LL&PP周报：需求不佳，节后库存去化缓慢

1 / 11 能源化工事业部 聚烯烃研发报告 LL&PP周报 2019 年4月26日—5月10日 需求不佳 节后库存去化缓慢 第一部分 市场综述 本周LL&PP主力合约增仓放量下行，截至10日L1909收于8035元/吨，周环比价格下跌270元/吨，跌幅3.25%；持仓量环比增加14.7万手至61.4万手，增幅31%；成交量环比增加189.1万手至232.7 万手；持仓方面永安空单占据小幅优势。PP1909收于8448元/吨，周环比价格下跌234元/吨，跌幅2.7%；持仓量环比增加6万手至50.2万手，增幅14%，成交量环比增加220万手至307.5万手，持仓来看，永安期货多单占据优势。 现货方面本周贸易商降价出货，整体成交没有明显改观，市场心态较为悲观，周五现货成交略有改善，截止本周五LL主流8000-8100元/吨，PP拉丝华东主流8600-8700元/吨。外盘方面亚洲市场受美国低价或冲击价格下行，市场气氛偏弱，截止周五线性1010-1020美元/吨，高压膜料1070-1090美元/吨，低压膜1080-1110美元/吨，低压中空1080-1110美元/吨，低压注塑1010-1040美元/吨，低压拉丝1040-1070美元/吨。 PP美金方面价格依然坚挺，但成交难度加大，截至周五PP均聚主流1110-1150美元/吨，共聚主流1150-1180美元/吨。 第二部分 基本面分析 供应方面，兰州石化进入检修期，延长中煤全密度近日开始检修，计划检修至18日，5月聚乙烯国内计划检修量总体低于去年同期；进口方面，由于进口预报数量不减，四五月进口量可能超预期。聚丙烯在检修的装置有中景石化、兰州石化、神华宁煤、上海石化等，检修量环比增加显著。新产能方面，恒力石化和久泰近期即将开车，涉及PP产能75万吨，巨正源60万吨PP装置目前已经成功倒开车，正式产品计划将在6月份销售，装置正式投产后，每月预计增加8万吨的新增产能。库存方面，受五一节日期间累库以及节后需求不佳的影响下，本周库存较节前整体回升，库存去化速度缓慢，近研究员：周伟江 期货从业执照编号：F0243095 期货投资咨询编号：Z0002484 : 021-65789235 :zhouweijiang@chinastock.com.cn n 2 / 11 能源化工事业部 聚烯烃研发报告 期有去库的压力，价格震荡整理。 第三部分 价格变化 聚烯烃研发报告 银河期货研发中心 您忠实和信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 能源行业事业部 第四部分 数据图形汇总 品种间价格及价差走势 图1: PE华东现货价格走势含税低端价-----------------------------------------------------------------------------------------------4 图2：PP华东现货含税低端价-------------------------------------------------------------------------------------------------------4 图3：PE美金CFR现货价格---------------------------------------------------------------------------------------------------------4 图4：PP美金CFR现货价格---------------------------------------------------------------------------------------------------------4 图5：LL&PP价差走势--------------------------------------------------------------------------------------------------------------4 图6：LL1905基差走势-------------------------------------------------------------------------------------------------------------4 图7：PP1905基差走势图-----------------------------------------------------------------------------------------------------------4 图8：LL月间差-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------5 图9：PP月间差-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------5 图 10：pe供应和需求替代---------------------------------------------------------------------------------------------------------5 图 11：pp供给和需求替代---------------------------------------------------------------------------------------------------------5 上游开工率 图 12：线性生产比例--------------------------------------------------------------------------------------------------------------6 图 13：PP拉丝生产比例-----------------------------------------------------------------------------------------------------------6 下游开工率 图 14：农膜生产比例-------------------------------------------------------------------------------------------------------------6 图 15：包装膜生产比例-----------------------------------------------------------------------------------------------------------6 图 16：塑编生产比例-------------------------------------------------------------------------------------------------------------7 图 17：BOPP膜生产比例-----------------------------------------------------------------------------------------------------------7 上游利润 图18：油制烯烃利润--------------------------------------------------------------------------------------------------------------7 图 19：华东MTO利润---------------------------------------------------------------------------------------------------------------7 图20：煤制烯烃利润----------------------------------------------------------------------------------------------------------------8 图21：pdh利润--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------8 下游利润 图22：地膜利润-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------8 图 23：bopp膜利润----------------------------------------------------------------------------------------------------------------8 进口利润 图24：LLDPE进口利润--------------------------------------------------------------------------------------------------------------8 图25：LDPE进口利润---------------------------------------------------------------------------------------------------------------8 图26：HDPE膜进口利润-------------------------------------------------------------------------------------------------------------9 图27：PP拉丝进口利润-------------------------------------------------------------------------------------