教育行业周报：国家大力支持校园足球，体育培训值得关注

[Table_MainInfo] 教育 国家大力支持校园足球，体育培训值得关注 2019年07月29日 ——教育行业周报 公司具备证券投资咨询业务资格 行业基本数据 教育（可比口径） 2019年1Q 整体收入增速（%） 33 整体利润增速（%） 10.43 综合毛利率（%） 19.04 综合净利率（%） 3.38 平均市盈率（倍） 37.01 平均市净率（倍） 5.4 资产负债率（%） 50.49 数据来源：Wind资讯 请务必阅读文后重要声明及免责条款 行业评级：无评级 分析师：顾静 执业证书号：S1030510120007 0755-83199599 gujing@csco.com.cn 主要观点： 1. 本周行情：年初至今,我们关注的教育公司板块上涨 24.08%，在申万28个子行业中排名第 9 位，本周上涨3.03%，排名第4位；沪深 300 指数年初以来上涨 25.34%），本周上涨2.32%。 2. 行业观点：国家逐步重视体育教育，大力支持校园足球，课外体育素质教育市场值得关注。7月23日，教育部召开新闻发布会，发布《全国青少年校园足球发展专题报告》，全国校足办与中国足协联合制订全国青少年校园足球夏令营活动规则与运动员等级认定办法，从2018年起夏令营省级和全国最佳阵容全面与等级运动员挂钩，一批学子因享受国家一级、二级运动员升学政策走入复旦、浙大、厦大等高校就读。 点评:今年以来，支持校园足球的政策频出。此前，教育部决定开展足球特色幼儿园试点工作，这是继足球特色校后校园足球向下延伸迈出的关键一步。2019年7月8日，国务院下发《关于深化教育教学改革全面提高义务教育质量的意见》，要求学校开齐开足体育课，将体育科目纳入高中阶段学校考试招生录取计分科目。开展好学校特色体育项目，大力发展校园足球，让每位学生掌握1至2项运动技能。指出除体育免修学生外，未达体质健康合格标准的，不得发放毕业证书。在目前的情况来看，对学生高考的录取其实并没有直接的影响，但已经反映出国家重视体育教育的态度，其中大力发展校园足球就是示范效应，以高考为指挥棒，将调动学生踢球的积极性，随着学校对体育科目重视程度的日益提高，必将促进课外体育素质教育市场发展。本周乐冠军（儿童运动教育平台）喜获数百万融资，说明资本市场也逐渐关注体育培训服务市场。 3. 投资策略：我们认为，政策明确支持素质教育，市场空间较大，建议关注赛道内优势规模企业：盛通股份；另外建议关注职业教育培训:中公教育、开元股份；教育信息化：视源股份（中小学信息化龙头）等；早教：美吉姆。 4. 风险提示：政策变动、市场发展不达预期、公司负面信息等。 WIND教育服务行业与沪深300的对比表现 -60%-40%-20%0%20%40%沪深300教育指数证券研究报告 2019年7月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 股市有风险 入市需谨慎 - 1 - 1、教育行业整体表现 年初至今,我们关注的教育公司板块上涨24.08%，在申万28个子行业中排名第9位，本周上涨3.03%，排名第4位；沪深 300指数年初以来上涨25.34%，本周上涨2.32%。 Figure1 本周行业指数涨跌幅情况（7.29-8.5） -3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%7%8%SW电子SW交通运输SW休闲服务教育A股SW电气设备SW银行SW计算机沪深300SW通信SW公用事业全部A股SW机械设备SW汽车SW家用电器SW医药生物SW轻工制造SW建筑装饰SW商业贸易SW食品饮料SW房地产SW采掘SW国防军工SW建筑材料SW纺织服装SW传媒SW化工SW农林牧渔SW钢铁SW有色金属 资料来源：wind、世纪证券研究所 2、A股教育公司表现 上周涨跌幅前5名的公司分别为新开普（7.42%）、方直科技（5.81 %）、科大讯飞（5.65%）、中公教育（4.84%）和森马服饰（4.71%）；涨跌幅后5名的公司分别为开元股份（-5.39 %）、立思辰（-4.47%）、天舟文化（-4.19 %）、棕榈股份（-3.32%）和天喻信息（-3.14%）。 Figure 2 A股教育相关上市公司涨跌幅 证券代码 公司名称 周涨跌幅% 资金净流入 （万元） PE(TTM) 总市值 （亿元） 月涨跌幅% 年初以来 涨跌幅% 300248.SZ 新开普 7.42 1980.03 34.14 39.02 1.88 20.05 300235.SZ 方直科技 5.81 921.07 114.35 18.04 -1.92 31.90 002230.SZ 科大讯飞 5.65 33186.14 132.43 744.22 7.64 37.26 002607.SZ 中公教育 4.84 9411.02 68.45 854.80 -1.63 106.50 002563.SZ 森马服饰 4.71 4832.77 17.01 294.01 1.68 26.02 000034.SZ 神州数码 4.38 3793.59 15.95 85.68 0.15 -1.04 002638.SZ 勤上股份 3.61 435.40 -3.35 43.59 -2.38 11.67 002621.SZ 美吉姆 3.27 1604.76 167.73 78.35 2.55 33.15 002841.SZ 视源股份 3.21 4765.00 47.55 506.31 3.78 36.69 002659.SZ 凯文教育 2.43 5123.56 -42.60 37.79 -11.45 -9.65 一、市场回顾 2019年7月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 股市有风险 入市需谨慎 - 2 - 000526.SZ 紫光学大 2.37 -65.09 176.67 22.03 10.04 25.55 300192.SZ 科斯伍德 2.18 404.06 68.71 22.78 -8.30 7.44 300662.SZ 科锐国际 1.95 -825.09 46.17 59.06 -1.67 23.83 603268.SH 松发股份 1.57 133.68 53.48 20.05 -2.18 -1.29 300160.SZ 秀强股份 1.37 -258.35 -9.43 22.00 -0.54 7.54 300050.SZ 世纪鼎利 0.89 -80.57 51.41 30.73 -12.69 -9.18 002730.SZ 电光科技 0.38 -189.61 39.05 25.46 -1.99 17.46 002599.SZ 盛通股份 0.21 -38.84 24.32 30.57 -6.45 -3.88 002308.SZ 威创股份 0.21 -1764.54 31.29 42.95 -10.06 6.52 300089.SZ 文化长城 -0.26 -1092.24 9.10 18.62 -13.03 -27.12 002325.SZ 洪涛股份 -0.33 -329.61 -9.29 37.98 -5.28 4.81 300359.SZ 全通教育 -0.34 -1065.90 -5.62 37.10 -7.29 0.00 300364.SZ 中文在线 -0.48 -1409.00 -2.04 31.81 -15.57 -14.88 300688.SZ 创业黑马 -1.03 -278.49 124.95 23.80 -11.79 -12.06 300282.SZ 三盛教育 -1.54 1607.03 37.19 43.08 -5.11 44.08 002696.SZ 百洋股份 -1.58 -1525.10 48.36 24.67 -10.83 -29.84 002261.SZ 拓维信息 -1.77 -4275.64 -4.51 61.20 -8.85 31.75 300559.SZ 佳发教育 -1.87 -4492.13 43.39 57.33 -8.23 19.15 600661.SH 昂立教育 -2.10 -658.93 -23.40 60.18 -9.48 7.36 600730.SH 中国高科 -2.74 -2185.47 417.12 31.27 -10.38 10.01 300205.SZ 天喻信息 -3.14 -4447.80 34.73 54.32 -14.20 56.20 002431.SZ 棕榈股份 -3.32 -1279.96 -43.00 51.90 -12.97 -2.24 300148.SZ 天舟文化 -4.19 1303.96 -3.01 32.87 -4.19 -12.58 300010.SZ 立思辰 -4.47 -5849.29 -5.78 79.89 4.07 26.72 300338.SZ 开元股份 -5.39 -379.16 30.30 31.51 -19.84 32.26 资料来源：wind、世纪证券研究所 3、港股教育公司市场表现 上周涨跌幅前5名的公司分别为21世纪教育（41.18 %）、宇华教育（21.78%）、天立教育（10.29%）、新东方在线（7.20%）和中国新华教育（46.47 %）；涨跌幅后5名的公司分别为合景泰富集团（-4.55%）、卓越教育集团（-2.55 %）、中教控股（-1.45%）、成实外教育（0%）和中国东方教育（-0.62%）。 Figure 3香港教育公司涨跌幅 单位：港元 证券代码 公司名称 周涨跌幅% PE(TTM) 总市值 （亿元） 月涨跌幅% 年初以来 涨跌幅% 深港通 1598.HK 21世纪教育 41.18 53.19 94.59 17.58 22.18 否 6169.HK 宇华教育 21.78 29.47 22.53 130.40 16.85 是 1773.HK 天立教育 10.29 146.05 -0.87 71.17 32.02 否 1797.HK 新东方在线 7.20 8.04 15.03 103.18 557.66 否 2779.HK 中国新华教育 6.47 56.55 14.02 47.61 16.30 否 1769.HK 思考乐教育 5.42 5.42 11.14 21.62 26.23 否 1765.HK 希望教育 5.41 39.98 13.59 78.00 40.70 是 1851.HK 银杏教育 5.32 46.67 13.14 9.90 34.83 否 2019年7月 请务必阅读文后重要声明及免责条款