国防军工行业周报：AC311A圆满完成加装外吊挂平原试飞验证，“新舟”700飞机10001架机身前段下架

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：推荐（维持） 报告日期：2019年07月30日 分析师：沈繁呈 S1070518080001 ☎ 010-88366060-8757  shenfancheng@cgws.com 联系人（研究助理）：胡浩淼 S1070118050060 ☎ 0755-83516207  huhaomiao@cgws.com 行业表现 数据来源：wind 相关报告 <<英国国防开支继续下降，AC311A型直升机完成加改装灭火系统验证>> 2019-07-21 <<解放军近日在东南沿海等海空域组织演习，关注中报业绩高增长个股>> 2019-07-14 <<两船重组主题带动版块热度，关注后续重组相关个股的短期机会>> 2019-07-07 AC311A圆满完成加装外吊挂平原试飞验证，“新舟”700飞机10001架机身前段下架 ——国防军工周报 股票名称 EPS PE 19E 20E 19E 20E 中直股份 1.06 1.29 39 32 航发动力 0.56 0.67 42 35 景嘉微 0.66 0.87 66 49 和而泰 0.38 0.52 24 17 中航电子 0.34 0.40 44 38 资料来源：长城证券研究所  行情回顾：本周中信国防军工指数涨跌幅1.21%，位列29个一级板块涨跌幅第10位。国防军工三级行业中,国防军工、兵器兵装、航空军工、航天军工、其他军工均上涨，涨跌幅分别为1.21%、2.40%、1.75%、1.42%、0.53%。  AC311A圆满完成加装外吊挂平原试飞验证：近日，航空工业昌飞和航空工业直升机所在景德镇圆满完成了AC311A直升机加装外吊挂相关加改装和平原试飞工作。此次AC311A直升机加装外吊挂挂载重物飞行尚属国产轻型直升机首次，具有里程碑的意义。此次试飞也是对AC311A直升机任务能力的又一次拓展，将为加装消防灭火吊桶、应急救援、物资运输等工作奠定坚实的基础。  “新舟”700飞机10001架机身前段下架：新舟”700飞机静力试验机机身段在航空工业陕飞顺利下架，这是该机第一个总装对接完成的大部件。陕飞主要承担“新舟”700飞机前机身部件、前机身与机头对接以及系统结构件的安装工作。陕飞高度重视项目研制工作，成立项目团队，确定了“高质量、高标准”要求，要求全体参研人员以严谨细致、慎之又慎的工作作风干出合格产品，严格过程控制，确保产品质量，不断提升公司民机项目研制水平。  投资建议：我们建议三条投资主线：第一，重点关注军工行业内景气度较高的航空产业，包括：中直股份、航发动力。第二，关注在中美贸易战背景下，军工电子元器件自主可控领域的机会，包括景嘉微、和而泰。第三，关注北斗三号组网后北斗行业应用爆发，包括中海达、海格通信。  风险提示：订单不达预期；产能释放有限；军费增速下降 -20%0%20%40%国防军工(中信)沪深300核心观点 重点推荐公司盈利预测 分析师 证券研究报告 行业周报 行业报告 国防军工行业 行业周报 · 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 上周市场回顾 ....................................................................................................................... 4 2. 军工行业要闻 ....................................................................................................................... 6 3. 军工行业个股表现 ............................................................................................................. 12 4. 风险提示 ............................................................................................................................. 15 行业周报 · 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图1：上周中信一级行业指数涨跌幅情况 ............................................................................... 4 图2：中信军工指数涨跌幅与大盘比较 ................................................................................... 4 图3：上周中信军工三级行业指数涨跌幅情况 ....................................................................... 4 图4：中信军工一级行业市盈率变化 ....................................................................................... 5 图5：军工行业涨跌幅榜前十 ................................................................................................... 5 表1：军工行业部分个股表现 ................................................................................................. 13 表2：军工个股融资买入占成交额前十 ................................................................................. 14 表3：军工个股融券卖出占成交额前十 ................................................................................. 14 行业周报 · 长城证券4 请参考最后一页评级说明及重要声明 1. 上周市场回顾 本周上证综指报收2,944.54点，上涨20.34点，涨跌幅0.70%；沪深300指数报收3,858.57点，上涨50.61点，涨跌幅1.33%；中信国防军工指数涨跌幅1.21%，位列29个一级板块涨跌幅第10位。 图1：上周中信一级行业指数涨跌幅情况 资料来源：wind，长城证券研究所 2017年1月1日至2019年7月26日，沪深300指数上涨16.57%；上证综指指数下跌5.13%；中信军工指数下跌幅度为24.55%；创业板指下跌幅度为20.40%。 图2：中信军工指数涨跌幅与大盘比较 资料来源：wind，长城证券研究所 国防军工三级行业中,国防军工、兵器兵装、航空军工、航天军工、其他军工均上涨，涨跌幅分别为1.21%、2.40%、1.75%、1.42%、0.53%。目前中信军工一级行业PE在63X左右。 图3：上周中信军工三级行业指数涨跌幅情况 -6%-4%-2%0%2%4%6%8%电子元器件餐饮旅游通信银行计算机电力设备交通运输家电汽车国防军工医药轻工制造机械煤炭电力及公用事业建筑非银行金融商贸零售建材食品饮料纺织服装基础化工传媒石油石化综合钢铁房地产农林牧渔有色金属-60%-40%-20%0%20%40%中信军工指数沪深300指数上证综指创业板指 行业周报 · 长城证券5 请参考最后一页评级说明及重要声明 资料来源：wind，长城证券研究所 图4：中信军工一级行业市盈率变化 资料来源：wind，长城证券研究所 个股方面，上周国防军工行业涨跌幅前三的分别是长鹰信质、威海广泰和安达维尔，涨跌幅分别为8.01%、7.61%、7.25%。涨跌幅最小的三支股票分别为大立科技、航天通信和高德红外，涨跌幅分别为-13.10%、-9.43%和-7.45%。 图5：军工行业涨跌幅榜前十 涨跌幅前十 涨跌幅后十 代码 公司名称 周涨跌幅（%） 代码 公司名称 周涨跌幅（%） 002664.SZ 长鹰信质 8.01 002214.SZ 大立科技 -13.10 002111.SZ 威海广泰 7.61 600677.SH 航天通信 -9.43 300719.SZ 安达维尔 7.25 002414.SZ 高德红外 -7.45 600562.SH 国睿科技 7.17 600391.SH 航发科技 -3.30 002179.SZ 中航光电 6.99 300101.SZ 振芯科技 -1.95 0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%沪深300国防军工兵器兵装航空军工航天军工其他军工050100150200250 行业周报 · 长城证券6 请参考最后一页评级说明及重要声明 300581.SZ 晨曦航空 6.93 600685.SH 中船防务 -1.87 300065.SZ 海兰信 6.14 600399.SH *ST抚钢 -1.63 000547.SZ 航天发展 5.85 002151.SZ 北斗星通 -1.29 300114.SZ 中航电测 5.54 000697.SZ 炼石航空 -1.27 300034.SZ 钢研高纳 5.18 600893.SH 航发动力 -0.89 资料来源：wind，长城证券研究所 2. 军工行业要闻  阿塞拜疆一架米格-29战机失事（新浪新闻） 阿塞拜疆国防部25日说，阿空军一架战机24日晚在训练中失事，可能坠毁于里海。阿国防部在一份声明中说，失事的是一架米格-29战机。该战机在进行例行飞行训练时突然与地面失去通信联系并从雷达上消失。目前对飞行员的搜救工作已经展开。  韩国军方称朝鲜发射两枚“发射体”（国际在线） 报道称，美军中央司令部发言人表示，美军“拳师”号两栖攻击舰在海湾地区的巡逻过程中，于1小时内先后与两架无人机交手。“我们观测到其中一架无人机落水，但没有发现另一架的去向。”美军中央司令部司令肯尼思·麦肯齐在接受哥伦比亚广播公司采访时也表示，“我们相信自己击落了其中一架无人机，并且可能把另一架也打下来了。”他还表示，“可能有更多我们不知道的（被击落的无人机）。”  印度“毒蛇”反坦克导弹将量产 旨在对付“高度设防”坦克（和讯网） 印度国防部19日宣布，在印度陆军成功完成“第3代”射后不管导弹的夏季用户试验后，国产“毒蛇”反坦克导弹已准备好进入批量生产。据英国《简氏防务周刊》网站7月22日报道称，印度国防部在一份声明中说：“完成夏季用户试验将为生产和列装该导弹系统铺平道路。”声明还说，新德里已经在2018年4月批准加快该反坦克导弹的采购速度。  韩媒：美防卫费分担新原则公布在即 或提高分担额（新华网） 俄据韩国国际广播电台(KBS)报道，一位外交消息灵通人士表示，美国重新研讨的防卫费分担原则已到收尾阶段，即将向韩国等国家说明结果。报道称，新原则内容尚不得知，但韩国等同盟国的分担额或将提升。特朗普政府从2018年底开始全面重新研讨如何与驻军国分担驻外美军费用的有关原则，新原则的内容尚不可知，但可以确定的是，将大大增加韩国等同盟国的负担。  印度斯坦航空公司向印度海军交付“猎豹”直升机（搜狐网） 印度斯坦航空公司官员表示，已提前向印度海军交付1架“猎