甲醇晨报：甲醇再创新低，关注底部成本区间支撑

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 8 甲醇晨报/期货研究报告 现货市场 国际市场与国内市场现货价格一览 市场地区单位最新值前值涨跌涨跌幅CFR中国主港美元/吨257.50257.500.000.00CFR东南亚美元/吨302.50302.500.000.00FOB美国海湾美元/吨270.03270.030.000.00FOB鹿特丹欧元/吨225.00225.000.000.00山东中部元/吨1960196000.00山东南部元/吨20002010-10-0.50东北地区元/吨1950195000.00河北元/吨19301950-20-1.03河南元/吨19001950-50-2.56山西元/吨18001840-40-2.17内蒙古元/吨17301760-30-1.70西南地区元/吨20402060-20-0.97安徽元/吨21602180-20-0.92江苏元/吨21552200-45-2.05浙江宁波元/吨22402290-50-2.18福建元/吨2280228000.00国际市场国内市场 国内各地区现货市场基本情况如下。 华东港口：市场持续下行。纸货方面：7下，2170-2200元/吨；8下，2200-2225元/吨。 华南港口：市场持续下滑，交投清淡。 福建地区：市场弱势运行，气氛清淡。 鲁北地区：企业出货一般，业者心态偏空。 鲁南地区：企业出货不佳，部分合同价格偏低，业者心态不佳。 安徽地区：市场盘整，场内交投氛围欠佳。 河北地区：市场走势偏淡，石家庄及周边企业主流出厂稳定，重心中低端，市场成交冷清；文安地区需求低迷，报盘稀少。 河南地区：市场偏弱运行。 陕蒙地区：陕北地区企业新价未出，关中地区业者观望为主；内蒙古北线主流报价下调，内蒙古南线企业新价暂无。 山西地区：市场延续跌势。 西南地区：市场走弱，下游接货欠佳，业者心态偏弱。 两湖地区：市场走弱，下游需求低。 东北地区：市场稳定。 报告日期 2019-07-17 - 活跃合约 2 ,0 002 ,2 002 ,4 002 ,6 002 ,8 003 ,0 003 ,2 003 ,4 003 ,6 002 01 8 -0 1 -0 32 01 8 -0 2 -0 32 01 8 -0 3 -0 32 01 8 -0 4 -0 32 01 8 -0 5 -0 32 01 8 -0 6 -0 32 01 8 -0 7 -0 32 01 8 -0 8 -0 32 01 8 -0 9 -0 32 01 8 -1 0 -0 32 01 8 -1 1 -0 32 01 8 -1 2 -0 32 01 9 -0 1 -0 32 01 9 -0 2 -0 32 01 9 -0 3 -0 32 01 9 -0 4 -0 32 01 9 -0 5 -0 32 01 9 -0 6 -0 32 01 9 -0 7 -0 3甲醇活跃合约收盘价，元/吨 研究所 张雅敏 电话：010-84180304 邮件：zhangyamin@guodu.cc 从业资格号：F3048776 甲醇再创新低，关注底部成本区间支撑 关注度：★★★ 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 8 甲醇晨报/期货研究报告 期货市场 甲醇期货量价数据 量价数据主 力 合 约 MA909远 月 合 约 MA001远 月 合 约 MA005收盘价217222872218涨跌-57-58-40涨跌幅-2.56-2.47-1.77最低价216822862217最高价224023532265结算价220523172238成交量208415212887810200成交量变化554760415902502持仓量202409228648041198持仓量变化203408293305040 主力合约持仓数据 MA905最新值前值增减量多头持仓56052148531375208空头持仓71083563546475371净多头持仓16029913497825321净空头持仓31061328512925484 上游产品期货收盘价 期货单位19/07/1619/07/15涨跌涨跌幅INE原油期货元/桶454.90454.500.400.09Brent原油期货美元/桶64.4066.19-1.79-2.70WTI原油期货美元/桶57.6159.43-1.82-3.06IPE天然气便士/色姆49.7234.4615.2644.28 价差结构 类别项目最新值前值涨跌涨跌幅江苏-1909-50-33-1751.52江苏-2001-162-149-138.72江苏-2005-83-60-2338.332001-1909115116-1-0.862001-20056987-18-20.691909-2005-46-29-1758.62内外价差82.1682.160.000.00CFR中国-CFR东南亚45.0045.000.000.00CFR中国-FOB美国12.5312.530.000.00跨品种PP-3MA227321591145.28期现价差跨区价差跨期价差 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 8 甲醇晨报/期货研究报告 近期装置动态 甲醇装置近期动态 地区企业年产能（万吨）原料装置动态西北北线新奥60+60煤二期60万吨/年装置目前负荷八成，一期60万吨/年装置7月4日起停车检修25天附近。陝西神木40+20煤6月18日起40万吨/年装置检修，6月25日起20万吨/年装置检修，时间40天左右。陕西兖州煤业榆林能化60煤6月25日起按计划停车检修。西南地区达州钢铁20+20+10天然气/焦炉气20万吨/年焦炉气制甲醇装置于6月28日停车检修，预计7月中旬左右重启；20万吨/年天然气装置停车；10万吨/年焦炉气装置仍在停车，重启时间待定。山东地区临沂恒昌焦化15焦炉气装置6月13日临时停产，重启时间待定。兰花科创30煤限量生产。山西大土河20焦炉气装置6月24日晚停车检修45天左右，预计8月中下旬开车。黑龙江七台河吉伟8焦炉气计划7月8日重启。黑龙江宝泰隆10+60焦炉气装置检修。河北地区石家庄金石20煤6月10日起停车检修，预计下周开车。安徽泉盛15煤7月1日起停车检修10天左右。安徽临涣焦化40焦炉气两套共计40万吨/年甲醇装置停车中，计划七月中旬左右重启。西北南线山西地区东北地区安徽地区 下游装置近期动态 下游产品企业年产能（万吨）装置动态广东奕宏12装置停产，近期暂无重启计划。河南中宇5+12装置停机。河南龙宇50装置于7月11日停车检修40天。建滔（河北）焦化50装置因换热器故障，今日临时停车3-4天，限量发货。河南义马20装置临时停车1-2天，当前工厂库存紧张，暂时停止签单。湖北天茂20停车无货，暂无报价。陕西渭化10装置故障，停车检修，暂不出货。山东东方宏业2装置停工检修。山东鲁深发化工5厂家装置停工检修，销售库存。特胺菱天4装置运行，负荷偏低。安阳九天12+312万吨/年装置于7月2日晚上停车检修，为期17天左右；3万吨/年装置于6月13日起停车检修，为期25天左右。烯烃 久泰能源60100万吨/年煤制甲醇装置当前运行基本正常，其MTO装置目前负荷提升中，甲醇自用为主。DMFMTBE甲醛醋酸二甲醚 操作建议 7月16日，甲醇期货主力合约MA909震荡下行，跌破2200一线，放量增仓。现货市场整体走弱，心态较差；港口地区报盘下行，交投清淡。就目前基本面情况来看，本周山东临沂恒昌焦化等年产能共50万吨的甲醇装置预计均将逐步恢复，另有陕西咸阳化学年产能60万吨的装置计划7月中下 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 8 甲醇晨报/期货研究报告 旬检修，因此，本周国内甲醇装置开工率或保持平稳，供应端压力犹存。传统下游目前步入需求淡季，除醋酸外，其他下游开工率或继续维持年内低位运行，短期内难获提振。甲醇制烯烃装置开工率于高位平稳运行，但边际贡献有限，后续需求端的发力仍有赖于新增MTO/P装置产能的有效释放。港口库存目前连增四周，因进口货源集中到港量仍然较多，且内外价差顺挂幅度提高，进口压力颇大，库存或继续累积，令甲醇价格推涨动力不足。综合而言，三季度甲醇基本面依旧维持偏弱格局。昨日期价跌破2200一线，短期内关注2000-2200成本区间的支撑情况，单边操作不易，建议暂行观望，套利依然可关注9-1反套。 请务必阅读正文后的免责声明 5 / 8 甲醇晨报/期货研究 一 、相关图表 图1 活跃合约收盘价（元/吨） 图2 活跃合约成交量与持仓量（手） 2,0002,2002,4002,6002,8003,0003,2003,4003,6002018- 01-032018- 02-032018- 03-032018- 04-032018- 05-032018- 06-032018- 07-032018- 08-032018- 09-032018- 10-032018- 11-032018- 12-032019- 01-032019- 02-032019- 03-032019- 04-032019- 05-032019- 06-032019- 07-03甲醇活跃合约收盘价 0500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0000500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0003,000,0003,500,0004,000,0002018- 01-032018- 02-032018- 03-032018- 04-032018- 05-032018- 06-032018- 07-032018- 08-032018- 09-032018- 10-032018- 11-032018- 12-032019- 01-032019- 02-032019- 03-032019- 04-032019- 05-032019- 06-032019- 07-03持仓量（次轴）成交量 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 多头持仓前十名（手） 图4 空头持仓前十名（手） 010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,000多单量前值 020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,000空单量前值 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 国际现货中间价（美元/吨） 图6 国内现货市场价（元/吨） 200.0250.0300.0350.0400.0450.0500.02018-01-192018-02-192018-03-192018-04-192018-05-192018-06-192018- 07-192018- 08-192018- 09-192018-10-192018-11-192018-12-192019-01-192019-02-192019- 03-192019- 04-192019-05-192019-06-19CFR中国主港CFR东南亚FOB美国