橡胶晨报：市场多空交织，沪胶或受油价提振

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 5 橡胶晨报/期货研究 报告日期 2019-06-21 期货行情 收盘价 涨跌 RU2001 RU2005 RU1909 东京RSS3 新加坡RSS3 新加坡TSR20 12785 12945 11765 200.50 132.50 122.40 0.12% 0.08% -0.21% -0.93% 1.15% 1.07% 沪胶 0.00005,000.000010,000.000015,000.000020,000.000025,000.000030,000.00002016-10-112016-12-112017- 02-112017- 04-112017-06-112017-08-112017-10-112017-12-112018-02-112018- 04-112018- 06-112018- 08-112018- 10-112018-12-112019-02-112019-04-11RU0 1M.SHFRU0 5M.SHFRU0 9M.SHF 新加坡胶 0.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.002016-10-102016-12-102017-02-102017-04-102017-06-102017-08-102017- 10-102017- 12-102018-02-102018-04-102018-06-102018-08-102018-10-102018-12-102019-02-102019-04-10期货结算价(活跃合约):新加坡橡胶:RSS3期货结算价(活跃合约):新加坡橡胶:TSR20(FOB) 研究所 赵睿 电话：010-84183058 邮件：zhaorui@guodu.cc 从业资格号：F3048102 市场多空交织 沪胶或受油价提振 关注度：★★★ 行情回顾 6月20日，沪胶1909合约报收11765 （25 ，0.21%）元/吨，夜盘报收11745元/吨。持仓41.48 （0.62 ）万手，成交量38.92 （-16.71 ）万手。 原料现货价格上涨，合艾胶价56.69 （0.70 ）泰铢/千克。美金胶报价维稳，泰国天胶SCR20价格1520 （0 ）美元/吨，马来西亚天胶SMR20价格1510 （0 ）美元/吨。国内现货市场价格维稳，云南全乳胶SCR5上海报价11450 （0 ）元/吨，泰三烟片RSS3上海报价13200 （0 ）元/吨，越南SVR3L上海报价11800 （0 ）元/吨。 基本面概况 一、库存方面。国内进口增加，仓单库存维持高位。上期所库存41.53 （-0.01 ）万吨。4月份进口天然橡胶与合成橡胶（包括乳胶）合计55万吨，同比增长27.9%。1-4月累计进口212万吨，累计同比提高1.8%。 二、需求方面。 汽车行业仍相对疲弱，中国汽车业协会公布5月数据显示，5月国内汽车销量194.26万辆，同比下跌16.4%；1-5月，国内汽车销售1026.59万辆，同比下降12.95%，自去年7月以来，中国汽车市场连续11月负增长。货车销售31.64万辆，同比下降9.93%，客车销量3.5万辆，同比下滑25.65%，重卡市场销售各类车型10.9万辆，同比下降4%，环比下降8%。 三、消息面 1．油价大涨 伊朗国家通讯社20日报道称，一架美国RQ-4无人侦查机在飞越伊朗霍尔木兹干省空域时，被伊朗军方集中。美国和伊朗之间的紧张局势加剧。美国职责伊朗对阿曼湾油轮遇袭事件负责，伊朗对此予以否认。 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 5 橡胶晨报/期货研究 昨日，美国原油期货上涨2.93美元，或5.45%，报每桶56.69美元。布油上涨2.43美元，或3.93%，报每桶64.25美元。 四、操作建议 沪胶窄幅震荡，基本面多空交织少有动力，昨日油价大涨，对沪胶或有拉拽。中美贸易关系趋于缓和，市场情绪乐观，支撑胶价。基本面来看，全球供应同比下降，国内云南地区旱情虽有缓解，但阶段胶水供应跟进有限。另外，国内混合胶进口仍有压力，市场消息大量混合胶在港口尚未报关，海关检查力度还需市场确认。需求弱势不改，上周轮胎开工率提高，但南方进入暴雨密集期，预计开工率会有回落。汽车同比销量连续11月负增长，政府不断出台有利于汽车消费的措施，但政策效果还有待观察。综上所述，沪胶供应偏紧状况仍未缓解，胶市仍处于天气炒作期，不具备持续下跌基础，可轻仓试多。 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 5 棉花晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1沪胶主力合约 图2 日胶活跃合约 0.00005,000.000010,000.000015,000.000020,000.000025,000.000030,000.00002016-10-112016-12-112017- 02-112017- 04-112017-06-112017-08-112017-10-112017-12-112018-02-112018- 04-112018- 06-112018- 08-112018- 10-112018-12-112019-02-112019-04-11RU0 1M.SHFRU0 5M.SHFRU0 9M.SHF 0.050.0100.0150.0200.0250.0300.0350.0400.02016-09-302016- 11-302017-01-312017-03-312017-05-312017- 07-312017-09-302017-11-302018- 01-312018-03-312018-05-312018-07-312018- 09-302018-11-302019-01-312019- 03-312019-05-31期货收盘价(活跃合约):东京橡胶:RSS3 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 天然橡胶市场价格 图4 合成橡胶市场价格 0.05,000.010,000.015,000.020,000.025,000.02016-09-292016-11-292017-01-292017- 03-292017-05-292017-07-292017-09-292017- 11-292018-01-292018-03-292018-05-292018- 07-292018- 09-292018-11-292019-01-292019-03-292019-05-29市场价:天然橡胶:云南国营全乳胶(SCRWF):上海市场价(含17%税):天然橡胶:泰三烟片(RSS3):上海市场价(含17%税):天然橡胶:越南3L(SVR3L):上海 10,000.011,000.012,000.013,000.014,000.015,000.02018-05-072018- 06-072018-07-072018-08-072018-09-072018- 10-072018-11-072018-12-072019- 01-072019- 02-072019-03-072019- 04-072019-05-07经销价:丁苯橡胶(齐鲁1502):中石化华北经销价:顺丁橡胶(燕山BR9000):中石化华北 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 青岛保税区库存 图6 交易所库存 0.05.010.015.020.025.030.02016- 03-152016-05-152016-07-152016-09-152016- 11-152017-01-152017-03-152017-05-152017- 07-152017-09-152017-11-152018-01-152018-03-152018- 05-152018-07-152018- 09-15库存:青岛保税区:天然橡胶库存:青岛保税区:合成橡胶库存:青岛保税区:复合橡胶库存:青岛保税区:橡胶:合计 0.0100,000.0200,000.0300,000.0400,000.0500,000.0600,000.02016-09-302016-11-302017-01-312017-03-312017-05-312017-07-312017-09-302017-11-302018-01-312018-03-312018-05-312018-07-312018-09-302018-11-302019-01-312019-03-312019-05-31库存期货:天然橡胶:总计 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 5 橡胶晨报/期货研究 图7 橡胶进口 图8 RU5-1合约价差 0.0100,000,000.0200,000,000.0300,000,000.0400,000,000.0500,000,000.0600,000,000.0700,000,000.0800,000,000.0900,000,000.02017-092017-112018- 012018-032018-052018-072018- 092018-112019-012019-03进口数量:天然橡胶与合成橡胶:合计:当月值 -3 000.0-2 500.0-2 000.0-1 500.0-1 000.0-5 00.00.0500.01000.02016-09-272016-11-272017-01-272017- 03-272017- 05-272017-07-272017- 09-272017-11-272018-01-272018-03-272018-05-272018- 07-272018-09-272018- 11-272019- 01-272019-03-272019-05-2705-01 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图9 RU9-5合约价差 图10 活跃合约基差 -4 000.0-3 500.0-3 000.0-2 500.0-2 000.0-1 500.0-1 000.0-5 00.00.0500.01000.02016-09-272016-11-272017-01-272017- 03-272017- 05-272017-07-272017- 09-272017-11-272018-01-272018-03-272018-05-272018- 07-272018-09-272018- 11-272019- 01-272019-03-272019-05-2709-05 -2 500-2 000-1 500-1 000-5 00050010002017-10-242017- 11-242017-12-242018-01-242018-02-242018-03-242018-04-242018-05-242018-06-242018-07-242018-08-242018- 09-242018-10-242018-11-242018-12-242019- 01-24