医药周报2016第24期：基因测序技术突破引关注

行业周报 http://www.cgws.com 投资评级：推荐（维持） 赵浩然0755-83511405 Email:zhaohaoran@cgws.com 执业证书编号:S1070515110002 联系人（研究助理）： 彭学龄0755-83515471 Email:pengxueling@cgws.com 从业证书编号:S1070115090023 行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告 <<政策由堵到疏>> 2016-06-12 <<国家政策鼓励儿童药品研发>> 2016-05-29 <<一致性评价启动>> 2016-05-29 基因测序技术突破引关注 ——医药周报2016第24期 上周A股未被纳入MSCI，大盘先抑后扬，申万医药生物指数（801150.SI）报收7,191.00点，累计下跌0.92%，跑赢上涨综指，其中医药商业和化学制药行业跌幅较大，分别为2.3%和1.11%。上周五受三代测序软件技术取得突破消息的影响，基因检测指数单日上涨3.62%，我们认为此项技术“修补”了三代测序技术错误率高的缺点，凸显其读段更长，测序成本更低的技术优势，有望推进三代基因测序技术的临床应用，中长期看技术突破将整体降低基因测序的成本，测序服务价格为更多的人群所能承受，伴随下游需求释放，中游服务市场有望继续扩大，我们继续看好基因测序技术在医药行业中的投资机会，建议逢低布局达安基因（002030）等标的。下周市场有望继续保持震荡格局，建议继续关注新医改（处方药外流、医生资源外流和检测服务合作）、审评政策（新药研发和一致性评价）以及业绩提升（血液制品提价和儿童用药需求增加）带来的投资机会。  行情回顾：截止到6月17日上证综指报收2,885.11点，单周（6月13日-6月17日）累计下跌1.44%，中小板指数累计下跌1.31%，创业板指累计下跌2.91%，同期申万医药生物指数（801150.SI）报收7,191.00点，累计下跌0.92%。二级行业也均有不同程度的下跌，其中医药商业和化学制药行业跌幅较大，分别为2.3%和1.11%；概念指数方面，在第三代基因测序软件技术取得突破消息影响下，仅基因检测指数小幅上涨0.96%，其余指数均有不同程度下跌，其中民营医院和养老产业指数领跌2.16%和1.98%。  行业动态：国家食药总局和国家卫计委发布关于贯彻实施新修订《疫苗流通和预防接种管理条例》的通知，此次“条例”做出修订，对二类疫苗经营设立了过渡期，在过渡期内疫苗经销商可以不用退回二类疫苗，我们认为此举将缓解生产企业的损失和疾控缺货的局面。；深圳市成为全国首个医疗保险移动支付试点城市。  公司公告：乐普医疗（300003）拟投资合肥高新心血管病医院，通过收购部分股权并增资的方式，实现对标的医院70%的控制；宝莱特收购“华岳微创”20%股权，其以研发、生产和销售血液透析干粉和血液透析浓缩液为主，产品销售覆盖华东地区。  重点推荐标的：华北制药（600812）、泰格医药（300347）、翰宇药业（300199）、以岭药业（002603）、乐普医疗（300003）。  风险提示：政策不达预期、市场估值风险。 -40%-30%-20%-10%0%10%医药 沪深300 要点 投资建议 分析师 证券研究报告 医药| 行业周报 2016年06月19日 行业周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 主要观点 ............................................................................................................................... 4 2. 市场回顾 ............................................................................................................................... 4 3. 行业动态 ............................................................................................................................... 7 4. 公司动态 ............................................................................................................................... 8 5. 重要提示 ............................................................................................................................... 9 行业周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图1：上周申万一级行业指数涨跌幅情况 ............................................................................... 5 图2：上周申万医药生物二级行业指数涨跌幅情况 ............................................................... 5 图3：上周医药生物板块主要概念指数涨跌幅情况 ............................................................... 6 表1：上周申万医药生物板块涨幅前五名 ............................................................................... 6 表2：上周申万医药生物板块跌幅前五名 ............................................................................... 6 表3：低于定增价格的股票 ....................................................................................................... 7 表4：低于员工持股价格的股票 ............................................................................................... 7 表5：股东大会 ........................................................................................................................... 9 行业周报 长城证券4 请参考最后一页评级说明及重要声明 1. 主要观点 上周A股未被纳入MSCI，大盘先抑后扬，上证综指报收2,885.11点，单周（6月13日-6月17日）累计下跌1.44%，申万医药生物指数（801150.SI）报收7,191.00点，累计下跌0.92%，跑赢上涨综指，其中医药商业和化学制药行业跌幅较大，分别为2.3%和1.11%。 上周国家食药总局和国家卫计委发布关于贯彻实施新修订《疫苗流通和预防接种管理条例》的通知，此次“条例”做出修订，对二类疫苗经营设立了过渡期，在过渡期内疫苗经销商可以不用退回二类疫苗，我们认为此举将缓解生产企业的损失和疾控缺货的局面。 上周中科院昆明动物研究所研究员马占山与美国马里兰大学叶承曦博士在基因测序领域的合作再次取得重要突破，针对第三代基因测序仪硬件错误率高达15%-40%的问题，该团队研发出的Sparc软件能够将错误率低于0.5%，同时节省计算时间和内存达80%。我们认为测序软件技术的突破“修补”了三代测序技术错误率高的缺点，凸显其读段更长，测序成本更低的技术优势，有望推进三代基因测序技术的临床应用；中长期看技术突破将整体降低基因测序的成本，测序服务价格为更多的人群所能承受，伴随下游需求释放，中游服务市场有望继续扩大，我们继续看好基因测序技术在医药行业中的投资机会，建议逢低布局达安基因（002030）等标的。 医药行业整体仍处于政策改革阵痛期，建议继续关注新医改（处方药外流、医生资源外流和检测服务合作）、审评政策（新药研发和一致性评价）以及业绩提升（血液制品提价和儿童用药需求增加）带来的投资机会。重点推荐：华北制药（600812）、泰格医药（300347）、翰宇药业（300199）、以岭药业（002603）、乐普医疗（300003）。 2. 市场回顾 上周A股未被纳入MSCI，大盘先抑后扬，截止到6月17日上证综指报收2,885.11点，单周（6月13日-6月17日）累计下跌1.44%，中小板指数累计下跌1.31%，创业板指累计下跌2.91%，同期申万医药生物指数（801150.SI）报收7,191.00点，累计下跌0.92%。 横向比较来看，申万28个一级行业中有20个下跌，8个上涨，其中有色金属和食品饮料行业领涨3.66 %和1.51%，传媒、交通运输和商业贸易行业领跌5.49%、3.09%和3.01%。 从细分行业上来看，二级行业也均有不同程度的下跌，其中医药商业和化学制药行业跌幅较大，分别为2.3%和1.11%。 行业周报 长城证券5 请参考最后一页评级说明及重要声明 图1：上周申万一级行业指数涨跌幅情况 资料来源：wind、长城证券研究所 图2：上周申万医药生物二级行业指数涨跌幅情况 资料来源：wind、长城证券研究所 -1.44 -1.69 3.66 1.51 0.73 0.63 0.32 0.16 0.13 0.04 -0.32 -0.70 -0.73 -0.79 -0.92 -0.94 -1.28 -1.36 -1.61 -1.66 -1.78 -1.83 -2.04 -2.09 -2.41 -2.41 -2.90 -3.01 -3.09 -5.49 -6-4-20246上证综指 沪深300 有色金属 食品饮料 电气设备 汽车 农林牧渔 电子 轻工制造 国防军工 化工 机械设备 家用电器 银行 医药生物 通信 钢铁 公用事业 采掘 房地产 休闲服务 建筑材料 纺织服装 综合 建筑装饰 非银金融 计算机 商业贸易 交通运输 传媒 涨跌幅（%） -1.44 -0.92 -1.11 -0.38 -0.10 -2.30 -0.99 -0.32 -2.5-2-1.5-1-0.50涨跌幅（%） 行业周报 长城证券6 请参考最后一页评级说明及重要声明 概念指数方面，在第三代基因测序软件技术取得突破消息影响下，仅基因检测指数小幅上涨0.96%，其余指数均有不同程度下跌，其中民营医院和养老产业指数领跌2.16%和1.98%。 图3：上周医药生物板块主要概念指数涨跌幅情况 资料来源：wind、长城证券研究所 个股表现上，上周申万医药行业企业仅有129家下跌，有67家上涨，其中天药股份发行股份购买资产，单周累计上涨10.84%，居行业涨幅榜首位，随后依次为博腾股份（8.88 %）、安科生物（8.58%）、红日药业（8.28%）和莎普爱思（6.27%）。珍宝岛单周下跌10.99%，除此之外，华通医药、山河药辅、宝莱特和九洲药业本周跌幅相对较大。 表1：上周申万医药生物板块涨幅前五