轻工制造行业周报：持续推荐家居及生活用纸标板块，建议关注欧派、欧普、中顺洁柔、志邦家居、江山欧派

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证 券 研 究 报 告 轻工制造行业周报（20190610-20190616） 推荐（维持） 持续推荐家居及生活用纸标板块，建议关注欧派、欧普、中顺洁柔、志邦家居、江山欧派  持续推荐家居板块：我们短期看到产业链前端的电梯等数据开始向好，我们维持年初看好Q3交房及终端市场回暖的判断；从微观反馈来看我们认为今年Q3经销商的营销准备以及市场需求都将迎来回暖，终端市场经过4-6月份调整后有望迎来高景气。从长期来看我们关注家居公司的渠道管理能力，在市场总量增速放缓背景下，渠道管理优秀的公司有望凭借卖场存量渠道强竞争力和整装等新渠道扩增市场份额。  木浆价格持续调整，看好生活用纸细分板块：本周木浆延续前期跌势，本周针叶浆内盘4716元/吨,较上周下跌111元/吨，阔叶浆内盘4539元/吨,较上周下跌127元/吨，主要是受到6月初外盘浆价下跌影响，我们认为国内木浆高库存下，目前阔叶浆内外盘价差仍较小，国内贸易商仍很难有大量采购的动力，木浆价格下跌仍将延续，建议持续关注中顺洁柔等优质生活用纸标的。  公司重要公告及行业动态：志邦家居：公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份。帝欧家居：公司控股股东刘进将其质押给华泰证券的无限售流通股办理了解除质押，与华泰资管办理了股份质押式回购交易。姚记扑克：公司首次通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式实施了回购股份。 美盈森：董事会同意将暂时闲置募集资金适时购买安全性高、流动性好、有保本约定的一年以内的结构性存款。山鹰纸业： 截至2019年5月31日，公司累计回购股份数量为63,359,801股，占公司目前总股本的比例为1.38%。  行业及上游重要原料数据：（1）本周原材料针叶浆价格内盘较上周下跌，外盘较上周上涨，其余木浆价格较上周下跌；美废8号、11号价格较上周持平，国废黄板纸价格较上周上涨；瓦楞纸、生活用纸、新闻纸价格较上周下跌，其他机制纸价格与上周持平；木浆：国内纸浆库存青岛港5月1050千吨，较4月下跌20千吨；保定港5月31千吨，较4月下跌1.86千吨；常熟港5月494千吨，较4月上涨9千吨。（2）家具行业：原材料价格基本持平；（3）印刷包装业：铝和镀锡薄板本周价格下跌。  限售股解禁提醒：山东华鹏（2019.7.1解禁437.22万股）、吉宏股份（2019.7.12解禁7,000.00万股）、华源控股（2019.7.29解禁2,057.57万股）、文化长城（2019.9.2解禁2,039.28万股）、鸿博股份（2019.9.6解禁535.71万股）、丰林集团（2019.9.12解禁12,601.49万股）。  风险提示：宏观经济下行导致需求不振，造纸及家居行业格局重大变化。 证券分析师：郭庆龙 电话：010-63214658 邮箱：guoqinglong@hcyjs.com 执业编号：S0360518100001 证券分析师：董广阳 电话：021-20572598 邮箱：dongguangyang@hcyjs.com 执业编号：S0360518040001 证券分析师：陈梦 电话：010-66500831 邮箱：chenmeng1@hcyjs.com 执业编号：S0360518110002 联系人：葛文欣 电话：010-63215669 邮箱：gewenxin@hcyjs.com 占比% 股票家数(只) 124 3.42 总市值(亿元) 7,097.5 1.23 流通市值(亿元) 4,923.22 1.16 % 1M 6M 12M 绝对表现 -8.5 6.45 -16.4 相对表现 -6.56 -8.99 -13.77 《轻工制造行业周报（20190527-20190602）：外盘浆价大跌，重申木浆短空长多观点，关注中顺洁柔等生活用纸标的》 2019-06-02 《轻工制造行业周报（20190603-20190609）：内外盘浆价大跌，重申木浆短空长多观点，短空因需求，长多为供给》 2019-06-09 -32%-17%-1%14%18/0618/0818/1018/1219/0219/042018-06-19～2019-06-14沪深300轻工制造相关研究报告 相对指数表现 行业基本数据 华创证券研究所 行业研究 轻工制造 2019年06月16日 轻工制造行业周报（20190610-20190616） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、持续推荐家居及生活用纸标板块，建议关注欧派、欧普、中顺洁柔、志邦家居、江山欧派 ................................. 4 二、本周轻工行业小幅上涨，包装印刷涨幅最大 ................................................................................................................. 6 三、行业基本数据 ..................................................................................................................................................................... 7 （一）造纸行业数据 ......................................................................................................................................................... 7 （二）家具行业数据 ....................................................................................................................................................... 10 （三）印刷包装行业数据 ............................................................................................................................................... 10 四、公司重要公告及行业新闻 ............................................................................................................................................... 11 （一）公司公告 ............................................................................................................................................................... 11 （二）行业新闻 ............................................................................................................................................................... 11 （三）解禁限售股份情况 ............................................................................................................................................... 11 五、风险提示 ........................................................................................................................................................................... 11 轻工制造行业周报（20190610-20190616） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1：内外盘阔叶浆价格近期跌幅明显 ............................................................................................................................. 4 图表 2：内外盘针叶浆价格近期跌幅明显 ............................................................................................................................. 4 图表 3：国内港口木浆库存 ..................................................................................................................................................... 5 图表 4：年初至今市场涨跌幅 ................................................................................................................................................. 5 图表 5：本周市场涨跌幅 ......................................................................................................................................................... 6 图表 6：年初至今市场涨跌幅 ................................................................................................................................................. 6 图表 7：轻工行业本周涨幅榜前五名 ..................................................................................................................................... 6 图表 8：轻工行业本周跌幅榜前五名 .....................................................................................