请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Ta1le_Main] [Table_Title] 中泰金融 互联网金融周报 Fintech越来越热，关注金融人工智能 [Table_InvestRank] 评级： 增持 前次： 增持 分析师 联系人 程娇翼 蒋峤 S0740515030003 021-20315206 021-20315286 chengjy@r.qlzq.com.cn jiangqiao@r.qlzq.com.cn 2016年07月24日 [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 43 行业总市值(百万元) 3839242.92508483 行业流通市值(百万元) 3315062.21108214 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 (36%)(28%)(21%)(14%)(7%)0%7/24/158/13/159/11/1510/9/1510/29/1511/18/1512/8/1512/28/151/15/162/4/163/2/163/22/164/13/165/4/165/24/166/21/167/21/16非银金融沪深300 [Table_Finance] 重点公司基本状况 重点公司 指标 2015A 2016E 2017E 银 之 杰 股价(元) 29.82 29.82 29.82 摊薄每股收益(元) 0.01 0.01 0.01 总股本(亿股) 6.84 6.84 6.84 总市值(亿元) 203.83 203.83 203.83 同 花 顺 股价(元) 78.69 78.69 78.69 摊薄每股收益(元) 0.27 0.27 0.27 总股本(亿股) 5.38 5.38 5.38 总市值(亿元) 423.04 423.04 423.04 恒生电子 股价(元) 61 61 61 摊薄每股收益(元) 0.10 0.10 0.10 总股本(亿股) 6.18 6.18 6.18 总市值(亿元) 376.86 376.86 376.86 备注：恒生电子、同花顺盈利预测取自Wind一致预期 [Table_Summary] 投资要点  本周重点提示：“金融人工智能”在金融财经领域的研究和应用越来越深入，朗迪科技峰会上，蚂蚁金服副总裁、首席数据科学家漆远透露，蚂蚁金服的人工智能团队正在研发虚拟机器人。未来这一机器人将在客服、理财、聊天、转账、发红包等各个场景中应用，成为支付宝每一个用户的个性化智能助理。同花顺的i问财引入人工智能和垂直搜索引擎技术，基于用户的投资问句帮助用户选出股票，并进行回测历史概率，运用机器学习技术，建立问句反馈机制，模拟人脑的思考过程，通过不断的学习和演变，使用户得到良好的用户交互体验。通过我们近期的调研和研究，我们认为下一代的金融财经资讯平台，就是一个类似于“百度”的入口，出色的人机交互以及充分的智能化是特点，整个投资交易链条（投资决策+交易指令+账户服务）都得到最终极的满足。A股标的方面首推同花顺（300033.SZ）。 投资建议  我们持续关注Fintech科技金融动态，并通过自下而上的行业跟踪，及时提示板块和个股机会。我们发现区块链、征信和人工智能领域不断升温，无论是BAT等巨头的布局还是海内外一级市场投融资的热度，都可能随时传递到A股投资机会中，中泰互联网金融周报将持续进行跟踪解读！细分行业和个股的投资建议如下：  【区块链】：近期“区块链”越来越热，市场关注度越来越高。蚂蚁金服表示区块链即将上线，首先应用于支付宝的爱心捐赠平台，利用区块链公开透明、集体维护和数据库可靠的天然优势所形成的“去中心化”、“去信任”的特质，将有助于解决社会公益透明度和信任度问题。相信区块链的天然特质与金融的契合度，以及可能给金融行业带来的深刻变革已不言而喻。我们也关注到，在股权/证券交易所领域，overstock.com在纳斯达克推出区块链交易平台项目，澳大利亚交易所投资了一个基于区块链的交易系 [Table_Industry] 证券研究报告 行业周报 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 统，韩国证交所也要先从otc市场开始推；支付领域，DFJ与visa发了比特币信用卡，circle拿到了牌照，abra也拿到了投资；全球金融巨头成立R3区块链联盟，德勤建立100多人的团队做区块链。而蚂金服等国内巨头们的关注，是对于产业发展前景和方向的最好阐释。我们建议关注在基于联盟链的数字票据系统和以太仿钱包等领域研究布局的恒生电子（600570.SH）。  【征信】：阿里旗下芝麻信用最近非常亮眼。我们看到“芝麻分”作为阿里旗下第三方独立征信机构芝麻信用的拳头产品，已经渗入线上线下租房等领域；芝麻信用宣布已通过企业征信业务经营备案，小微企业信用洞察“灵芝”系统的五大征信产品，聚焦小微企业征信。同时，多家银行正在筹备推出基于银行账户的信用分产品。大家对于自己信用评分的关注程度以及信用分本身的“好玩”度越来越高，而C端产品的爆点就来源于“人气”！虽然央行个人征信牌照迟迟没有下发，但我们认为近期征信领域自下而上的热度，加之征信行业毋庸置疑的市场空间，迟早将反应到投资机会中！重点关注银之杰（300085.SZ）、梅泰诺（300038.SZ）等征信标的的投资机会！ 网贷之家2016年1-6月众筹平台融资概况 平台融资时间轮次投资方融资金额开始众筹2月A+轮经纬创投和元璟资本—聚募2月A轮鼎聚投资、达蓬资本创始人雨皮和挖财董事长李治国千万级众筹客3月A轮小牛资本领投千万级兴发米4月天使轮—300万维C理财5月Pre-A轮戈壁创投领投，如山创投和丰厚资本跟投千万级汇梦公社5月Pre-A轮乾通资本领投1500万影大人5月天使轮创梦创投200万轻松筹6月B+轮腾讯、IDG、德同资本和同道资本1.3亿京北众筹6月A轮拉卡拉3000万开始众筹6月B轮昆仑万维领投，元璟资本、经纬中国、引爆点资本、盈动资本增投1亿 互金行业动态： 所属领域 公司名称 事件 巨头动向 百度 百度投资美金融科技公司ZestFinance，将助力金融业务 蚂蚁金服 蚂蚁金服研发虚拟机器人，支付宝每一个用户将拥有个性化智能助理 芝麻信用 芝麻信用宣布已经通过企业征信业务经营备案，研发了小微企业信用洞察“灵芝”系统 万达金融 万达金融推出小额现金信用贷款产品“万能Cash” 工商银行 工行、中行推II类账户，国有银行巨头动向5入局远程开户 监管与政支付牌照过期 首批27家第三方支付已“裸奔”数月。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 策 资管去杠杆 政策接连出台，监管层“围剿”资管杠杆 债转股 中央提金融机构持有企业股权试点，债转股提速 《格拉斯-斯蒂格尔法案》 美国共和党7月18日晚间称，呼吁加强对银行业的限制，恢复《格拉斯-斯蒂格尔法案》 Fintech 英央行启动Fintech加速器项目，调整监管规则促进发展 一级市场投融资 Marketlnvoice P2P平台MarketInvoice获720万英镑融资 Zipbooks ZipBooks获得一级市场投融资2200万美元种子轮融资，欲做会计软件行业老大 Crowdcube 英众筹平台Crowdcube拟发史上最大规模融资，欲建立二级市场 CredibleFriends CredibleFriends在BnkToTheFuture平台上成功融资10万美元 MMPL 印度线上金融服务平台MMPL获 1500 万美元投资 盼贷网 P2P借贷平台“盼贷网”获A轮融资，中经合领投 银行小微金融 富国银行 亚马逊与富国银行合作进军学生贷款市场，为订阅Prime Student服务的亚马逊客户提供低息贷款 P2P问题前沿 投融范 上海P2P投融范发布逾期公告，承诺9个月内兑付 行行贷 行行贷向投资者发布清盘公告 区块链元年 Lawnmower 区块链资产投资平台Lawnmower升级开放全球使用 消费信贷 兴业消费 兴业消费金融与银联商务合作，融合消费场景与支付 华融消费 融360与华融消费金融达成战略合作，布局万亿在线信贷市场 行业数据：  比特币2016年7月22日，收盘价为4,350.57元/个，较上周略有下跌，年初至今涨幅达53.10%。互联网理财收益率近一小幅波动，截至2016年7月22日，我们主要跟踪的互联网理财产品的7日年化收益率为：余额宝2.40%，微信理财通2.66%，百度百赚利滚利2.44%，京东小金库（嘉实）3.15%。。财经类移动APP月活人数总体略微下降，其中支付宝钱包2016年6月的月活人数为29,472.70万人，同花顺为2468.30万 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报 人，两者月活人数仍居前两位。网贷市场，综合收益率继续下探，2016年6月网贷平台综合收益率为10.38%，环比下降58pc；问题平台增长情况趋于缓和，2016年6月当月问题平台数为94家，2016年2月-5月问题平台数分别为74、98、75、86家。 上市公司公告及重要事件： 公司名称 事件 金证股份 金证股份2016年半年报，实现营业收入14.83亿元，同比增长42.52%，净利润0.38亿元，同比降低54.24% 匹凸匹 匹凸匹拟设立子公司从事供应链金融业务 恒生电子  恒生电子2016上半年业绩快报，实现营业收入8.25亿元，同比减少9.18%，净利润1.66亿元，同比减少21.23% 恒生电子投资清算中心 重点跟踪上市公司估值表： 证券代码证券简称收盘价 （元）近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅FY16EFY17EFY16EFY17E002657.SZ中科金财55.400.660.9383.7159.701.93%6.17%-30.69%300085.SZ银之杰29.820.210.31143.3796.850.68%4.01%-30.59%300033.SZ同花顺78.692.212.8335.5627.780.19%-0.29%12.30%300038.SZ梅泰诺56.651.301.5843.4435.910.00%0.00%0.00%300130.SZ新国都30.040.520.7058.2543.070.00%8.68%-19.24%002197.SZ证通电子20.480.300.3768.5955.58-1.54%10.17%-23.00%600571.SH信雅达24.980.410.5761.3043.63-1.61%-0.35%-15.19%600570.SH恒生电子61.000.931.2565.4848.99-1.79%-8.94%0.50%300059.SZ东方财富20.470.500.6340.6432.49-2.94%-6.10%-29.04%300377.SZ赢时胜44.180.370.58119.8376.28-3.62%-16.94%7.95%600446.SH金证股份33.830.420.5780.0359.14-3.92%-5.26%-31.08%300465.SZ高伟达64.090.540.80118.2980.47-9.29%-6.18%-26.29%每股盈利市场预测（元）市盈率 数据来源：Wind一致预测  风险提示：互联网金融监管政策环境发生重大变化；一级市场互联网金融投融资热度大幅下降。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 5 - 行业周报 内容目录 互金行业动态 ...................................................................................................... - 6 - 巨头动向 .........................................................................