原油晨报：多空因素博弈剧烈，油价高位偏强震荡

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 5 原油晨报/期货研究报告 行情回顾 指标单位最新值前值涨跌涨跌幅Brent原油现货价美元/桶72.7072.620.080.11%WTI原油现货价美元/桶61.7861.040.741.21%阿曼原油现货价格美元/桶70.4671.77-1.31-1.83%Brent原油期货结算价美元/桶71.2470.231.011.44%WTI原油期货结算价美元/桶61.9661.210.751.23%INE原油期货结算价元/桶499.80490.809.001.83%ICE柴油期货收盘价美元/吨636.25628.507.751.23%NYMEX汽油期货收盘价美元/加仑1.971.960.010.45%NYMEX燃油期货收盘价美元/加仑2.052.030.020.98%美国石油钻井数口8078052美国炼油厂开工率%88.989.2-0.3全美商业原油库存万桶4666047057-396-0.84%库欣商业原油库存万桶46004518821.82%美国汽油库存万桶2261522674-60-0.26%美国馏分燃料油库存万桶1255612572-16-0.13%WTI管理基金多头净持仓张271912301343-29431-9.77%Brent管理基金多头净持仓张40617540436918060.45%道琼斯工业平均指数点25532.0525324.99207.060.82%标准普尔500指数点2834.412811.8722.540.80%纳斯达克综合指数点7734.497647.0287.471.14%97.5497.380.160.16%美元指数(1973年3月=100） 操作建议 5月14日，上期所原油期货主力合约收盘价报496.3元/桶（-0.5，-0.1%）。 Brent原油期货收盘价报70.99美元/桶（1.04，1.49%）。WTI原油期货收盘价报61.53美元/吨（0.52，0.85%）。 5月14日，油价收涨。沙特表示，武装无人机周二袭击了该国境内的两个石油泵站，并称这是“懦弱的”恐怖主义行为，而两天前，该国油轮在阿联酋海岸附近海域遭到破坏性袭击。地缘政治紧张局势的持续升温无疑为当前油价提供助力，但贸易摩擦的升级令原油需求前景受挫，限制油价涨幅。此外，凌晨API发布原油周报，美国5月10日当周，API原油库存大幅增加860万桶，与市场预期相悖，库欣地区原油库存也超预期增加，而汽油与精炼油库存均意外上升。报告发布后，日内油价涨幅收窄。昨日，欧佩克发布月报，欧佩克4月原油产量继续下滑，减产执行率高达150%，伊朗产量下滑较大，沙特产量降幅收窄。欧佩克当前减产进度尚可，且其秘书长Barkindo表示当前讨论延长减产协议还言之过早，一定程度缓解了欧佩克+或大幅增产的预期，需持续关注5月会议进展。此外，欧佩克维持2019年全球原油需求增速预期不变，并调增2019年对欧佩克的原油需求预期。当前市场消息繁杂，多空因素交织，博弈剧烈，风险较高，油价或维持高位偏强震荡，建议轻仓操作为宜。 报告日期 2019-05-15 主力合约 300.0350.0400.0450.0500.0550.0600.0650.02018-06-192018-07-092018-07-292018-08-182018-09-072018-09-272018-10-172018-11-062018-11-262018-12-162019-01-052019-01-252019-02-142019-03-062019-03-262019-04-152019-05-05IN E：活跃合约收盘价，元/桶 0.020.040.060.080.0100.02016-05-172016-07-172016-09-172016-11-172017-01-172017-03-172017-05-172017-07-172017-09-172017-11-172018-01-172018-03-172018-05-172018-07-172018-09-172018-11-172019-01-172019-03-17Brent：活跃合约收盘价，美元/桶 0.020.040.060.080.0100.02016-05-172016-07-172016-09-172016-11-172017-01-172017-03-172017-05-172017-07-172017-09-172017-11-172018-01-172018-03-172018-05-172018-07-172018-09-172018-11-172019-01-172019-03-17WTI：活跃合约收盘价，美元/桶 研究所 张雅敏 电话：010-84180304 邮件：zhangyamin@guodu.cc 从业资格号：F3048776 多空因素博弈剧烈，油价高位偏强震荡 关注度：★★★ 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 5 原油晨报/期货研究报告 一、相关新闻 1. 沙特内阁：蓄意破坏油泵站的行为不仅仅是针对王国的表现，还是针对国际原油供应和全球经济的行径。 2. 伊朗最高领袖哈梅内伊：伊朗不会与美国开战，也不会就伊朗核协议问题与特朗普政府谈判。 3. 欧佩克秘书长Barkindo：现在讨论延长欧佩克+石油减产协议的前景还显得言之过早。 4. 沙特阿美原油交易量在一季度达到450万桶/日，创历史新高，计划在2020年底达到600万桶/日。 5. API周报：美国5月10日当周API原油库存+860万桶，至4.778亿桶，预期-212.5万桶，前值+281万桶；当周API库欣地区原油库存+210万桶，前值+61.8万桶；当周API汽油库存+56.7万桶，前值-283万桶；当周API精炼油库存+220万桶，前值-83.4万桶；当周美国原油进口增加11.5万桶/日，至780万桶/日。 6. 欧佩克月报：欧佩克4月原油产量减少3000桶/日至3003.1万桶/日，减产主要因伊朗供应减少以及减产协议影响；欧佩克成员国4月减产执行率为150%，前值为155%；4月沙特原油产量为974.2万桶/日，较上月下降4.5万桶/日；伊朗原油产量为255.4万桶/日，较上月下降16.4万桶/日。维持2019年全球原油需求增速预期为121万桶/日不变，预计2019年对欧佩克的原油需求为平均3058万桶/日，较此前预期上涨28万桶/日，2019年非欧佩克原油产量增速减少4万桶/日至214万桶/日。美国石油制品净进口较上轮统计增加35.2万桶/日至146.5万桶/日，中国石油制品净进口较上轮统计减少167.5万桶/日至876万桶/日，印度石油制品净进口较上轮统计减少23.6万桶/日至409.3万桶/日。 二、相关图表 图1 Brent原油期货收盘价（美元/桶） 图2 WTI原油期货收盘价（美元/桶） 0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.0100.02016-05-172016- 07-172016- 09-172016-11-172017-01-172017- 03-172017-05-172017-07-172017-09-172017-11-172018-01-172018-03-172018-05-172018-07-172018-09-172018- 11-172019-01-172019-03-17Brent：活跃合约收盘价 0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.02016-05-172016- 07-172016-09-172016-11-172017- 01-172017- 03-172017-05-172017-07-172017-09-172017-11-172018-01-172018-03-172018- 05-172018-07-172018-09-172018- 11-172019-01-172019-03-17WTI：活跃合约收盘价 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 Brent-WTI原油价差（美元/桶） 图4 INE原油期货收盘价（元/桶） 0.02.04.06.08.010.012.014.00.020.040.060.080.0100.02016- 05-172016-07-172016-09-172016-11-172017- 01-172017- 03-172017-05-172017-07-172017-09-172017- 11-172018-01-172018-03-172018-05-172018-07-172018- 09-172018-11-172019-01-172019-03-17Brent-WTI（次轴）Brent：活跃合约收盘价WTI：活跃合约收盘价 300.0350.0400.0450.0500.0550.0600.0650.02018-06-192018- 07-042018-07-192018-08-032018-08-182018-09-022018- 09-172018-10-022018- 10-172018-11-012018-11-162018-12-012018-12-162018- 12-312019-01-152019- 01-302019-02-142019-03-012019-03-162019-03-312019- 04-152019-04-30INE：活跃合约收盘价 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 5 原油晨报/期货研究报告 图5 美国石油钻井数（口） 图6 美国原油产量及变动（千桶/日） -3 0-2 0-1 00102030402503504505506507508509502016-03-252016-05-252016-07-252016-09-252016-11-252017- 01-252017-03-252017-05-252017-07-252017-09-252017-11-252018- 01-252018-03-252018- 05-252018-07-252018-09-252018-11-252019- 01-252019-03-25环比增减（次轴）美国石油钻井数 -5 0.0-4 0.0-3 0.0-2 0.0-1 0.00.010.020.030.040.050.04,0005,0006,0007,0008,0009,00010,00011,00012,00013,0002009-04-012009-10-012010- 04-012010-10-012011-04-012011- 10-012012-04-012012-10-012013- 04-012013-10-012014-04-012014- 10-012015-04-012015-10-012016- 04-012016-10-012017-04-012017- 10-012018-04-012018-10-012019- 04-01美国原油产量同比，%（次轴） 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图7 美国原油进口量及变动（千桶/日） 图8 美国原油出口量