固定收益处每日短评

固定收益處每日短評7/23/2019 1 of 3 資料來源:彭博資訊 十年期公債走勢 資料來源: Thomson Reuters 全球股價指數 收盤 漲跌 % 道瓊工業指數 27171.90 17.70 0.07% S&P500 2985.03 8.42 0.28% NASDAQ 8204.14 57.65 0.71% 費城半導體指數 1554.09 30.18 1.98% 英國FTSE 7514.93 6.23 0.08% 法國CAC 5567.02 14.68 0.26% 德國DAX 12289.40 29.33 0.24% 日經225 21416.79 -50.20 -0.23% 香港恆生 28371.26 -394.14 -1.37% 台灣加權 10944.53 71.34 0.66% 今日重點摘要 貨幣 平穩 台債 尋找出口 美債 觀望氛圍濃厚 利率市場 收盤(%) BPs 台灣市場 RP 10D 0.4500 0.00 二年期公債 0.5100 0.00 五年期公債 0.5670 0.00 十年期公債 0.6560 0.00 二十年期公債 0.7300 0.00 IRS 2Y 0.6700 0.00 IRS 5Y 0.6950 0.00 美國市場 美國二年期公債 1.8123 -0.60 美國十年期公債 2.0464 -0.88 美國三十年期公債 2.5712 -0.80 IRS 10Y 1.9801 -0.87 日本市場 日本十年期公債 -0.1360 -0.40 主要貨幣 收盤 前日收盤 漲跌 USD/TWD 31.083 31.05 0.033 USD/JPY 107.87 107.71 0.16 EUR/USD 1.1209 1.1221 -0.0012 利率市場 昨日(%) 前日(%) 隔夜拆款利率 0.179 0.184 固定收益處每日短評7/23/2019 2 of 3 經濟指標 昨日(07/22)已公佈 國家 指標 本期 前值 美國 六月 芝加哥Fed全國活動指數 -0.02 -0.03 今日( 0 7 /23)即將公佈 國家 指標 本期預估 前值 美國 六月 成屋銷售 6.34M 6.34M ECB放款調查報告 -- -- BoE金融政策委員會會議紀錄 -- -- 貨幣市場 平穩 昨日(07/22)央行存單到期有2,512.5億挹注，銀行端態度轉積極，因有國庫券到期釋出資金，加上發放股利後外資並未大舉匯出，整體資金情勢好轉，市況平穩偏鬆，帶動短率微幅向下調整，昨日隔夜拆款成交區間在0.177%~0.190%。在債市附買回方面，銀行、壽險端資金平穩，惟少數壽險有自身資金需求，部分投信端有申購流入， RP利率持穩，昨日公債RP利率成交區間在0.40%~0.45%。 今日(07/23)寬鬆因子有央行存單717億、國庫券350億台幣到期，緊縮因子有央行發行存單。今天央行存單偏少挹注，在無重大緊縮因子影響下，投信、壽險端可供應資金充裕，市況轉寬鬆，調度應無礙，預估今日隔拆利率成交區間在0.177%~0.190%，公債RP利率成交區間在0.40%~0.45%。 國內債券市場 尋找出口 昨日(07/22)台債五年券A08107無成交，十年券A08106無成交。台債市場指標券週一皆無成交紀錄，無成交的市場看似簡單輕鬆，但也可能暗示交易商看待市場已不如上半年樂觀，甚至是說沒有方向令焦慮感充斥整個盤面，因此寧可退場觀望也不願貿然進場；技術方面，十年券利率今年以來的彈升走勢皆在月線獲得支撐，上週也不例外，且獲得支撐後，都能有效往下破底，因此，預料仍對多方有利，估計十年券交易區間在0.70%-0.62%之間。 固定收益處每日短評7/23/2019 3 of 3 美國債券市場 觀望氛圍濃厚 美債兩年券下跌0.6bps收在1.81%，五年券下跌1.2bps收在1.80%，十年券下跌0.9bps收在2.05%，三十年券下跌0.8bps收在2.57%。美債市場各期券以小幅下跌收盤，整天屬於狹幅震盪走勢，投資人偏向謹慎保守，而美伊關係持續緊張並為促使太多避險買盤進場，因市場受到央行態度鴿派影響，將利率支撐在低檔，且受到紐約Fed總裁澄清Fed升息態度後，基本已經打消下周FOMC會議降息50bps的想法，根據FedWatch利率期貨顯示，下週降息50bps的機率大約僅25%，市場目光轉向週四ECB利率決策會議，儘管Draghi將在10/31結束任期，轉由Lagarde接替，市場仍預期Draghi態度將偏向鴿派，且從過去Lagarde於IMF擔任主席期間敦促全球各國應採取行動遏制經濟放緩，並提出「不傷害」(do no harm)、「做正確的事」(do the right thing) 兩大原則，因此，預料ECB未來仍維持鴿派立場的機會較高，短線債市利率方可能循ECB會議鴿派預期而再次走多，但若事與願違，將引發債市的拋售，另外，川普宣布國會議員達成一項跨黨派協議，將在未來兩年暫停政府舉債上限，並增加政府支出，鑒於新的支出和有限的節支，該協議可能推動明年年度預算赤字超過1萬億美元，這可能成為利率彈升的潛在因素；技術方面，美債十年券利率儘管在過去兩個月維持偏多格局，但走勢下探的力道減緩，甚至轉為短線彈升的起手勢，留意央行態度與實際作為，估計十年券交易區間在2.10%-1.90%之間。