交通运输行业2026年6月快递数据点评：6月单价继续回升，单量增速分化

glmszqdatemark2026年07月21日 推荐 维持评级 事件：2026年7月17-18日，邮政局及各快递公司发布6月量价数据。 行业数据：国家邮政局公布2026年6月邮政行业运行情况，6月单月快递业务量同比增长3.8%，快递业务收入同比增长7.7%，行业单票收入同比增长3.8%。 上市公司2026年6月数据：行业单价上行，申通、圆通单量增速领跑。 1）快递业务收入分别为，顺丰200.2>圆通58.8>申通54.8>韵达45.8亿元，收入同比增速分别为申通+26.1%>韵达+10.3%>圆通+6.4%>顺丰+0.3%； 2）业务量分别为，圆通28.5>申通25.9>韵达21.7>顺丰13.9亿票，件量同比增速分别为，申通+18.6%>圆通+8.6%>韵达-0.05%>顺丰-4.9%； 3）市场份额分别为，圆通16.3%>申通14.8%>韵达12.4%>顺丰7.9%，市场份额同比变动分别为，申通+1.8pct>圆通+0.7pct>韵达-0.5pct>顺丰-0.7pct； 分析师黄文鹤执业证书：S0590525110056邮箱：huangwenhe@glms.com.cn 4）单票收入分别为，顺丰14.41>申通2.114>韵达2.108>圆通2.06元，同比增速分别为韵达+10.4%>申通+6.4%>顺丰+5.4%>圆通-2.0%。 分析师张骁瀚执业证书：S0590525110057邮箱：zhangxiaohan@glms.com.cn 点评：1）行业端，2026年1-6月快递行业收入增速7.3%，高于1-6月网上商品零售额的增速4.8%，快递行业议价权提升。6月快递行业单量增速为3.8%，主要由于消费增速放缓影响需求，且去年同期单量基数较高。预计随着7月去年增速基数回落，单量增速有望回升；2）公司端，6月单量增速依旧分化，单票收入整体回升。申通延续高增长态势，丹鸟并入叠加自然增长双重驱动；圆通市场份额增长，单价同比略有承压；韵达单量同比基本持平，同比降幅连续收窄，单价增长显著；顺丰持续调优产品结构、聚焦高价值件。 分析师李蔚执业证书：S0590522120002邮箱：liwyj@glms.com.cn 研究助理陈佳裕执业证书：S0590125110079邮箱：chenjiayu@glms.com.cn 投资建议：快递行业价格整体有支撑，“反内卷”政策下，行业价格竞争预计相对有序。推荐海外业务景气度高，国内业绩有支撑的【极兔速递-W】；坚定看好头部公司【中通快递-W】【圆通速递】继续主导行业头尾部分化；量价均表现优秀的【申通快递】；基本盘稳固、调优件量结构的【顺丰控股】；增速差距连续修复、客户结构持续优化的【韵达股份】。 风险提示：单量增长不及预期，行业政策波动，油价大幅上行。 相关研究 1．交通运输行业2026年中期投资策略：确定性溢价的扩散——从“只买利率确定性”到“加码盈利确定性”-2026/07/172．交通运输行业2026年4月快递数据点评：4月单价普遍回升，申通增速领跑-2026/05/263．交通运输物流行业2026年3月航空数据点评：春运错期效应供需增速双升，国际航线客座率大幅提升-2026/04/224．交通运输行业航空专题研究：航油及燃油附加费的过去和未来，机票提价迎“压力测试”-2026/04/105．交通运输行业2026年1-2月快递数据点评：“反内卷”持续深化，单量增速分化明显，坚定看好头部公司-2026/03/22 分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师，基于认真审慎的工作态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点，结论不受任何第三方的授意、影响，研究人员不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的利益。 免责声明 本报告由国联民生证券股份有限公司或其关联机构制作。国联民生证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告的分销依据不同国家、地区的法律、法规和监管要求由国联民生证券于该国家或地区的具有相关合法合规经营资质的子公司/经营机构完成。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由国联证券国际金融有限公司在香港地区发行。国联证券国际金融有限公司具备香港证监会批复的就证券提供意见（4号牌照）的牌照，接受香港证监会监管，负责本报告于中国香港地区的发行与分销。 本报告仅供本公司授权之机构及个人使用，本公司不会因任何人收到本报告而视其为客户。本报告仅为参考之用，并不构成对任何人的操作建议或任何保证，不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。本报告所包含的观点及建议并未考虑获取本报告的机构及个人的具体投资目的、财务状况、特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，进行独立评估，并应同时考量自身的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代自身的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容而导致的任何可能的损失负任何责任。 本报告是基于已公开信息撰写，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 在法律允许的情况下，本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务等相关服务，本公司的员工可能担任本报告所提及的公司的董事；本公司自营部门及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。客户应充分考虑可能存在的利益冲突，勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据。 若本公司以外的金融机构发送本报告，则由该金融机构独自为此发送行为负责。该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息。本报告不构成本公司向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议。本公司不会因任何机构或个人从其他机构获得本报告而将其视为本公司客户。提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告，慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 本报告的版权仅归本公司所有，未经书面许可，任何机构或个人不得以任何形式、任何目的进行翻版、转载、公开传播、篡改或引用，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。本公司版权所有并保留一切权利。 上海上海市虹口区杨树浦路188号星立方大厦B座7层 无锡江苏省无锡市金融一街8号国联金融大厦8楼 北京北京市西城区丰盛胡同20号丰铭国际大厦B座5F 深圳深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场1座10层01室