固定收益处每日短评
固定收益處每日短評7/26/2019 1 of 3 資料來源:彭博資訊 十年期公債走勢 資料來源: Thomson Reuters 全球股價指數 收盤 漲跌 % 道瓊工業指數 27140.98 -128.99 -0.47% S&P500 3003.67 -15.89 -0.53% NASDAQ 8238.54 -82.96 -1.00% 費城半導體指數 1594.12 -27.90 -1.72% 英國FTSE 7489.05 -12.41 -0.17% 法國CAC 5578.05 -27.82 -0.50% 德國DAX 12362.10 -160.79 -1.28% 日經225 21756.55 46.98 0.22% 香港恆生 28594.30 70.26 0.25% 台灣加權 10941.41 5.65 0.05% 今日重點摘要 貨幣 月底緊縮，短率走揚 台債 派對動物別找退路 美債 瑪利歐派對不狂歡 利率市場 收盤(%) BPs 台灣市場 RP 10D 0.4500 0.00 二年期公債 0.5100 0.00 五年期公債 0.5744 -0.06 十年期公債 0.6696 -0.14 二十年期公債 0.7300 0.00 IRS 2Y 0.6700 0.00 IRS 5Y 0.7025 -0.75 美國市場 美國二年期公債 1.8639 4.60 美國十年期公債 2.0810 3.82 美國三十年期公債 2.6083 3.57 IRS 10Y 1.9969 2.59 日本市場 日本十年期公債 -0.1510 -0.40 主要貨幣 收盤 前日收盤 漲跌 USD/TWD 31.085 31.084 0.001 USD/JPY 108.63 108.19 0.44 EUR/USD 1.1147 1.114 0.0007 利率市場 昨日(%) 前日(%) 隔夜拆款利率 0.183 0.181 固定收益處每日短評7/26/2019 2 of 3 經濟指標 昨日(07/25)已公佈 國家 指標 本期 前值 美國 六月耐久財訂單月增率 2.0% -2.3% 上週初領失業救濟金人數 206K 216K 今日( 0 7 /26)即將公佈 國家 指標 本期預估 前值 美國 Q2 GDP成長率初值 1.8% 3.1% Q2 PCE物價指數初值 2.0% 1.2% 貨幣市場 月底緊縮，短率走揚 昨日(07/25)央行存單到期有760億挹注，銀行端為因應後續資金流出需求，又適逢月底，操作仍保守謹慎，加上拆款需求增溫，帶動短率走勢偏升，昨日隔夜拆款成交區間在0.180%~0.280%。在債市附買回方面，銀行、壽險端資金平穩，投信端穩定惟部分有少量申購流入，多到期續做、短天期操作為主， RP利率持穩，昨日公債RP利率成交區間在0.40%~0.45%。 今日(07/26)寬鬆因子有央行存單981億、台化公司債15億到期，緊縮因子有央行發行存單、中輸銀金融債25億、中磊電子公司債23億台幣交割。今天央行存單仍是偏少挹注，在無重大緊縮因子影響下，銀行端、壽險端資金平穩，但可供應新作資金偏少，接近月底，調度應謹慎，預估今日隔拆利率成交區間在0.180%~0.280%，公債RP利率成交區間在0.40%~0.45%。 國內債券市場 派對動物別找退路 週四台債五年券A08107下跌0.06bps收在0.5744%，成交金額1億元；十年券A08106下跌0.14bps收在0.6696%，成交金額2.5億元。昨日市場的觀望氣氛仍較為濃厚，還在等待ECB利率決策會議，盤面幾隻券零星成交，收盤利率變化不大。而今天A08106R券開始發行前交易，有鑑於美債無法跌破月線，恐怕會吸引空方進場，或藉由R券放空避險，須留意台債十年券的月線是否還能繼續成為支撐，否則恐怕將轉向季線0.70%看齊。 固定收益處每日短評7/26/2019 3 of 3 美國債券市場 瑪利歐派對不狂歡 昨日美債各期券收盤利率皆以上漲作收，兩年券上漲4.6bps收在1.86%、五年券上漲4.9bps收在1.85%、十年券上漲3.8bps收在2.08%，三十年券上漲3.6bps收在2.60%。昨日焦點擺在ECB利率決策會議，在ECB做出利率決策之前，由於投資人大舉押注ECB會有寬鬆貨幣政策之舉，讓美債氣氛偏多，十年券利率跌破月線，打破近期在月線上的僵局，而ECB雖然維持利率政策不變，但預計利率將保持在目前或更低的水平至少到2020年6月，似乎明示了九月將會降息，而會後記者會上Draghi的第一句話也沒讓投資人大失所望，為確保金融環境良好，並支持歐元區擴張，仍有必較採取大規模貨幣刺激措施，讓美債利率一舉來到日內低點的位置約在2.02%，但後續的談話內容並未做出更多鴿派訊號，提及勞動力市場及服務業發展展望正向，歐洲暫時也沒有衰退的威脅，加上投資人並沒有明確從Draghi口中確認九月會推出寬鬆的措施，就如同whatever it takes做出了空泛性各種承諾，卻沒有明確的方向，也什麼都沒有做，反倒引起投資人失望性賣壓出籠，德債十年券無法突破前低-0.40%，反倒留了下影線收在-0.36%，歐元也上漲了0.06%收在1.115美元，持穩於低位，而美債十年券走勢則一掃原先偏多的氣氛，利率直奔而上將近7bps，收盤價最後回到近期的交易區間的高點。而今天將公布美國Q2 GDP等相關數據，由於市場已經普遍認為Q2 GDP成長率將不如Q1那麼好，反倒要留意是否細項內容是否有突出的亮點，讓債市進一步承壓。技術面上，美債三十年券與十年券頻頻在月線下留下影線，低檔賣壓強大，利率恐無法回到六月時的低點，須留意走勢改為緩步上漲的局面。
