水泥行业市场周报：华北价格推涨，多地供给端发力欲调涨

请务必阅读正文之后的免责声明部分 建材行业：水泥市场周报（2016.07.25~2016.07.31） 2016年08月01日 中性（维持） 本周水泥市场综述 本周全国水泥市场价格环比上涨1%。价格走高主要是受京津冀和陕西关中地区价格上涨带动，京津冀报价上调30-40元/吨，陕西关中上调20元/吨。本周全国跟踪82个城市的水泥平均库存为71.38较上周下滑0.12分点；其中省会城市水泥库存为69.8%，较上周下滑0.17个百分点。 本周主要区域价格走势 华北地区水泥价格再次推涨。河北唐山地区水泥熟料价格7月连续两次上调，累计上调50元/吨，至230元/吨。京津冀水泥报价再次上调30-40元/吨，预计实际涨幅在20元/吨左右。河北石家庄、邯郸和邢台地区水泥和熟料价格大幅上调30-40元/吨，熟料出厂价上调至260元/吨，P.O42.5散到位价300元/吨。内蒙古呼和浩特地区水泥价格推涨30元/吨，P.O42.5散到位价240-250元/吨。 东北地区水泥价格暂稳运行。辽宁沈阳及周边地区计划8月1日上调水泥价格30元/吨。吉林长春、黑龙江哈尔滨地区水泥价格保持平稳。 华东地区水泥价格稳中有跌。苏锡常地区水泥价格以稳为主，P.O42.5散出厂价180元/吨。淮安、盐城和南通地区水泥价格震荡趋稳，部分企业小幅恢复性上调10元/吨，P.O42.5散到位价255-265元/吨。皖北亳州和宿州等地区散装价格下调10-20元/吨，P.O42.5散到位价250-260元/吨。山东进入9月份将会继续执行秋季错峰生产，预计价格会继续走高。 中南地区水泥价格大稳小动。珠三角地区水泥价格以稳为主，广州P.O42.5散到位价280元/吨左右。湖南益阳和常德地区部分企业小幅暗降10元/吨。湖北武汉及鄂东地区主导企业计划8月份停窑限产30%，并在8月1日推动价格上调。 西南地区水泥价格以稳为主。四川成都、重庆区、贵州贵阳水泥价格平稳运行，P.O42.5散出厂价分别报220元/吨，170-200元/吨，240-260元/吨，和240-245元/吨。 西北地区水泥价格有所上调。陕西关中地区熟料价格上调30元/吨，出厂价180元/吨，水泥上调20元/吨，P.O42.5散到位价270元/吨。西北会议后，企业计划8月1日开始推动价格上调。 投资策略 7月底，受供给端主动收缩影响，全国水泥价格走势提前迎来回暖。进入8月，河南、湖北、黑吉辽以及甘青等省也将会陆续推动价格上涨。建议关注区域协同基础较好以及区域整合预期较强的相关标的。 风险提示：房地产投资大幅回调，固定资产投资持续下滑 行业研究 市场表现 截至2016.07.31 -40%-20%0%20%40%15/0815/0915/1015/1115/1216/0116/0216/0316/0416/0516/0616/07沪深300水泥II(中信) 分析师：贺众营 执业证书号：S1490514050001 电话：010- 85556195 邮箱：hezhongying@hrsec.com.cn 华北价格推涨，多地供给端发力欲调涨 证券研究报告 华融证券HUARONG SECURITIES 建材行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2 目 录 一、本周水泥价格跟踪 ................................................................................................................................................................ 4 二、本周分区域水泥价格详情 .................................................................................................................................................... 5 1、华北地区水泥价格再次推涨 .......................................................................................................................................... 5 2、东北地区水泥价格暂稳运行 .......................................................................................................................................... 5 3、华东地区水泥价格稳中有跌 .......................................................................................................................................... 6 4、中南地区水泥价格大稳小动 .......................................................................................................................................... 7 5、西南地区水泥价格以稳为主 .......................................................................................................................................... 8 6、西北地区水泥价格有所上调 .......................................................................................................................................... 8 三、本周水泥库存动态 ................................................................................................................................................................ 9 四、煤炭价格走势 ...................................................................................................................................................................... 11 五、行业及重点公司跟踪 .......................................................................................................................................................... 12 六、风险提示 .............................................................................................................................................................................. 13 附录：主要省会城市水泥价格及库存走势 .............................................................................................................................. 15 华融证券HUARONG SECURITIES 建材行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2 图表目录 图表1：本周省会城市P·O42.5散装水泥价格（2016.07.25~2016.07.31） ........................................................................... 4 图表2：本周省会城市P·O42.5散装水泥价格及波动情况 ..................................................................................................... 5 图表3：P·O42.5散装水泥全国均价走势（2016.07.25~2016.07.31） .................................................................................... 8 图表4：年初以来各省会城市P·O42.5散装水泥价格累计涨跌 ............................................................................................. 9 图表5：本周省会城市P·O42.5散装水泥库存（2016.07.25~2016.07.31） ......................................................................... 10 图表6：P·O42.5散装水泥全国均价及库存走势（2016.07.25~2016.07.31） ...................................................................... 10 图表7：秦皇岛港主要动力煤品种价格走势 ........................................................................................................................... 11 图表8：P·O42.5水泥全国均价及煤炭价格走势对比 ............................................................................................................ 11 图表9：水泥板块相对大盘走势 ............................................................................................................................................... 12 图表10：主要公司股价跟踪 ..................................................................................................................................................... 12 图表11：行业PE20.62倍，环比上周