焦煤焦炭晨报：焦炭第三轮提降落地，盘面提前触底回升

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 7 焦煤焦炭晨报 行情回顾 焦炭：7月4日，主力合约稳步上涨，最终报收2154.5元/吨，日涨跌+52.5元/吨，涨跌幅+2.50%。持仓33.3万手，较昨日+1.5万手。夜盘震荡运行，最终报收2151元/吨，日涨跌+23元/吨，涨跌幅+1.08%。 焦煤：7月4日，焦煤主力下方1360获得支撑后有所反弹，最终主力合约报收1376元/吨，日涨跌+2元/吨，涨跌幅+0.15%。持仓19.7万手，较昨日+1万手。夜盘低位震荡，最终报收1373元/吨，日涨跌+1.5元/吨，涨跌幅+0.11%。 现货市场 准一级冶金焦 唐山 邢台 吕梁 天津港 价格 1910 1990 1900 2050 涨跌 -100 0 0 -50 主焦煤 柳林 唐山 枣庄 京唐港 价格 1620 1535 1335 1670 涨跌 0 0 0 0 操作建议 焦炭：当前现货第三轮提降基本结束，盘面提前见底回升，主力合约升水港口价格100元左右，目前各省市开始落实去产能政策值得重点关注。基本面上，目前焦企产能利用率维持平稳运行，个别地区焦企受环保限产有所影响，但整体供应保持高位稳定。需求方面唐山限产对焦炭现货压力不减，短期对焦炭的需求有所收缩，钢厂焦炭库存不断攀升，焦炭第三轮提降普遍接受。但从中期来看，成材利润修复后，将会带动焦企利润回升，减缓对焦炭价格的打压力度，环保督察组周六在山西开会强调推进整改，山东省与石家庄市相继公布焦化产能压减政策，中期环保与去产能预期或再次被强化。在成本支撑与环保预期下预计焦炭将震荡上行，操作上建议逢低做多。 焦煤：由于下游焦炭价格第三轮提降基本落地，焦企利润急剧收缩，对焦煤采购开始谨慎，煤价普遍回落。基本面上，目前煤企生产正常，整体供应保持年内高位，但在严查超产与冲击地压矿井核减产能背景下，中长期焦煤供应有所收缩，且随着二青会临近，安全检查或将再度加强。进口方面，澳煤进口量变化不大，蒙煤通关情况逐步恢复，未来依旧保持稳定为主，难报告日期 2019-07-05 现货报价 价格 涨跌 天津港准一级焦 2050 -50 京唐港主焦煤 1670 0 焦炭焦煤：主力合约 5001,0001,5002,0002,5002016/062016/122017/062017/122018/062018/122019/06期货收盘价(活跃合约):焦炭 400.0600.0800.01,000.01,200.01,400.01,600.01,800.02016-072017-012017- 072018-012018-072019- 012019-07期货收盘价(活跃合约):焦煤 研究所 毕树杰 电话：010-84183067 邮件：bishujie@guodu.cc 从业资格号：F3048380 焦炭第三轮提降落地，盘面提前触底回升 关注度：★★★ 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 7 焦煤焦炭晨报 有明显增量，且蒙古迎来那达慕大会，将会对通关车辆有所影响。从下游需求上看，焦炭价格承压回落，利润收缩后，对焦煤的需求利空。综合来看，短期焦煤供应保持稳定，需求有所弱化，中期收缩预期强烈，需求端稳定运行，若未来终端需求保持稳定，则焦煤中期保持向上趋势不变。操作上，建议逢低做多。 隔夜要闻 1、7月3日下午，白振兴副巡视员率第五检查组进驻长治市，晋城检查组也已经全员进驻，晚上7:30，检查组组织长治市政府召开了百日清零行动工作启动对接会，白振兴副巡视员逐项明确相关工作和纪律要求，张和平副市长代表市政府表态发言。第五检查组全体成员、长治市政府、长治市生态环境局相关人员参加会议。7月4日，检查组将分6个小组赴县区检查。 2、中国5月份进口煤炭2746.7万吨，同比增加513.4万吨，增长22.99%；环比增加216.8万吨，增长8.57%。5月份煤炭进口额为203390万美元，同比增长0.54%，环比下降1.59%。据此推算，进口单价为74.05美元/吨，环比下降7.64美元/吨，同比下跌16.53美元/吨。2019年1-5月份，全国共进口煤炭12738.8万吨，同比增长5.6%。 3、今年发改委批复的基建项目已超30个，总投资额超8500亿元，从项目类型来看，多集中在城市轨道、机场扩建、煤矿等领域。 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 7 焦煤焦炭晨报 一、相关图表 图1焦炭主力合约走势 图2焦炭主力合约成交量与持仓量 5001,0001,5002,0002,5002016/062016/122017/062017/122018/062018/122019/06期货收盘价(活跃合约):焦炭 0.010.02016/072017/012017/072018/012018/072019/01期货成交量(活跃合约):焦炭期货持仓量(活跃合约):焦炭 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3焦炭基差 图4焦炭价差01-05 -4 00.0-2 00.00.0200.0400.0600.0800.00.0500.01,000.01,500.02,000.02,500.03,000.02016/072017/012017/072018/012018/072019/01基差天津港准一级冶金焦期货收盘价 -3 00-1 0010030050070005060607080809101011121201J1501-J1505J1601-J1605J1701-J1705J1801-J18051901-1905 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5焦炭价差05-09 图6焦炭价差09-01 -2 00-1 00010020030040050009101112010203041505-15091605-16091705- 17091805-1809J1905-J1909 -2 00-1 000100200300010203040506070809J1509-J1601J1609-1701J1709-J1801J1809-J1901J1909-J2001 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 7 焦煤焦炭晨报 图7焦炭港口库存 图8焦化厂库存 0.050.0100.0150.0200.0250.0300.02016/072017/012017/072018/012018/072019/01天津港日照港连云港 0.020.040.060.080.0100.0120.02017- 062017-122018-062018-12焦炭总库存:焦化企业(100家):产能>200万吨焦炭总库存:焦化企业(100家):产能100-200万吨焦炭总库存:焦化企业(100家):产能<100万吨 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图9焦化利润 图10日均生铁产量 -3 00.0-1 00.0100.0300.0500.0700.02016- 072017-012017-072018- 012018-072019-012019- 07焦化利润 -4 .0-2 .00.02.04.06.08.010.012.00.050.0100.0150.0200.0250.02016-062016-122017-062017-122018-062018-12日均生铁产量：万吨累计同比 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图11日均粗钢产量 图12高炉开工率 -2 .00.02.04.06.08.010.012.00.050.0100.0150.0200.0250.0300.0350.02016-062016-122017-062017- 122018-062018-12日均粗钢产量：万吨累计同比 40.050.060.070.080.090.0100.02016- 072017-012017- 072018-012018-072019-01唐山钢厂：高炉开工率全国：高炉开工率 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 5 / 7 焦煤焦炭晨报 图13焦煤主力合约走势 图14焦煤主力合约成交量与持仓量 400.0600.0800.01,000.01,200.01,400.01,600.01,800.02016-072017-012017- 072018-012018-072019- 012019-07期货收盘价(活跃合约):焦煤 0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.0100.02017-022017-082018- 022018-082019-02期货成交量(活跃合约):焦煤期货持仓量(活跃合约):焦煤 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图15焦煤基差 图16焦煤价差01-05 -2 00.00.0200.0400.0600.0800.01,000.00.0500.01,000.01,500.02,000.02,500.02016-072017-012017-072018-012018- 072019- 01基差期货收盘价(活跃合约):焦煤京唐港：主焦煤：澳大利亚 -2 00.0-1 00.00.0100.0200.0300.0400.0500.00506070809101112JM14 01-JM1 405JM15 01-JM1 505JM16 01-JM1 605JM17 01-JM1 705JM18 01-JM1 805JM19 01-JM1 905 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图17焦煤价差05-09 图18焦煤价差09-01 -2 00.0-1 00.00.0100.0200.0300.0400.00910111201020304JM14 05-JM1 409JM15 05-JM1 509JM16 05-JM1 609JM17 05-JM1 709JM18 05-JM1 809JM19 05-JM1 909 -3 00.0-2 50.0-2 00.0-1 50.0-1 00.0-5 0.00.050.0100.00102030405060708JM15 09-JM1 601JM16 09-JM1 701JM17 09-JM1 801JM18 09-JM1 901JM19 09-JM2 001 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 6 / 7 焦煤焦炭晨报 图19焦煤港口库存 图