华为助力英国5G商用，美国第二次5G频谱拍卖完成，我国电信业增长稳健

证券研究报告·行业研究·通信 通信行业 1 / 17 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Main] 华为助力英国5G商用，美国第二次5G频谱拍卖完成，我国电信业增长稳健 增持（维持） 投资要点  策略观点：近一周通信板块与大盘双双上涨，通信板块领先大盘。华为事件经过三周的发酵，我们认为最终一定会解决，短期市场可能受陆续的扰动事件发生而出现波动，中长期科技创新和产业升级是确定的发展趋势和投资机会所在。近期英国率先使用华为5G设备进行商用，增强了华为海外市场信心。美国完成第二次5G频谱的拍卖，意味着5G部署将很快实现，各国抢占市场先机的竞争将日趋激烈，利好世界通信产业的发展。5G产业如火如荼，蓬勃发展，看好5G产业链上具有强大研发实力的各家产商。  近期推荐组合：中兴通讯（000063）、中国联通（600050）、烽火通信（600498）。此外，建议关注边缘计算及应用：网宿科技（300017）、紫光股份（000938）、中科创达（300496）、移为通信（300590）、会畅通讯（300578）、淳中科技（603516）、中新赛克（002912）、高新兴（300098）；光交换及光器件：新易盛（300502）、光迅科技（002281）、博创科技（300548）、中际旭创（300308）等。无线产业链：鸿博股份（002229）、世嘉科技（002796）、中石科技（300684）、沪电股份（002463）、东山精密（002384）、深南电路（002916）、大富科技（300134）、京信通信（港股2324）、俊知集团（港股1300）。光纤光缆：亨通光电（600487）、中天科技（600522）、长飞光纤（601869）、特发信息（000070）。中国铁塔（港股0788），网络规划设计板块相关个股也值得关注。  市场回顾：近一周通信（申万）指数上涨2.59%；沪深300指数上涨1.00%；行业领先大盘1.59%。  BBC全球首个商用5G直播见证，华为助力EE英国六城首发商用5G业务。实测数据显示速率从190-980Mbps不等，英国率先迎来5G时代，同时增强了华为海外市场信心。  收获超20亿美元，美国完成第二次5G高频频谱拍卖。此次4GHz频段的牌照拍卖筹集了20.2亿美元，第三次频谱拍卖被称为美国历史上最大的一次，将于12月10日开始， 5G频谱的拍卖意味着5G部署能够实现，还将推动物联网和其他“先进的基于频谱的业务”发展， 5G网络商用将离我们越来越近。  工信部公布4月电信运行数据，增速减缓总量依旧庞大。我国电信业经过多年发展，逐步成熟，随着5G的临近，电信业将会有新一轮的发展。  风险提示：中美贸易摩擦缓和低于预期风险，行业增速放缓风险。 [Table_PicQuote] 行业走势 [Table_Report] 相关研究 1、《通信行业：美国第三、四大运营商合并，华为事件不断发酵，各国加速5G部署进程》2019-05-26 2、《通信行业点评报告：美国FCC批准T-Mobile与Sprint合并，推动北美5G部署进程，全球运营商竞相加速5G建设》2019-05-21 3、《通信行业：华为被列入“实体名单”、短期影响有限，国内5G产业稳步推进》2019-05-19 [Table_Author] 2019年06月01日 证券分析师 侯宾 执业证号：S0600518070001 021-60199793 houb@dwzq.com.cn -34%-26%-17%-9%0%9%17%26%2018-062018-102019-02通信 沪深300 2 / 17 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 内容目录 1. 行业观点 .......................................................................................................................................... 4 1.1. 近一周行情表现 .................................................................................................................... 4 1.2. 本周行业策略 ........................................................................................................................ 5 2. 近期重点推荐个股 ........................................................................................................................ 10 3. 各子行业动态 ................................................................................................................................ 12 3.1. 5G设备商/运营商 ............................................................................................................... 12 3.2. 大数据/云计算/物联网等 .................................................................................................. 14 4. 上市公司动态 ................................................................................................................................ 15 5. 风险提示 ........................................................................................................................................ 16 3 / 17 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 图表目录 图1：2018年4月-2019年4月电信业务收入累计增速 ................................................................. 7 图2：2018年4月底-2019年4月底移动宽带用户总数占比情况 ................................................. 8 图3：2018年4月底-2019年4月底手机上网用户情况 ................................................................. 8 图4：移动互联网接入月流量及户均流量（DOU）比较 ................................................................ 9 图5：移动电话用户和通话量增幅比较 ............................................................................................ 9 图6：移动短信业务量和收入同比增长情况 .................................................................................. 10 表 1：涨跌幅前5 ................................................................................................................................ 4 表 2：涨跌幅后5 ................................................................................................................................ 4 表 3：TMT各子行业涨跌幅对比 ........................................................................................................ 4 表 4：TMT各子行业历史市盈率比较 ................................................................................................ 4 4 / 17 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 1. 行业观点 1.1. 近一周行情表现 近一周通信（申万）指数上涨2.59%；沪深300指数上涨1.00%；行业领先大盘1.59%。 表 1：涨跌幅前5 表 2：涨跌幅后5 股票代码 股票名称 涨跌幅 股票代码 股票名称 涨跌幅 000586.SZ 汇源通信 33.98% 603220.SH 贝通信 31.27% 600198.SH 大唐电信 29.96% 002231.SZ 奥维通信 21.69% 300555.SZ 路通视信 17.55% 002359.SZ *ST北讯 -22.59% 002089.SZ *ST新海 -14.71% 600734.SH 实达集团 -11.86% 603421.SH 鼎信通讯 -8.23% 603118.SH 共进股份 -6.79% 资料来源：Wind资讯，东吴证券研究所 资料来源：Wind资讯，东吴证券研究所 TMT各子板块中，电子、计算机、通信、传媒行业本周均有上涨，电子涨幅居前。 表 3：TMT各子行业涨跌幅对比 代码 名称 5日涨跌幅 60日涨跌幅 年初至今涨跌幅 市盈率TTM 801080.SI 电子(申万) 3.91% -9.52% 22.09% 26.52 801750.SI 计算机(申万) 1.82% -2.97% 29.83% 44.89 801770.SI 通信(申万) 2.59% -8.41% 18.69% 35.27 801760.SI 传媒(申万) 1.82% -13.54% 7.42% 25.68 资料来源：Wind资讯，东吴证券研究所 通信板块最新估值（市盈率为历史TTM_整体法，并剔除负值）为35.27，目前位于TMT各行业第二位。 表 4：TMT各子行业历史市盈率比较 时间 市盈率PE（TTM） 电子(申万) 计算机(申万) 传媒(申万) 通信(申万) 2011 35.44 39.09 34.87 39.32 2