淡季效应叠加外围扰动，黑金期现共震偏弱调整

迈科期货早报：淡季效应叠加外围扰动，黑金期现共震偏弱调整 品种 指标 地区 报价（元/吨） 涨跌 钢 材 螺纹钢 20mmHRB400 上海 4070 -30 热轧板卷 5.75mm 上海 4030 -20 炉料 铁 矿 石 进口 Fe：62% 澳大利亚（美元/吨） 94.4 -1.05 国产 Fe：66% 河北唐山 795 -- 焦 炭 一级 A<12.5%,S<0.65%,M<7%,M10<7.5%,M40>82%,CSR>55% 天津港 2200 -- 二级 A<13.5%,S<0.75%,Mt<10%,M25>90%,CSR> 55% 河北唐山 2040 -- 焦 煤 国产 A<10.5%,V:20-24%,S<1%,G>75%,Y:12-15 山西吕梁 1650 -- 进口 Vad:26%,A<9%,0.4%S,G87,Y15 京唐港 1620 -- 昨日黑色商品走势有所分化，成材增仓下行跌幅明显，双焦亦跟随走弱，铁矿石坚挺抗跌；夜盘走势仍有分化，钢、焦震荡走弱，铁矿、焦煤收涨。现货上，成品材市场普遍下跌；铁矿普式价格回落，内矿持稳；焦炭、焦煤涨后暂稳。成材方面，上周螺纹产量再创新高，但近期各地有限产迹象高炉开工率略有下滑，产量继续上升空间预计有限，但高利润下也难有明显缩减；需求端受淡季效应影响，成交偏弱现货价格普调下调，短期需求预计继续收缩，后续关注弱需求及高产量下是否会发生累库；昨夜，国务院公布对美进口商品加征关税的贸易反制措施，隔夜美股大幅下跌，外围风险扰动增强。整体看，基本面转弱叠加外部扰动下盘面震荡偏弱格局将持续。铁矿方面，澳洲发运旺季下运量回升接近高位冲淡巴西供应紧的影响，发运整体回升至良性水平，昨日淡水河谷财务执行官透露短期内将恢复2000万湿度铁矿产能，供给端偏紧但边际好转；下游钢厂利润高位收缩但生产仍较为积极刚性需求较好，但仍以随采随用为主，大规模补库可能性小；近期铁矿坚挺一方面在于自身基本面较强，另一方面在于人民币因外部因素扰动而发生急跌，估值利多支撑铁矿石盘面，但暂无明显驱动前预计维持高位震荡。焦炭方面，焦企库存持续去化无销售压力，提价后利润较好开工率仍保持高位；官方点名山西环保整治不力,限产加强带来的供给缩减预期仍存，但目前官方仍未出台具体整改文件，预期反应结束后仍将面对现实考验;需求端钢厂库存去化采购好，中游贸易商看涨后市投机需求仍强但港口胀库问题有待缓解；整体看，总库存保持去化，基本面持续改善，焦炭中长期上涨趋势未变，但短期跟随钢材回调。焦煤方面，内煤供应回升，4月份煤炭进口数据看，进口管制对焦煤影响相对有限，蒙煤通关量高位有降，供给端中性偏紧；需求端看焦企开工率仍在高位，下游库存延续去化，焦企提涨后打压意愿减弱,但后期有限产预期,盘面暂无明显驱动，震荡运行。 操作建议：螺纹钢空单继续持有;多焦炭空焦煤，螺纹多10空01套利暂止盈离场。 迈科期货股份有限公司 网址： www.mkqh.com 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 © 2019年迈科期货股份有限公司