寻找医药科创独角兽系列第2期：科创板研究之医疗器械专题

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Summary] 报告摘要：  截止2019年4月28日，21家科创板医药公司披露招股书，医疗器械公司占比62% 我们认为国内医药产业处于供给侧改革的关键期，而科技创新型企业作为医药企业未来转型升级的方向，随着科创板的推出，我们认为有必要对这些公司的业务发展、研发进度、产品技术等信息进行梳理，以期对未来的科创板投资有更多的指导意义。为此，我们特别推出科创板的公司梳理性报告，截止2019年4月28日，已经披露21家科创板医药公司的招股书，其中13家医疗器械公司。  13家医疗器械科创板公司梳理 医疗器械/耗材：13家。昊海生科（粘弹剂）、浩欧博（IVD）、硕世生物（IVD）、热景生物（POCT）、赛诺医疗（介入）、佰仁生物（介入）、贝斯达（医学影像）、普门科技（IVD）、心脉医疗（介入）、南微医学（介入）、华熙生物（透明质酸）、海尔生物（低温存储）、安翰科技（胃镜胶囊）。  器械业务主要集中在IVD和介入领域 心脉医疗：主动脉高市占率+外周血管类产品高成长性； 南微医学：内镜下微创诊疗器械高成长+内镜式光学相干断层扫描系统（EOCT）上市预期。  风险提示 研发进展不及预期；市场竞争加剧，政策风险。 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 -35%-24%-13%-2%9%18-0518-0818-1119-02医药沪深300 资料来源：Wind，民生证券研究院 [Table_Author] 分析师：孙建 执业证号： S0100519020002 电话： 021-60876703 邮箱： sunjian@mszq.com 研究助理：袁中平 执业证号： S0100117120030 电话： 021-60876703 邮箱： yuanzhongping@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1.《美年健康胃镜系统供应商，产品渠道快速拓展——科创板生物医药公司系列研究之安翰科技》20190325 2.《自主产权核心技术管线丰富，拳头品种持续放量——科创板生物医药公司系列研究之复旦张江》20190311 [Table_Title] 医药 行业研究/深度报告 科创板研究之医疗器械专题 —寻找医药科创独角兽系列第2期 深度研究报告/医药 2019年05月06日 20608192/36139/20190506 13:47 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 [Table_Page] 深度研究/医药 目录 一、21家医药科创板公司披露，医疗器械公司占比62% ............................................................................................. 3 二、心脉医疗：国产品牌排名第一的主动脉介入医疗器械 ........................................................................................... 7 三、南微医学：内镜、介入类微创医疗器械领先者 ..................................................................................................... 10 四、海尔生物：低温存储设备和解决方案提供商 ......................................................................................................... 15 五、赛诺医疗：核心产品为BUMA冠状动脉支架 ...................................................................................................... 17 六、贝斯达：MRI等医学影像诊断设备提供商 ........................................................................................................... 21 七、普门科技：主营创面治疗和电化学发光检测等医疗器械 ..................................................................................... 24 八、佰仁医疗：专注于动物源性植介入医疗器械的高新技术企业 ............................................................................. 27 九、热景生物：集检测试剂、仪器、生物原料于一体POCT企业............................................................................ 30 十、华熙生物：立足透明质酸领域的高新企业............................................................................................................. 33 十一、昊海生科：国内领先的粘弹剂生产企业............................................................................................................. 35 十二、浩欧博：专注于过敏原和自身抗体检测的体外诊断企业 ................................................................................. 38 十三、硕世生物：国内领先的体外诊断产品提供商 ..................................................................................................... 41 插图目录 ............................................................................................................................................................................ 44 表格目录 ............................................................................................................................................................................ 45 20608192/36139/20190506 13:47 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 [Table_Page] 深度研究/医药 一、21家医药科创板公司披露，医疗器械公司占比62% 本期是我们《寻找医药科创独角兽系列》的第2期，主要梳理科创板受理的医疗器械类公司。 截止2019年4月28日，共披露了21家医药科创板公司，其中，13家医疗器械公司，占比62%。 公司代码 简称 所属细分领域 公司产品定位 市场地位 对标A股公司 利润体量（净利润，万元） 2016年 2017年 2018年 已受理（4家） A19112 昊海生科 生物医用材料 眼科粘弹剂、骨科关节腔粘弹补充剂的领军企业 公司是国内第一大眼科粘弹剂生产商及国际人工晶状体知名生产商之一，第一大骨科关节腔粘弹补充剂生产商 景峰医药 31,062.67 40,001.11 45,507.93 A19114 浩欧博 体外诊断 专注过敏和自免体外检测试剂的研发、生产、销售及服务 已掌握了国际先进的纳米磁微粒全自动化学发光免疫诊断技术(4G)，可实现自动化、定量化、精确化、个性化多维度检测。 - 433.50 2135.39 4015.44 A19120 硕世生物 体外诊断 是国内领先的体外诊断产品提供商 公司是国内疾病预防控制核酸类检测产品的主要供应商，产品覆盖全国大部分疾控中心及其主要检测项目 达安基因/艾德生物/凯普生物 836.08 4,266.84 6,382.46 A19107 普门科技 医疗器械 体外诊断设备和床旁治疗设备的研发和产业化 创面治疗等核心技术自主研发了光子治疗仪，填补了国内临床创面光子治疗领域的市场空白 迈瑞医疗/ 安图生物/ 迈克生物 1,038.43 5,642.50 8,114.40 已问询（17家） A19104 佰仁医疗 介入医疗器械 国内技术领先的、专注于动物源性植介入医疗器械研发与生产的高新技术企业 人工生物心脏瓣膜、肺动脉带瓣管道、瓣膜成形环、心胸外科生物补片等5项产品为国内首个获准注册同类产品 先健科技/乐普医疗 3,117.24 4,220.15 4,985.24 A19075 博瑞医药 CMO（医药中间体和原料药销售，制剂销售分成以及相关研发技术转让） 肿瘤的靶向治疗和免疫治疗领域以及脂肪肝和糖尿病治疗领域的原创药，以及抗肿瘤、超级抗生素、静脉补铁等领域的高端仿制集研发、生产、技术服务、销售为一体的具有国际竞争力的高科技医药企业 药石科技/华海药业/健友股份/天宇股份/奥翔药业/仙琚制药 1706.09 4587.64 7624.37 20608192/36139/20190506 13:47 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4 [Table_Page] 深度研究/医药 药 A19088 诺康达 创新制剂 国内领先的、专注于药物制剂研究的药学研发高新技术企业 辅料创新研发技术领先 泰格医药/ 药明康德 601.69 3504.28 7757.77 A19085 泰坦科技 科 研 试剂、仪器及耗材 为创新研发、生产质控实验室提供科学服务一站式技术集成解决方案 国内科学服务业的领先企业 药石科技 1585.94 3855.54 5592.66 A19086 心脉医疗 介入医疗器械 主动脉及外周血管介入医疗器械 是国内产品种类齐全，规模领先，具有市场竞争力的企业之一 先健科技/乐普医疗/大博医疗/凯利泰 4111.38 6338.62 9064.79 A19080 华熙生物 透明质酸微生物发酵 凭借微生物发酵和交联两大技术平台，开发有助于人类生命健康的生物活性材料及其终端产品 拥有微生物发酵法生产透明质酸的核心知识产权，透明质酸产业化规模位居国际前列 通化东宝/未名医药/安科生物/景峰医药 26942.9 22226.89 42386 A19064 热景生物 体外诊断试剂及仪器 主