2019年7月29日 2019年第29期中中诚诚信信国国际际 债债市市发发行行快快报报 （（2200119900772222--2200119900772266）） 债市周报 www.ccxi.com.cn 央行动态  上周，央行开展了1期规模为500亿元的7天期逆回购，操作利率维持2.55%，同时公开市场有4期规模合计4600亿元的7天期逆回购到期，最终央行在公开市场实现资金净回笼4100亿元。上周二（7月23日）央行开展了一期规模为2000亿元的MLF和一期规模为2977亿元的TMLF，同时当日有规模为5020亿元的1年期MLF到期。另外，央行上周五（7月26日）开展了一期规模为1000亿元的2月期国库现金定存。最终上周央行在货币市场实现净回笼3143亿元。 货币市场  上周，资金面全面回暖，各期限质押式回购利率下行4bp-27bp，其中隔夜、7天和14天质押式回购利率下行幅度均在20bp以上。截至周五，隔夜、7天、14天、21天及1月期回购利率分别为2.68%、2.86%、2.91%、3.01%和3.26%。 债券发行  上周，除超短期融资券、企业债、公开发行公司债和非公开发行公司债外，主要债券品种发行规模均有所增加。具体来看，当周共发行超短期融资券74支，规模合计961.60亿元；发行短期融资券2支，规模合计12.00亿元；发行证券公司短期融资券1支，规模为40.00亿元；发行中期票据44支，规模合计492.00亿元；发行企业债9支，规模合计226.70亿元；发行公开发行公司债23支，规模合计310.10亿元；发行非公开发行公司债29支，规模合计270.22亿元；发行金融债8支，规模合计248.50亿元；发行非公开定向债务融资工具14支，规模合计76.20亿元；发行资产支持证券22单，规模合计为398.75亿元。 联络人 作者 中诚信研究院 评级与债券部 翟帅 010-66428877-266 shzhai@ccxi.com.cn 专题研究 2 1、央行动态 上周，央行开展了1期规模为500亿元的7天期逆回购，操作利率维持2.55%，同时公开市场有4期规模合计4600亿元的逆回购到期，最终央行在公开市场实现资金净回笼4100亿元。上周二（7月23日）央行开展了一期规模为2000亿元的1年期MLF和一期规模为2977亿元的TMLF，同时当日有规模为5020亿元的1年期MLF到期。另外，央行上周五（7月26日）开展了一期规模为1000亿元的2月期国库现金定存。最终上周央行在货币市场实现净回笼3143亿元。 日期 资金投放 资金回笼 净投放 品种 期限 利率（%） 金额（亿） 品种 期限 利率（%） 金额（亿） 2019-7-22 逆回购 7天 2.55 500 逆回购到期 7天 -- -- 500 14天 -- -- 14天 -- -- 28天 -- -- 28天 -- -- 63天 -- -- 63天 -- -- 2019-7-23 逆回购 7天 -- -- 逆回购到期 7天 2.55 1600 -1600 14天 -- -- 14天 -- -- 28天 -- -- 28天 -- -- 63天 -- -- 63天 -- -- 2019-7-24 逆回购 7天 -- -- 逆回购到期 7天 2.55 1000 -1000 14天 -- -- 14天 -- -- 28天 -- -- 28天 -- -- 63天 -- -- 63天 -- -- 2019-7-25 逆回购 7天 -- -- 逆回购到期 7天 2.55 1000 -1000 14天 -- -- 14天 -- -- 28天 -- -- 28天 -- -- 63天 -- -- 63天 -- -- 2019-7-26 逆回购 7天 -- -- 逆回购到期 7天 2.55 1000 -1000 14天 -- -- 14天 -- -- 28天 -- -- 28天 -- -- 63天 -- -- 63天 -- -- 合计 500 4600 -4100 2、货币市场利率变动 上周，资金面全面回暖，各期限质押式回购利率下行4bp-27bp，其中隔夜、7天和14天质押式回购利率下行幅度均在20bp以上。截至周五，隔夜、7天、14天、21天及1月期回购利率分别为2.68%、2.86%、2.91%、3.01%和3.26%。 专题研究 3 质押式回购利率走势 一周回购利率变动情况 资料来源：恒生聚源 资料来源：恒生聚源 3、债券发行情况 .3.1、短期融资券 .3.1.1、超短期融资券 上周共发行超短期融资券74支，规模合计961.60亿元，主体级别包括AAA、AA+和AA共3个级别。其中9月期品种共38支，平均发行利率为3.86%，较前一周上行3bp，平均发行利差为133bp，较前一周上行3bp。分级别来看，AAA等级超短融，平均发行利率为2.88%，较前一周下行6bp；AA+等级超短融，平均发行利率为4.69%，较前一周上行69bp；AA等级超短融，平均发行利率为5.75%，较前一周上行38bp。 名称 规模 期限 利率 利差 起息日 主体 评级机构 主承销 (亿) (年) (%) (BP) 评级 19云投SCP008 12.00 0.08 2.87 73 2019-07-22 AAA 中诚信国际 浦发银行 19华电股SCP004 30.00 0.49 2.78 47 2019-07-22 AAA 中诚信国际 中国银行 19赣高速SCP006 20.00 0.66 2.85 -- 2019-07-22 AAA 联合资信 中信银行,招商银行 19海南航空SCP002 7.50 0.74 4.35 181 2019-07-22 AAA 上海新世纪 浦发银行 19大唐新能SCP002 20.00 0.16 2.60 45 2019-07-22 AAA 东方金诚 兴业银行 19环球租赁SCP012 5.00 0.49 3.45 114 2019-07-22 AAA 中诚信国际 中国银行,浙商银行 19新疆供销SCP001 1.00 0.49 6.00 369 2019-07-22 AA 上海新世纪 北京银行 19武汉地产SCP003 10.00 0.74 3.25 71 2019-07-22 AAA 中诚信国际 交通银行,浙商银行 19桂投资SCP004 10.00 0.74 3.50 96 2019-07-22 AAA 中诚信国际 工商银行 19招金SCP003 7.00 0.74 3.10 56 2019-07-22 AAA 中诚信国际 青岛银行 专题研究 4 19凤城河SCP001 3.00 0.74 4.62 208 2019-07-22 AA+ 联合资信 中国农行 19供销SCP001 15.00 0.74 3.45 91 2019-07-22 AAA 中诚信国际,大公国际 中国建行,浙商银行 19粤珠江SCP001 10.00 0.74 3.37 83 2019-07-22 AAA 上海新世纪 招商银行,浦发银行 19杭金投SCP004 10.00 0.74 2.95 41 2019-07-22 AAA 中诚信国际 浦发银行,北京银行 19新业国资SCP002 5.00 0.66 5.00 -- 2019-07-22 AA+ 中诚信国际 兴业银行,广发银行 19中电信SCP009 40.00 0.16 1.79 -33 2019-07-23 AAA 中诚信国际 平安银行 19中航租赁SCP007 5.00 0.25 2.70 49 2019-07-23 AAA 中诚信国际 上海农商行 19华能新能SCP007 10.00 0.49 2.75 44 2019-07-23 AAA 联合资信 工商银行 19船重SCP005 35.00 0.49 2.50 19 2019-07-23 AAA 大公国际 工商银行,国开行 19株洲城建SCP001 5.00 0.74 3.68 115 2019-07-23 AA+ 联合资信 中国建行,招商银行 19平安租赁SCP014 15.00 0.31 2.90 -- 2019-07-23 AAA 中诚信国际 浦发银行 19鄂能源SCP005 5.00 0.49 3.00 69 2019-07-23 AAA 中诚信国际 中国银行 19华发集团SCP008 10.00 0.74 3.28 75 2019-07-23 AAA 联合资信 工商银行 19闽漳龙SCP003 9.00 0.74 3.65 112 2019-07-23 AA+ 联合资信 交通银行 19越秀金融SCP001 8.00 0.16 2.25 10 2019-07-24 AAA 中诚信国际 招商银行 19中车SCP005 30.00 0.17 2.16 1 2019-07-24 AAA 中诚信国际 中信银行 19南航股SCP022 5.00 0.24 2.45 26 2019-07-24 AAA 联合资信 国开行 19中化国际SCP002 10.00 0.25 2.55 36 2019-07-24 AAA 中诚信国际 中信银行 19华能新能SCP008 10.00 0.25 2.45 26 2019-07-24 AAA 联合资信 中信银行 19广州地铁SCP002 20.00 0.74 2.10 -43 2019-07-24 AAA 中诚信国际 华夏银行 19邯郸城投SCP002 4.50 0.74 3.47 94 2019-07-24 AA+ 联合资信 国泰君安,华夏银行 19南航股SCP021 15.00 0.16 2.18 3 2019-07-24 AAA 联合资信 兴业银行 19浙能源SCP005 10.00 0.33 2.60 -- 2019-07-24 AAA 中诚信国际 招商银行 19华能水电SCP013 10.00 0.36 2.85 -- 2019-07-24 AAA 联合资信 中国银行 19鲁西化工SCP002 5.00 0.73 3.40 87 2019-07-24 AA+ 中诚信国际 北京银行 19青岛城投SCP006 7.00 0.74 3.00 47 2019-07-24 AAA 中诚信国际 中国邮储,兴业银行 19永煤SCP009 10.00 0.74 4.25 172 2019-07-24 AAA 中诚信国际 中信银行,中信建投 19云能投SCP007 20.00 0.74 3.55 102 2019-07-24 AAA 中诚信国际 中国邮储,招商证券 19华能集SCP008 20.00 0.25 2.40 20 2019-07-25 AAA 联合资信 北京银行 19蓝星SCP004 10.00 0.25 2.98 78 2019-07-25 AAA 联合资信 中国邮储 19中车SCP006 30.00 0.33 2.60 -- 2019-07-25 AAA