传媒行业月报：在线视频维持高景气度、图书出版延续抗周期性，三维度精选个股

HeaderTable_User 1196757547 1727329416 HeaderTable_Industry 13020900 看好 investRatingChange.same 173833639 行业月报 HeaderTable_StatementCompany 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 【行业·证券研究报告】 Table_Summary 核心观点  2018年年报及2019年一季报总结：截至目前，传媒板块2018年年报季一季报已经披露完毕，我们统计了重点覆盖细分领域的年报及一季报情况，总体来看，在线视频行业、数字阅读行业保持高景气度，图书出版行业具有较强防御性且经营效率提升明显，有线电视网络行业延续下滑态势，而影视院线板块业绩大幅“变脸”、行业急剧触底。  电影板块：2019年4月，国内电影市场共实现票房（剔除网购服务费）43.08亿元，同比上升18.45%；观影人次1.06亿，同比下滑7.22%。4月票房冠军为《复仇者联盟4:终局之战》，总票房23.97亿元，月度票房占比55.60%。《反贪风暴4》和《调音师》以月票房7.19亿元和2.82亿元分列第二名和第三名。截至5月1日，2019年1-4月累计票房214.50亿元，同比下滑4.96%。2019年4月，前十大院线公司共实现票房30.76亿元，同比上升21.68%；票房市场份额81.55%，同比提升12.05pct。万达院线市占率排名第一，共实现票房6.73亿元，市占率17.83%，同比提升4.1pct。从影投公司数据看，2019年4月前十大影投合计实现票房16.51亿元，同比上升14.78%；市占率43.77%，较去年同期市占率上升4.22pct；在一二线拥有较高市场份额的万达院线、上影影城、CGV影城、金逸影城等票房表现超过大盘。2019年4月1日至2019年4月21日，全国新增25家影院及143块银幕，新增影院数比去年同期基本持平。  剧集/综艺板块：电视剧方面，前十的电视剧多为多平台播放。4月10日上线、由同名小说改编的电视剧《如果可以这样爱》以72.8的播映指数位列第一。网剧方面， 4月优质网剧主要集中于腾讯视频和爱奇艺，前十中分别占据5、2席。TOP3皆由腾讯视频独播，《权力的游戏第八季》以75.7的播映指数位居第一。综艺节目方面，由腾讯视频出品的男团青春成长节目《创造营2019》以66.2的播映指数位居第一，播放量为11.0亿。  移动APP指数：在线视频APP中，2019年2月爱奇艺APP月独立设备仍然排名第一，达5.78亿台。腾讯视频和优酷APP月独立设备分别以5.32亿万台和3.91亿台位列排行榜第2、3名。芒果TV月独立设备达1.62亿台。在线阅读APP中，掌阅APP、QQ阅读、咪咕阅读APP分别以1.41、0.67和0.24亿月独立设备占据排行榜前三名。 投资建议与投资标的  结合细分行业景气度、行业监管政策、个股基本面等因素，我们认为2019年整体行业政策趋于平稳，板块内各公司基本面触底转入修复期，建议重点关注以下三条主线：（1）在线视频行业维持高景气度，且不断获得产业话语权从而迎来收入和利润率双提升；（2）具有较强抗周期属性的图书出版及电影龙头公司；（3）政策驱动下的广电国网整合及媒体融合主题。个股方面，持续看好芒果超媒(300413，增持)、中文传媒(600373，买入)、中国电影(600977，买入)，建议关注中南传媒(601098，未评级)、凤凰传媒(601928，未评级)、万达电影(002739，买入)。 风险提示  新媒体竞争风险，政策监管风险，宏观经济下行风险 Table_Title 在线视频维持高景气度、图书出版延续抗周期性，三维度精选个股 传媒行业 Table_BaseInfo 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国/A股 行业 传媒 报告发布日期 2019年05月05日 行业表现 资料来源：WIND Table_Author 证券分析师 邓文慧 021-63325888-7041 dengwenhui@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517100002 Table_Contacter 联系人 马继愈 021-63325888-6107 majiyu@orientsec.com.cn Table_Report 相关报告 二季度票房增速有望回暖，多维度精选个股 2019-04-04 从米读、连尚与飞读的详细对比，看免费阅读模式的特点与未来 2019-03-31 量化分析培训行业估值与业绩关系 2019-03-31 -46%-31%-15%0%15%18/0518/0618/0718/0818/0918/1018/1118/1219/0119/0219/03传媒沪深300 20605042/36139/20190506 11:06 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 传媒行业月报 —— 在线视频维持高景气度、图书出版延续抗周期性，三维度精选个股 2 目 录 1 2018年年报及2019年一季报总结 ............................................................. 4 2 投资建议 .................................................................................................... 6 3 市场回顾 .................................................................................................... 6 3.1 板块行情 ...................................................................................................................... 6 3.2 个股表现 ...................................................................................................................... 6 4 行业数据跟踪 ............................................................................................. 7 4.1 电影市场 ...................................................................................................................... 7 4.1.1 月度数据概览 7 4.1.2 院线影投数据 9 4.1.3 即将上映影片 11 4.2 网剧/电视剧 ............................................................................................................... 12 4.3 综艺 ........................................................................................................................... 13 4.4 图书 ........................................................................................................................... 14 4.4.1 虚构类图书 14 4.4.2 非虚构类图书 15 4.4.3 少儿类图书 15 4.5 各子行业移动APP月独立设备数跟踪 ....................................................................... 16 4.5.1 在线视频 16 4.5.2 在线阅读 16 4.5.3 在线音乐 17 风险提示 ...................................................................................................... 18 20605042/36139/20190506 11:06 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 传媒行业月报 —— 在线视频维持高景气度、图书出版延续抗周期性，三维度精选个股 3 图表目录 表 1：传媒细分板块营收及增速 ................................................................................................... 4 表 2：传媒细分板块净利润及增速 ............................................................................................... 5 图 1：2019年4月板块涨跌幅 .................................................................................................... 6 表 3：传媒板块4月涨跌幅前十 ................................................................................................... 6 图 2：2017年至2019年月度电影市场票房数据对比（单位：亿元） ......................................... 7 表 4：2019年4月电影票房前十影片 .......................................................................................... 7 表 5：2019年4月进口、国产影片票房前十 ............................................................................... 8 图 3：一至五线城市票房（亿元）及增速...........................................................