299-139-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27锦州港平舱价2019年2018年2017年2016年2015年2014年2013年2012年2011年 数据来源：银河期货、wind资讯 图3：南北港口贸易利润（元/吨） 图4：玉米期现基差（元/吨） -60-40-200204060801002017-07-072017-08-072017-09-072017-10-072017-11-072017-12-072018-01-072018-02-072018-03-072018-04-072018-05-072018-06-072018-07-072018-08-072018-09-072018-10-072018-11-072018-12-072019-01-072019-02-072019-03-072019-04-072019-05-072019-06-072019-07-07南北港贸易利润（元/吨）南北港贸易利润 -200-150-100-50050100150200135014501550165017501850195020502017-09-272017-10-272017-11-272017-12-272018-01-272018-02-272018-03-272018-04-272018-05-272018-06-272018-07-272018-08-272018-09-272018-10-272018-11-272018-12-272019-01-272019-02-272019-03-272019-04-272019-05-272019-06-272019-07-27期现基差基差活跃合约收盘价锦州港收购价 数据来源：银河期货、wind资讯 4 / 5 农产品事业部 农产品研发报告 图5：玉米91价差（元/吨） 图6：淀粉玉米09合约价差（元/吨） (100)(80)(60)(40)(20)020401-181-272-52-142-233-43-133-223-314-94-184-275-65-155-246-26-116-206-297-87-177-268-48-138-228-319-9C19 09-20 01C18 09-19 01C17 09-18 01 2503003504004505005509-1510-1511-1412-141-132-123-144-135-136-127-128-119-10190918091709 数据来源：银河期货、wind资讯 图7：淀粉加工利润（元/吨） 图8：酒精加工利润（元/吨） -300.00-200.00-100.000.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.002016-08-222016-10-222016-12-222017-02-222017-04-222017-06-222017-08-222017-10-222017-12-222018-02-222018-04-222018-06-222018-08-222018-10-222018-12-222019-02-222019-04-222019-06-22淀粉加工利润山东河北河南辽宁吉林黑龙江 -1000-5000500100015002000酒精加工利润吉林黑龙江 数据来源：银河期货、wind资讯 5 / 5 农产品事业部 农产品研发报告 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司 农产品事业部 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn 电话：400-886-7799