农产品日报：粕类微幅收涨，玉米持续走强

农产品日报 2019年5月6日星期一 南华期货研究 NFR 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 南华期货研究所 徐明 投资咨询证号：Z0000399 0451-82331166 李宏磊 投资咨询证号：Z0011915 0451-82331166 边舒扬 投资咨询证号：Z0012647 0571-87839261 严兰兰 投资咨询证号：Z0000591 0755-82777923 万晓泉 投资咨询证号：Z0013257 0571-89727574 助理分析师： 刘冰欣 0451-82336619 赵伟峰 0451-58896626 王艳茹 0451-82336619 王赛 0451-82331166 粕类微幅收涨，玉米持续走强 目 录 1.主要宏观消息及解读 ........................... 2 2.商品综合 ..................................... 3 2.1价格变动表 ............................................... 3 2.2商品收益率VS波动率 ...................................... 4 2.3商品资金流变化率 ......................................... 4 3.品种点评与策略建议 ........................... 5 4.套利跟踪 ..................................... 7 4.1期现套利 ................................................. 7 4.2跨期套利 ................................................. 9 4.3跨品种套利 .............................................. 11 南华期货分支机构 .............................. 12 免责申明 ...................................... 14 农产品日报 2019年5月6日星期一 南华期货研究 NFR 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 1.主要宏观消息及解读 反弹失败！沪指冲高回落创业板指收跌2.55% 超300股跌停 腾讯证券4月29日讯，沪市下跌，最高触及3107.76点，最低下探3050.03点。截至收盘，沪指报3062.50点，跌幅0.77%，成交量2890.63亿元；深成指报9622.49点，跌幅1.62%，成交量3534.4亿元；创业板指报1615.62点，跌幅2.55%；上证50指数报2939.41点，涨幅1.61%。 盘面上，机场、保险、食品加工、旅游综合、白色家电等板块领涨；地面兵装、金属非金属新材料、通信设备、光学光电子、稀有金属等板块跌幅居前。概念股方面，医药电商、超级品牌、白酒、单抗概念、家用电器等涨幅居前，全息技术、资金龙头、Facebook概念、触摸屏概念、白糖等跌幅居前。 换手率方面，共有20只个股换手率超过20%，其中智莱科技换手率最高，达54.67%。 资金流向方面，行业板块主力流入前五名的是计算机应用、通信设备、银行、化学制药、化学制品，流出前五名的是通信设备、计算机应用、券商、化学制品、银行。位居主力流入前五位的个股是中国平安、恒瑞医药、华胜天成、二六三、大唐电信，流出前五位的个股是二六三、浪潮信息、大唐电信、美都能源、吴通控股。排在主力流入前五位的概念题材是转融券标的、融资融券、沪股通、证金持股、MSCI概念，流出前五位的概念题材是融资融券、转融券标的、沪股通、深股通、证金持股。 来自中国外汇交易中心的数据显示，人民币兑美元中间价下降3点，报6.7310。 上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜报1.7000%，下降37.0个基点；7天SHIBOR报2.6910%，下降1.4个基点；3个月SHIBOR报2.9230%，上升1.4个基点。 截至上一交易日，上交所融资余额报5899.24亿元，较前一交易日减少20.24亿元，融券余额报65.47亿元，较前一交易日减少6.33亿元；深交所融资余额报3839.35亿元，较前一交易日减少10.33亿元，融券余额报16.1亿元，较前一交易日减少0.88亿元。两市融资融券余额合计9820.16亿元，较前一交易日减少37.77亿元。 从沪深港通南北资金流向看，截至发稿，北向资金净流入50.68亿元，其中沪股通净流入41.13亿元，当日资金余额为478.87亿元，深股通净流入9.55亿元，当日资金余额为510.45亿元；南向资金净流入0.0亿元，其中沪港通净流入0.0亿元，当日资金余额为420.0亿元，深港通净流入0.0亿元，当日资金余额为420.0亿元。 来源：腾讯财经 南华研究 农产品日报 2009年8月7日 南华研究 天胶周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 2.商品综合 2.1价格变动表 品种 最新价格 日涨跌 周涨跌 月涨跌 重点关注 油脂油料 豆系 连豆指数 3366 0.27 -0.31 0.08 CBOT大豆连续 867.00 -0.66 -3.05 -3.77 嫩江大豆（国产三等） 3300 0.00 0.00 0.00 豆粕指数 2566 0.30 -1.43 1.00 张家港豆粕 2540 0.00 1.20 0.79 豆油指数 5361 0.00 -2.48 -2.68 张家港豆油（四级） 5290 0.00 -1.31 -2.04 棕系 棕榈油指数 4509 0.03 -2.00 0.50 BMD棕榈油 2118 -1.81 -3.29 -2.67 张家港棕榈油（24度） 4380 0.00 -1.79 -0.45 菜系 菜籽粕指数 2173 0.60 -1.85 -0.20 武汉菜籽粕(国产) 2350 0.00 0.00 0.00 菜籽油指数 6826 -0.04 -2.61 -1.79 武汉菜籽油(国产) 7280 0.00 -0.68 0.28 粮蛋 玉米指数 1912 0.73 -0.16 4.70 CBOT玉米主力 361 1.12 -1.63 -5.80 大连玉米现货 1850 0.00 1.09 3.93 淀粉指数 2372 1.11 -0.11 4.46 长春淀粉出场厂价 2270 0.00 -2.16 -2.16 鸡蛋指数 4098 -0.44 -0.94 9.74 潍坊鸡蛋现货 3.80 0.00 1.33 10.14 软商品 白砂糖指数 5230 -0.17 -3.07 4.24 美糖11号07 12.65 -0.32 -2.54 -0.32 南宁白砂糖 73.89 -0.65 1.93 -5.09 棉花指数 15556 -0.69 -2.10 1.59 美棉花2号07 77.70 -0.79 -0.73 -0.28 中国棉花价格指数328 15683 -0.13 0.08 0.37 苹果 9439 -0.73 -4.49 -6.36 注：价格为0表示今无交易或Wind数据库数据（17:00）还未更新完毕 ★：关注套利机会 ★：关注收益率与波动率变化 ★：关注资金流向 南华研究 农产品日报 2009年8月7日 南华研究 天胶周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 2.2商品收益率VS波动率 图1、各品种收益率与波动率（%） 020406080100120140-40-30-20-100102030AMYRMOIPCCSJDSRCFAP日收益率周收益率月收益率月波动率(年化）（右） 资料来源：wind 南华研究 2.3商品资金流变化率 图2、各品种资金流变化率 -20-15-10-50510152025AMYPRMOICCSJDSRCFAP日持仓金额占比（右）周持仓金额占比（右）月持仓金额占比（右）资金日变化率 资料来源：wind 南华研究 南华研究 农产品日报 2009年8月7日 南华研究 天胶周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 3.品种点评与策略建议 品种 重要资讯及点评 简评及策略建议 油脂油料 豆一 吉林省财政厅、省发改委和省农业农村厅下发通知：2019年玉米生产者补贴水平为86元/亩，同比-8元/亩；大豆生产者补贴水平为265元/亩，同比+41元/亩。 点评：东北劣质大豆较多，且需求不佳，市场购销相对清淡，给市场带来制约。 连豆微幅收红，但期价处于下跌通道之中，建议背靠40日线空单持有，2001跌破3400关口，建议短期以震荡偏空思路为主。 美豆 & 豆粕 截至4月24日当周，阿根廷大豆收获进度达到50.7%，上周为34.1%。平均单产为3.82吨/公顷，上周为4.02吨/公顷。 点评：南美新豆集中上市，中国非洲猪瘟影响终端需求，利空美豆、豆粕价格。 美豆期价再创出新低至866美分，前期支撑位880美分处压力明显，预计美豆仍以偏弱走势为主。连粕价格震荡收红，上方在60日线处压力明显，建议短期依托此位置偏空思路为主。 豆油 截止4月26日，国内豆油商业库存总量139.35万吨，较上周+1.193万吨，+0.86%，较上个月同期+2.92万吨，+2.14%，较去年同期+7.85万吨，+5.97%，五年同期均值102.48万吨。 点评：库存增加对价格施压。 由于基金在美豆油6周增持净空单，预计美盘豆油价格继续承压。国内豆油库存持续增加，加上菜油自神坛跌落后，豆油现货出现松动，期价更是连番陷落，建议豆油做缩91价差套利继续持有，目前为-154，短期目标-200，止损-80。 菜籽粕 截止4月26日当周，两广及福建地区菜粕库存增加至43000吨，环比+2000吨,+4.88%，同比+35000吨,+22.86%。 点评：中美贸易磋商积极推进，市场预期中国可能恢复进口美国DDGS，令菜粕价格承压。 菜粕微幅收涨，目前期价跌破60日线，上方半年线处压力明显，建议依托半年线空单持有。 菜籽油 截止4月26日当周，两广及福建地区菜油库存增加至90500吨，较上周+1300吨，+1.46%，较去年同期+75.73% 。 点评：库存增加，现货持续下滑。 市场等待中美磋商新动态及孟女士的开庭消息,市场多空均偏谨慎,菜籽油今日重心下移在6800处收红,技术上跌破布林通道下轨,建议短期可以5日线为多空分水操作。 棕榈油 截止4月25日，全国港口食用棕榈油库存总量75.68万吨，较上月同期-0.31万吨，-0.4%，较去年同期+7.09万吨，+10.3%，5年平均库存为65.31万吨。点评：库存高企，打压现货。 简评及策略建议：马棕油周五跳空下跌，尾盘跌近2％，原因为原油和美豆油双双走软。连盘棕油技术上MACD绿柱有继续增高之势，且期价创新低后暂无仍无止跌迹象，空单止盈点可继续设在10日线附近。 南华研究 农产品日报 2009年8月7日 南华研究 天胶周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 品种 重要资讯及点评 简评及策略建议 粮蛋 玉米 & 玉米淀粉 玉米锦州港平舱价1848-1868元/吨，玉米淀粉吉林长春市场价2360元/吨。 点评：近期玉米现货价格不断走高，东北深加工企业收购价格不断提升 玉米1909合约期价今日出现反弹，1900整数关口期价获得支撑，短期均线系统收复，反弹趋势延续，依托1900短线偏多思路为主。淀粉1909合约回试20日线后企稳反弹，操作上，2350之上偏多思