传媒行业周报：付费搜索系广告行为，POKEMON GO引VR/AR内容热

第 1 页 共 23 页 证券研究报告 传媒行业周报 （2016.07.04-2016.07.10） 付费搜索系广告行为，Pokemon GO 引VR/AR内容热 2016.07.10 李亚军（分析师） 肖明亮(研究助理) 电话： 020-88863187 020-88831179 邮箱： liyj@gzgzhs.com.cn xiaoml@gzgzhs.com.cn 执业编号： A1310516060001 A1310115100005 投资要点：  板块行情走势：本周传媒指数上升1.10%，落后沪深300指数0.11个百分点，在申万28个一级行业指数中排名第二十四。本月传媒指数下跌0.88%，落后沪深300指数1.77个百分点。本周传媒估值环比上升0.99%，细分板块估值涨跌不一。  行业动态:7月8日据证监会发布公告显示，中影股份等公司IPO首发申请获批。顺网科技4000万元投资网鱼网咖，占股4%。网信办发新规严禁将未经核实的社交平台内容作为新闻报道刊发。百度宣布完成百度文学和完美世界交易，未公布金额。省级卫视“马太效应”愈演愈烈，各大卫视白天、920、次黄时段均呈现收视下滑的形势下，黄金剧场（19：35-21：15）撑起全场。国家工商总局7月8日公布的《互联网广告管理暂行办法》将于9月1日执行，首次明确付费搜索是广告。  公司要闻：7月8日，奥飞娱乐对其全资子公司奥飞影业（香港）有限公司增资1亿元港币或等值人民币（约8600万人民币）；公司全资子公司广州奥飞文化传播有限公司对其全资子公司奥飞影业投资（北京）有限公司增资3亿元人民币。7月8日，印纪传媒全资子公司印纪影视娱乐传媒有限公司出资400万元，占比40%设立深圳印纪光大投资咨询合伙企业（有限合伙）；公司认缴出资1亿元与印纪光大投资合伙企业共同合作设立深圳印纪光大文化产业投资合伙企业（有限合伙）。7月7日，三七互娱下属控制企业西藏泰富文化传媒有限公司向VR游戏研发商天舍投资1000万元人民币，取得其增资完成后15%的股权。7月7日，利欧股份以自有资金向盛夏星空增资9,500万元人民币。  行业投资逻辑  投资逻辑：①7月8日，国家工商总局发布《互联网广告管理暂行办法》，明确“付费搜索”行为属于广告行为，暂行方法对电商平台、社交平台广告行为进行规范，我们认为新规将对互联网广告行业尤其是竞价排名业务规范性产业影响，具备品牌和信誉度支撑、专注于品牌广告领域的企业有望受益行业洗牌，推荐省广股份、利欧股份、天龙集团；②暑期档白热化竞争正式拉开帷幕，在7、8两月上档的电影接近100部，每个周末平均有8部新片，关注布局暑期档的影视公司光线传媒、骅威文化、奥飞娱乐。  风险提示：宏观经济持续低迷、大盘震荡风险。 谨慎推荐(维持→) 传媒行业 行业指数走势 指数表现 涨跌（%） 1M 3M 6M 绝对表现 -0.88 -4.69 -9.86 相对表现 -1.77 -4.89 -6.76 行业估值走势 行业估值(PE) 当前估值 51.08 平均估值 50.69 历史最高 124.40 历史最低 25.97 相关报告 -30%-20%-10%0%10%20%30%2015/07/102015/08/102015/09/102015/10/102015/11/102015/12/102016/01/102016/02/102016/03/102016/04/102016/05/102016/06/10沪深300传媒指数0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.002011-12-232012-04-062012-07-132012-10-262013-02-012013-05-172013-08-232013-11-292014-03-072014-06-132014-09-192014-12-262015-04-032015-07-102015-10-162016-01-302016-05-15传媒历史平均 第 2 页 共 23 页 目录  行业投资逻辑 ............................................................................................................................................................................... 1  投资逻辑： .................................................................................................................................................................................... 1 1. 市场表现回顾 ............................................................................................................................................................................... 4 1.1. 本周传媒落后沪深300指数0.11个百分点，细分板块有线电视网络表现最优 ........................... 4 1.1.1. 传媒行业本周排名第二十四，行业指数上升1.10% ............................................................ 4 1.1.2. 传媒行业本月排名第二十六，落后沪深300指数1.77% .................................................... 4 1.1.3. 本周传媒子版块有线电视网络表现最优 ................................................................................ 5 1.1.4. 本周传媒估值上升，子板块估值涨跌不一 ............................................................................ 5 1.2. 本周个股表现一览 ............................................................................................................................... 6 1.3. 传媒中概股一周行情 ........................................................................................................................... 7 2. 行业动态分析 ............................................................................................................................................................................... 8 3. 公司要闻一览 ............................................................................................................................................................................... 9 4. 行业一周数据透视 .................................................................................................................................................................... 10 4.1 内地票房TOP10排行榜（2016/6/27-2016/7/3） ............................................................................ 10 4.2 电视剧网络播放排行榜（2016/7/4-2016/7/10） .............................................................................. 13 4.3 综艺节目排行榜（2016/6/27-2016/7/3） .......................................................................................... 13 第 3 页 共 23 页 图表目录 图表1 本周一级子行业收益情况 .................................................................................................................. 4 图表2 一级行业最近一月绝对、相对收益情况........................................................................................... 4 图表3 本周以来传媒子版块有线电视网络表现最优 ................................................................................... 5 图表4 本月以来传媒子版块营销传播表现最优........................................................................................... 5 图表5 本周传媒估值上升 .............................................................................................................................. 5 图表6 本周细分板块估值涨跌不一 .............................................................................................................. 5 图表7 一级行业最近一周绝对、相对收益情况........................................................................................... 6 图表8 中概股美股行情 .................................................................................................................................. 7 图表9 传媒个股公告一览 ..........