早评：糖价下行重返前期震荡，棉花区间支撑面临考验

迈科期货早评：糖价下行重返前期震荡，棉花区间支撑面临考验 一、 进口价估算、进口利润估算 二、分析与总结 白糖：原糖价格继续回落，上一交易日盘中价格接近前低12.5美分附近，下方支撑确认不足，价格或仍会在支撑线附近盘整踩稳支撑。基本面方面，北半球生产结束进入消费期，近期消息清淡，关注巴西开榨进度及糖醇比变化情况。中国男方甘蔗糖停榨，市场且处于消费淡季，价格压力偏大。距消费旺季还有两月有余，期现价格均出现略微下调，市场仍处在疲软之中。盘面上,价格自突破后快速回落，关注5200一线支撑。 操作上：趋势单观望短期可尝试日内操作；期权：可持有震荡空组合。 纺织原料：美棉价格呈现盘波动明显，趋势仍保持着窄幅震荡为主。价格略微下行至MA40支撑位后，连续三个交易日价格低点紧贴支撑线并出出现缓慢上行，震荡偏强格局持续。需要关注的影响因素仍为主产区得州天气变化和出口签约量。中国市场上，5月5日开始新年度抛储，计划每日挂牌销售1万吨，总量100万吨。目前市棉花进口折算价（备注：品级SM 1-1/8”） 产地 美分/磅 涨跌 关税 元/吨 涨跌 滑准税 元/吨 涨跌 船期 印度 86.60 -60 1% 14432.72 -99 7.07% 15152 -65 201904 美 C/A 90.80 -60 1% 15122.99 -99 5.28% 15614 -68 201904 澳大利亚 96.40 -60 1% 16043.35 -99 3.34% 16264 -72 201904 乌兹别克斯坦 86.70 -60 1% 14449.15 -99 7.03% 15162 -65 201904 国内140监测站现货均价（单位：元/吨） CNCottonA代表白棉2级 CNCottonB代表白棉3级 16053 15573 美棉对应3级棉价进口利润估算（单位：元/吨） 1%关税内进口利润：450 原糖进口折算价（单位：元/吨） 进口方式 泰国 巴西 配额内（15%） 3532 3666 配额外（50%） 5509 5730 国内主产区现货报价（单位：元/吨） 广西柳州 云南昆明 新疆乌鲁木齐 5350-5390 5150-5180 5300-5350 参照广西柳州现货价格进口利润估算（单位：元/吨） 进口方式 泰国糖进口利润 巴西糖进口利润 配额内 1839 1704 配额外 -139 -360 场供应充足，终端采购热情不佳，国储抛售增加市场压力，价格可能出现再次向下探底。盘面上，价格区间内下行关注下方支撑15350、15000附近支撑有效性。 操作上，区间操作但跌破支撑试空。期权：可持有震荡组合。 李沛林迈科期货股份有限公司 研究部 网址： www.mkqh.com - 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 2019年迈科期货股份有限公司