交通运输周报2019年第28期：快递年中数据出炉，六月单量回升显著

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：推荐（维持） 报告日期：2019年07月15日 分析师：罗江南 S1070518060002 ☎ 021-31829705  luojiangnan@cgws.com 行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告 <<出境免税政策落地，维持推荐机场板块>> 2019-07-08 <<贸易摩擦预期缓和，关注航空估值修复>> 2019-07-01 <<快递增速延续强势，铁总更名改革提速>> 2019-06-24 快递年中数据出炉，六月单量回升显著 ——交通运输周报2019年第28期 股票名称 EPS PE 19E 20E 19E 20E 东方航空 0.51 0.6 12.41 10.55 南方航空 0.64 0.75 12.14 10.36 中国国航 0.71 0.82 13.62 11.79 吉祥航空 0.82 1.03 16.27 12.95 春秋航空 1.93 2.33 24.40 20.21 铁龙物流 0.44 0.52 15.20 12.87 资料来源：长城证券研究所  快递年中数据出炉，六月单量增速近30%。邮政局发布2019年上半年邮政行业运行情况，上半年快递服务业务量累计完成277.6亿件，同比增长25.7%，业务收入累计完成3396.7亿元，同比增长23.7%；其中同城业务累计完成50.8亿件，同比下降0.2%，异地业务量累计完成220.4亿件，同比增长33.9%，国际及港澳台业务量累计6.3亿件，同比增长21.2%；快递与包裹服务品牌集中度指数为81.7。整体看上半年快递行业仍保持较快增速，其中618年中大促带来六月数据超预期，单月业务量同比增长29.1%，收入增长26.5%，各电商平台618仍保持了较快增速，从侧面反映了快递行业需求刚性较强，受宏观经济影响较小的特征。我们认为，当前快递行业单量仍维持高速增长，单价下降整体上匹配成本降幅，价格战幅度可控，行业集中度仍在向龙头集中，市场增量与格局改善下估值修复仍可持续，建议重点关注经营状况边际改善、估值水平较低的申通快递、圆通速递。  民航局推进上海空域扩容，时刻容量有望提升。日前民航局与上海市政府签署《关于推进新时代上海民航高质量发展战略合作协议》，加快上海国际航运中心和上海航空枢纽建设。民航局将推进上海空域容量扩容和结构优化，提高上海两机场时刻容量和航班时刻供给。上海将加强华东空管能力建设，打造以上海浦东、虹桥两机场为主轴的长三角世界级机场群。我们认为，当前枢纽机场主要供给制约因素均不在陆侧跑道航站楼等产能，空侧时刻紧缺是最大瓶颈，一方面与民航局保障安全、准点率等主动限制有关，另一方面也与当前整体空管水平无法匹配当前政策要求下的高效率运转有关，本次民航局与上海市战略合作有望从这两方面打开产能限制瓶颈，更好的发挥上海机场枢纽作用，确保业务量稳健增长。  风险提示：贸易战传导致使宏观经济下行，油价、汇率大幅波动。 -10%0%10%20%30%40%交通运输沪深300核心观点 重点推荐公司盈利预测 分析师 证券研究报告 行业周报 行业报告 交通运输行业 行业周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 交通运输板块行情一览 ....................................................................................................... 4 2. 行业一周要闻及公告速递 ................................................................................................... 5 2.1 本周行业重点新闻 ...................................................................................................... 5 2.2 本周行业重点公告 .................................................................................................... 10 3. 交通运输行业数据库 ......................................................................................................... 11 3.1 航空行业数据回顾 .................................................................................................... 11 3.2 航运行业数据回顾 .................................................................................................... 12 3.3 港口行业数据回顾 .................................................................................................... 13 3.4 铁路行业数据回顾 .................................................................................................... 14 3.5 公路行业数据回顾 .................................................................................................... 15 3.6 物流行业数据回顾 .................................................................................................... 15 行业周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图1：本周各子版块涨跌幅情况（2019.7.8-2019.7.12）........................................................ 4 图2：布伦特原油收于66.72美元/桶，同比上升6.60%...................................................... 11 图3：美元兑人民币收于6.90，人民币较年初贬值0.29% .................................................. 11 图4：5月上市航空公司可用座公里957.62亿客公里，同比增加9.12% .......................... 12 图5：5月上市航空公司收入客公里657.38亿客公里，同比增加9.92%. ......................... 12 图6：BDI收于1865点，环比上涨7% .................................................................................. 12 图7：BDTI收于628点，环比下跌4% .................................................................................. 12 图8：SCFI收于817.41点，环比上涨4% .............................................................................. 13 图9：CCFI收于813.99点，环比上涨2% .............................................................................. 13 图10：5月全国主要港口货物吞吐量12.02亿吨，同比增加5.41% .................................. 13 图11：5月全国主要港口集装箱吞吐量2240万标准箱，同比增加4.30% ....................... 13 图12：5月铁路客运量3.08亿人，同比增加14.80% .......................................................... 14 图13：5月铁路货运量3.70亿吨，同比增加6.50% ............................................................ 14 图14：5月铁路旅客周转量1165.34亿人公里，同比增加8.60% ...................................... 14 图15：5月铁路货运周转量2538.91亿吨公里，同比增加4.80% ...................................... 14 图16：5月公路客运量10.67亿人，同比下降4.23% .......................................................... 15 图17：5月公路货运量36.68亿吨，同比增加5.57% .......................................................... 15 图18：5月公路旅客周转量实现719.31亿人公里，同比下降2.98% ................................ 15 图21：5月公路货运周转量为6419.12亿吨公里，同比增加4.77% .................................. 15 图20：6月快递业务收入643.20亿元，同比增26.50% ...................................................... 16 图21：6月快递业务量54.61亿件，同比增加25.80% ........................................................ 16 图22：6月快递业务单价为11.78元/件，同比下降2.07% ................................................. 16 表1：本周涨幅前五个股（2019.7.8-2019.7.12） ................................................................... 4 表2：本周跌幅前五个股（2019.7.8-2019.7.12） ................................................................... 4 表3：本周行业重点公告 ......................................................................................................... 10 行业周报 长城证券4 请参考最后一页评级说明及重要声明 1. 交通