请务必阅读最后重要事项 第0页 沪指继续回落，回补周初跳空缺口 总结与操作建议： ⚫ 今日市场总体呈现震荡下跌走势。上证综指后持续震荡，临近中午开始走弱，并在午后进一步下探至3000点关口附近，回补了周初的跳空缺口，全天总体成交量小幅下降。截至收盘，沪深300指数下跌-20.43点或-0.52%至3873.10点，上证50指数下跌-11.46点或-0.39%至2953.27点，中证500指数下跌-15.70点或-0.31%至5025.02点。 ⚫ 具体来看，申万一级行业多数下跌，多个和房地产相关的行业上涨。国防军工、建筑装饰、房地产行业涨幅较大，分别上涨1.49%、0.74%、0.73%，其中国防军工连续多日涨幅排行靠前。另外建筑材料和公用事业上涨，其他行业全部下跌。休闲服务、食品饮料、农林牧渔跌幅较大，分别下跌2.85%、1.54%、1.51%。外盘方面，亚太地区股市多数上涨，香港地区、泰国、马来西亚股市下跌，其他地区股市上涨。日本日经指数和香港恒生指数分别上涨0.30%和下跌0.21%。 ⚫ 期货市场方面，IF和IH各期限合约基差分别上升和下降，IC次月合约基差下降，其他期限基差上升。IH-IC价差上升，市场避险情绪有小幅回升。持仓量和成交量方面，IF和IC的总成交量和总持仓量均出现一定回升，但IH成交量回升的同时持仓量回落。 ⚫ 消息面上看，今日央行继续不进行逆回购，叠加300亿到期实现净回笼300亿元。商务部表示，中美双方经贸团队目前一直保持沟通，美方对华产品单边加征关税是中美经贸摩擦起点，如果双方能达成协议，加征的关税必须全部取消。同时其还表示，中方正按照既定节奏履行不可靠实体清单制度相关程序。此外，商务部称关于新设六个自贸区和增设上海自贸区新片区，目前积极推进。总体来看今天消息面依然变动不大，股指受此影响较小。 ⚫ 资金面上看，根据Wind数据，今日沪深300指数、上证50指数和中证500指数资金继续流出但幅度减小。分类来看，全市场资金流向中，机构、主力和大户资金分别流出75.72亿元、142.99亿元和8.64亿元，散户流入227.35亿元。根据资金使用额度变动计算的陆股通北上资金流入额约为12.37亿元。 ⚫ 技术面上看，沪指今日继续回落，尾盘考验了3000点附近的支撑，技术指标进一步回落，明天2990点至3000点一线仍将接受考验，短线压力在3050附近。中长期来看，但贸易问题对经济中长期影响的不确定性上升，严重情况下或将向后推迟二季度经济企稳的时间，该风险导致的中期利空需要警惕。但更多的刺激政策也在酝酿中，阶段性行情仍值得期待。 股指期货日报 Stock Index Future Daily Report 作者： 金融期货与衍生品研究组 李彦森 执业编号：F3050205 投资咨询编号：Z0013871 联系方式：liyansen@foundersc.com 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第1页 1. 行情回顾 图 1 IF、IH、IC合约以及标的现货指数行情变动情况 工业增加值上行 开盘价最高价最低价收盘价结算价涨跌幅涨跌幅（结）振幅成交量持仓量持仓量变化沪深3003895.203906.893854.693873.10-0.521.349934225600IF当月3884.403895.803832.403855.803847.80-0.52-0.731.638262081922-481IF次月3876.803890.803829.803851.203845.20-0.49-0.641.589501768461IF当季3874.203885.003825.603846.603839.40-0.45-0.631.541070227937213IF下季3868.203878.003820.203839.803834.20-0.46-0.601.5010618405-51开盘价最高价最低价收盘价结算价涨跌幅涨跌幅（结）振幅成交量持仓量持仓量变化上证502966.332974.802939.972953.27-0.391.173292883400IH当月2961.602964.602925.802942.802936.60-0.30-0.511.313062438159-1816IH次月2950.602962.402925.002941.802935.80-0.25-0.451.27464130649IH当季2959.202964.002927.602942.202937.00-0.28-0.461.23480717332324IH下季2970.002978.002941.002954.202950.20-0.26-0.401.2511654487380开盘价最高价最低价收盘价结算价涨跌幅涨跌幅（结）振幅成交量持仓量持仓量变化中证5005046.885068.005002.335025.02-0.311.308014718900IC当月5006.005038.804950.004984.004971.40-0.17-0.421.776185972341869IC次月4960.804988.004902.604937.204926.80-0.11-0.321.729452567270IC当季4910.004939.004852.004884.204872.40-0.15-0.391.77830831169-364IC下季4798.204828.404750.204778.204769.40-0.15-0.331.63253020588214 数据来源：Wind、方正中期研究院 2. 行业涨跌幅 图 2 申万一级行业涨跌幅 工业增加值上行 -1.51-0.56-0.27-0.03-1.25-0.93-0.18-1.54-0.25-0.01-1.260.17-0.590.73-0.60-2.85-0.530.400.74-0.321.49-0.49-0.58-0.58-0.14-0.41-0.03-0.20-0.33农林牧渔采掘化工钢铁有色金属电子家用电器食品饮料纺织服装轻工制造医药生物公用事业交通运输房地产商业贸易休闲服务综合建筑材料建筑装饰电气设备国防军工计算机传媒通信银行非银金融汽车机械设备上证综指各行业涨跌表现 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第2页 3. 期货价差变动 图 3 IF合约基差变动 -60-40-200204060801001202019/04/022019/04/072019/04/122019/04/172019/04/222019/04/272019/05/022019/05/072019/05/122019/05/172019/05/222019/05/272019/06/012019/06/062019/06/112019/06/162019/06/212019/06/262019/07/01IF基差走势当月次月当季下季 数据来源：Wind、方正中期研究院 图 4 IH合约基差变动 -30-20-1001020304050602019/04/022019/04/072019/04/122019/04/172019/04/222019/04/272019/05/022019/05/072019/05/122019/05/172019/05/222019/05/272019/06/012019/06/062019/06/112019/06/162019/06/212019/06/262019/07/01IH基差走势当月次月当季下季 数据来源：Wind、方正中期研究院 图 5 IC合约基差变动 请务必阅读最后重要事项 第3页 -100-500501001502002503003504002019/04/022019/04/072019/04/122019/04/172019/04/222019/04/272019/05/022019/05/072019/05/122019/05/172019/05/222019/05/272019/06/012019/06/062019/06/112019/06/162019/06/212019/06/262019/07/01IC基差走势当月次月当季下季 数据来源：Wind、方正中期研究院 图 6 IH-IC与IH/IC价差变动 0.40.450.50.550.60.65-3100-2900-2700-2500-2300-2100-1900-1700-15002018-07-042018-07-142018-07-242018-08-032018-08-132018-08-232018-09-022018-09-122018-09-222018-10-022018-10-122018-10-222018-11-012018-11-112018-11-212018-12-012018-12-112018-12-212018-12-312019-01-102019-01-202019-01-302019-02-092019-02-192019-03-012019-03-112019-03-212019-03-312019-04-102019-04-202019-04-302019-05-102019-05-202019-05-302019-06-092019-06-192019-06-29IH-ICRHS：IH/IC 数据来源：Wind、方正中期研究院 4. 成交持仓情况 图 7 IF合约成交情况 图 8 IF合约持仓情况 请务必阅读最后重要事项 第4页 30000500007000090000110000130000150000170000190000210000230000280030003200340036003800400042002019/04/042019/04/092019/04/142019/04/192019/04/242019/04/292019/05/042019/05/092019/05/142019/05/192019/05/242019/05/292019/06/032019/06/082019/06/132019/06/182019/06/232019/06/282019/07/03IF成交总成交量右轴沪深300 8000090000100000110000120000130000140000150000280030003200340036003800400042002019/04/042019/04/092019/04/142019/04/192019/04/242019/04/292019/05/042019/05/092019/05/142019/05/192019/05/242019/05/292019/06/032019/06/082019/06/132019/06/182019/06/232019/06/282019/07/03IF持仓总持仓量右轴沪深300 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 图 9 IH合约成交情况 图 10 IH合约持仓情况 200003000040000500006000070000800009000022002300240025002600270028002900300031002019/04/042019/04/092019/04/142019/04/192019/04/242019/04/292019/05/042019/05/092019/05/142019/05/192019/05/2420