LL&PP周报：库存去化缓慢 市场气氛平淡

1 / 11 能源化工事业部 聚烯烃研发报告 LL&PP周报 2019 年4月12日—4月19日 库存去化缓慢 市场气氛平淡 第一部分 市场综述 本周LL&PP主力合约震荡下行，截至19日L1909收于8330元/吨，周环比价格下跌215元/吨，跌幅2.52%；持仓量环比增加7万手至48.8 万手，增幅17%；成交量环比减少4.6万手至141.8 万手，减幅3%；持仓方面永安空单占据小幅优势。PP1909收于8649元/吨，周环比价格下跌165元/吨，跌幅1.87%；持仓量环比增加1.5万手至45.1万手，增幅3.4%，成交量273.6万手，较上周变化不大。持仓来看，永安期货多单占据小幅优势。 现货方面本周价格小幅下行，总体成交偏差，基差受制于需求端的弱势盘面下跌中也未能走强，截止本周五LL主流8500-8600元/吨，PP拉丝华东主流8850-8900元/吨。外盘方面伊朗洪水和马油装置爆炸刺激外商报价走高，本周非标品价格重心上移，截止周五线性1030-1050美元/吨，高压膜料1070-1090美元/吨，低压膜1090-1120美元/吨，低压中空1090-1120美元/吨，低压注塑1010-1050美元/吨，低压拉丝1040-1070美元/吨。 PP美金方面目前进口利润依然倒挂，货源偏紧，价格上行，截至周五PP均聚主流1080-1130美元/吨，共聚主流1140-1160美元/吨。 第二部分 基本面分析 供应方面，国内目前整体检修装置较少，4月计划检修装置不多，开工维持高位。需求方面地膜开工继续下滑，随着天气转暖开工继续呈现回落，PP开工相对稳定。两油库存去化速度较慢，短期仍有去库压力，近期或仍将震荡，关注下周五一节前的补货情况。 研究员：马思睿 期货从业证号：F3035353 投资咨询证书：Z0013174 :021-65789237 :masirui_qh@chinastock.com.cn 2 / 11 能源化工事业部 聚烯烃研发报告 第三部分 价格变化 聚烯烃研发报告 银河期货研发中心 您忠实和信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 能源行业事业部 第四部分 数据图形汇总 品种间价格及价差走势 图1: PE华东现货价格走势含税低端价-----------------------------------------------------------------------------------------------4 图2：PP华东现货含税低端价-------------------------------------------------------------------------------------------------------4 图3：PE美金CFR现货价格---------------------------------------------------------------------------------------------------------4 图4：PP美金CFR现货价格---------------------------------------------------------------------------------------------------------4 图5：LL&PP价差走势--------------------------------------------------------------------------------------------------------------4 图6：LL1905基差走势-------------------------------------------------------------------------------------------------------------4 图7：PP1905基差走势图-----------------------------------------------------------------------------------------------------------4 图8：LL月间差-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------5 图9：PP月间差-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------5 图 10：pe供应和需求替代---------------------------------------------------------------------------------------------------------5 图 11：pp供给和需求替代---------------------------------------------------------------------------------------------------------5 上游开工率 图 12：线性生产比例--------------------------------------------------------------------------------------------------------------6 图 13：PP拉丝生产比例-----------------------------------------------------------------------------------------------------------6 下游开工率 图 14：农膜生产比例-------------------------------------------------------------------------------------------------------------6 图 15：包装膜生产比例-----------------------------------------------------------------------------------------------------------6 图 16：塑编生产比例-------------------------------------------------------------------------------------------------------------7 图 17：BOPP膜生产比例-----------------------------------------------------------------------------------------------------------7 上游利润 图18：油制烯烃利润--------------------------------------------------------------------------------------------------------------7 图 19：华东MTO利润---------------------------------------------------------------------------------------------------------------7 图20：煤制烯烃利润----------------------------------------------------------------------------------------------------------------8 图21：pdh利润--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------8 下游利润 图22：地膜利润-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------8 图 23：bopp膜利润----------------------------------------------------------------------------------------------------------------8 进口利润 图24：LLDPE进口利润--------------------------------------------------------------------------------------------------------------8 图25：LDPE进口利润---------------------------------------------------------------------------------------------------------------8 图26：HDPE膜进口利润-------------------------------------------------------------------------------------------------------------9 图27：PP拉丝进口利润--------------------------------------------------------------------------------------------------------------9 出口利润 图28：PP拉丝出口利润-------------------------------------------------------------------------------