OPEC原油减产协议延长9个月，PTA价差显著扩大

1 / 21 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 2019年7月9日 证券研究报告 化工行业双周报2019年第13期（总第13期） OPEC原油减产协议延长9个月，PTA价差显著扩大 行业资讯速览： ◆非欧佩克产油国加入欧佩克延长减产协议。第六届石油输出国组织（欧佩克）和非欧佩克产油国部长级会议7月2日在维也纳举行。俄罗斯等10个非欧佩克产油国决定加入欧佩克此前作出将原油减产协议延长9个月至2020年3月底的决定。另外，欧佩克与非欧佩克产油国还签署了长期合作协议。沙特能源部长哈立德·法利赫称其为“历史性”协议，认为原油市场的不稳定性需要一个吸纳更多产油国的新合作框架。（资料来源：国家石油和化工网） ◆1-5月化工行业增加值同比增长4.4%。国家发改委网站近日公布的数据显示，1-5月，化工行业增加值同比增长4.4%，增速同比提高0.8个百分点。主要产品中，乙烯产量848万吨，同比增长9.8%；合成橡胶产量240万吨，同比增长3%;合成纤维产量2030万吨，同比增长13.2%；化肥产量2420万吨，同比增长2.4%，其中，氮肥、钾肥分别增长3.3%和增长13.6%，磷肥下降5.1%。农药产量87万吨，同比增长0.2%。（资料来源：中化新网） ◆生态环境部印发《重点行业挥发性有机物综合治理方案》。7月3日消息，生态环境部发布关于印发《重点行业挥发性有机物综合治理方案》（以下简称《治理方案》）的通知。《治理方案》指出，到2020年，建立健全VOCs污染防治管理体系，重点区域、重点行业VOCs治理取得明显成效，完成“十三五”规划确定的VOCs排放量下降10%的目标任务，协同控制温室气体排放，推动环境空气质量持续改善。（资料来源：环球聚氨酯网） ◆国内首座油氢合建站在广东建成。7月1日，中国石化宣布，国内首座油氢合建站——中国石化佛山樟坑油氢合建站正式建成，这是全国首座集油、氢、电能源供给及连锁便利服务于一体的新型网点。据介绍，樟坑油氢合建站日加氢能力达到500kg，主要服务周边使用氢燃料的公交线路及物流运输车队，氢燃料公交车加注一次只需要4分钟，可续航300公里，具有加注效率高、续航里程长、零污染、零碳排等优点。樟坑油氢合建站除了作为能源供应网点，还积极打造“车主生活新驿站”，站内引进了近600种商品，提供汽服、保险、粤通卡充值、违章代办、旅游定制等22项服务业务，在加油、加氢、充电三大能源供给功能之外，着力推动向现投资评级 看好 评级变动 维持评级 -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%化工(申万)沪深300行业周报 长城国瑞证券研究所 分析师： 胡晨曦 huchenxi@gwgsc.com 执业证书编号：S0200518090001 分析师助理： 刘亿 liuyi@gwgsc.com 执业证书编号：S0200117070016 联系电话：0592-5169085 地址：厦门市思明区莲前西路2号莲富大厦17楼 长城国瑞证券有限公司 行业周报 2 / 21 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 代化综合服务商转变，满足车主更多元的服务需求。（资料来源：中化新网） 公司动态： 截至2019年7月6日，我们跟踪的化工322家公司共有56家公司披露2019年半年度业绩预告，续亏1家；首亏3家；预减9家；略减6家；不确定5家；扭亏5家；略增8家；预增19家；续盈0家。 投资建议： 2019 年民营大炼化进入投放期，聚酯产业链产能结构将得到改善，利润有望向产业链下游转移，具有一体化优势的炼化企业将受益。6月，PX 价格下跌叠加PTA检修，PTA-PX价差显著扩大。现阶段中美贸易摩擦有所缓和，利于下游涤纶行业。建议持续关注聚酯产业链板块。 风险提示： 宏观经济下行风险、化工产品需求不及预期风险、国际油价大幅下跌风险。 行业周报 3 / 21 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 目 录 1 行情回顾（2019.6.24-2019.7.5） ...................................................................................................... 5 2 重要产品数据...................................................................................................................................... 8 2.1 原油数据.................................................................................................................................... 8 2.2 聚酯及其他产品........................................................................................................................ 9 3 行业资讯速览.................................................................................................................................... 12 4 重要公告及交易 ............................................................................................................................... 14 5 化工行业上市公司2019年半年度业绩预告情况 ......................................................................... 19 行业周报 4 / 21 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 图目录 图1：本报告期（6.24-7.5）申万一级行业涨跌幅 ........................................................................................ 5 图2：本报告期（6.24-7.5）化工申万二级行业涨跌幅 ................................................................................. 5 图3：本报告期（6.24-7.5）化工申万三级行业涨跌幅 ................................................................................. 6 图4：化工行业历史PE水平走势 ............................................................................................................... 7 图5：化工行业历史PB水平走势 ............................................................................................................... 7 图6：WTI和Brent原油现货价格走势（截至2019-7-1）............................................................................ 8 图7：美国原油商业库存情况（百万桶） ................................................................................................... 9 图8：美国原油产量情况（周度数据） ....................................................................................................... 9 图9：美国炼厂原油加工量及利用率 .......................................................................................................... 9 图10：美国活跃钻井数（月度数据）......................................................................................................... 9 图11：PX及价差走势情况（美元/吨） .................................................................................................... 10 图12：PTA及价差走势情况（美元/吨） .................................................................................................. 10 图13：乙二醇（MEG）价格走势（元/吨） .............................................................................................. 10 图14：涤纶长丝价格走势（元/吨） ......................................................................................................... 10 图15：聚氨酯主要产品价格走势（元/吨）................................................................................................11 图16：草甘膦价格走势（元/吨） ..............................................................................................................11 图17：化工行业上市公司2019年上半年业绩预告类型情况 ..................................................................... 20 图18：化工行业上市公司2019年上半年归母净利润增速分布情况 ........................................................... 20 表目录 表1：本报告期（6.24-7.5）化工行业个股涨跌幅排行情况（剔除停牌股票） .............................................. 6 表2：本报告期（6.24-7.5）化工行业上市公司重要公告摘选 .................................................................... 14 表3：