中观行业景气跟踪双周报：供需双旺助推钢价，商品房成交面积下滑

请阅读正文之后的信息披露和重要声明 分析师：费瑶瑶 执业证书：S0380518040001 联系电话：0755-82830333（107） 邮箱：feiyy@wanhesec.com 研究助理：冯喜洋 联系电话：0755-82830333（108） 邮箱：fengxy@wanhesec.com 研究助理：严诗静 联系电话：0755-82830333（197） 邮箱：yansj@wanhesec.com 供需双旺助推钢价，商品房成交面积下滑 ——中观行业景气跟踪双周报  上游资源：美国商业原油库存攀升至21个月高位，国际油价大幅回落，截至5月24日，WTI原油期货价双周下跌4.91%，美国原油产量12,200千桶/天，商业原油库存476,775千桶；煤炭供给端增量受限，下游市场需求偏弱，供给韧性支撑煤价，秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价双周下跌0.65%，动力煤期货价双周下跌1.79%；贵金属价格先抑后扬，COMEX黄金期货价双周上涨0.14%，报1,288.2美元/盎司。  中游材料：钢材供给侧增长强劲，下游需求平稳增长，截至5月24日，螺纹钢期货价双周上涨3.40%，主要城市螺纹钢库存双周下降9.94%，全国高炉开工率71.1%；水泥市场运行较为平稳，玻璃价格继续下滑，全国31省会城市42.5袋装水泥均价双周下跌0.09%，主要城市浮法玻璃现货均价双周下跌0.48%；化工产品全线低迷，PTA双周下跌9.93%。  中游制造：进入销售淡季，挖机销量持续增长，4月主要企业挖掘机销量为28410台，同比上涨6.96%，环比下降35.84%，挖掘机连续14个月实现同比正增长，压路机及推土机同比分别下滑23.70%、35.90%；4月发电量延续正增长，当月发电量为5440.20亿千瓦时，同比增长3.80%。  下游消费：猪价走势分化，蔬菜价格持续下行，截至5月26日，猪肉价格双周涨跌幅为-2.61%，仔猪及生猪价格双周涨跌幅分别为+0.64%、+1.86%，4月供给端能繁母猪数量持续降低，月涨跌幅为-2.50%；房地产方面，商品房成交面积有所下滑，供给侧整体有所趋紧，一线、二线及三线城市商品房成交面积双周变化幅度分别为-9.55%、-5.63%、-21.40%；食品饮料方面，牛奶价格持续走强，双周变化为+0.68%；汽车方面，新能源汽车销量延续涨势，4月当月同比上涨18.01%。 风险提示：本报告为行业数据整理分析类报告，不构成任何对市场走势的判断或建议，不构成任何对板块或个股的推荐或建议，使用前请仔细阅读报告末页“相关声明”。 2019年05月31日 证券研究报告/策略研究 策略报告 2 目录 一、 上游资源 ................................................................................................................................................................................... 5 （一） 原油：国际油价大幅回落 .......................................................................................................................................... 5 （二） 煤炭：供给韧性支撑煤价 .......................................................................................................................................... 6 （三） 有色金属：贵金属价格先抑后扬 ............................................................................................................................ 7 二、 中游材料 ................................................................................................................................................................................... 8 （一） 钢铁：钢价震荡上行 ................................................................................................................................................... 8 （二） 建材：水泥市场运行平稳 ........................................................................................................................................ 10 （三） 化工：化工产品全线低迷 ........................................................................................................................................ 11 三、 中游制造 ................................................................................................................................................................................. 12 （一） 工程：进入销售淡季，挖机持续增长 ................................................................................................................. 12 （二） 电力：4月发电量延续正增长 ................................................................................................................................ 13 四、 下游消费 ................................................................................................................................................................................. 14 （一） 农业：猪价走势分化，蔬菜价格持续下行 ........................................................................................................ 14 （二） 房地产：成交面积有所下滑，供给侧整体趋紧 ............................................................................................... 16 （三） 食品饮料：牛奶价格持续走强 ............................................................................................................................... 17 （四） 家电：销售增速整体放缓 ........................................................................................................................................ 18 （五） 汽车：新能源汽车销量延续涨势 .......................................................................................................................... 19 五、 风险提示 ................................................................................................................................................................................. 20 策略报告 3 图表 1 原油期货价、库存及产量变动情况 ................................................................................................................................. 5 图表 2 国际原油期货价走势 ............................................................................................................................................................. 5 图表 3 EIA美国商业原油库存情况 ............................................................................................................................................... 5 图表 4 DOE美国原油产量情况 ...................................................................................................................................................... 6 图表 5 OPEC原油产量情况 ............................................................................................................................................................. 6 图表 6 煤炭价格及库存变动情况...............................................................................