烟台氨纶：首次公开发行股票招股说明书
（烟台经济技术开发区黑龙江路 10 号） 首次公开发行股票招股说明书 保荐人（主承销商） （上海市静安区新闸路 1508 号） 招股说明书与发行公告 招股说明书 1-1-1 烟台氨纶股份有限公司 首次公开发行股票招股说明书 发行股票类型： 人民币普通股（A 股） 发行股票数量： 3,200 万股 每股面值： 人民币 1.00 元 每股发行价格： 人民币 18.59 元 预计发行日期： 2008年6月16日 拟上市的证券交易所： 深圳证券交易所 发行后总股本： 12,550 万元 本次发行前股东所持股份的流通限制、股东对所持股份自愿锁定的承诺： 本次公开发行前股东所持有的股份，自公司股票上市交易之日起十二个月内不转让。本公司控股股东烟台氨纶集团有限公司承诺：自股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其本次发行前持有的本公司股份，也不由发行人回购该部分股份。公司董事长朱敏英女士、副总经理于李强先生承诺：所持本公司股份自公司股票上市交易之日起三十六个月内不转让；在其任职期间每年转让的股份不超过其所持有本公司股份总数的百分之二十五；离职后半年内，不转让其所持有的本公司股份。烟台裕丰投资有限公司、烟台裕和投资有限公司的股东汤光武、周国永、张德广、宫强、邵正丽、周兴琴、刘作义、刘丽华、王中平、张曙光、林荣、常勇、张钢、张军岩、王志新、顾裕梅、王国强、姜茂忠、蔚海星、刘永锦、王加强、王超、田威、王学、杨文杰、高昆伦、李卫、李忠山、曹德龙、侯方震、赵德亮、曹健萌承诺：所持烟台氨纶股份有限公司内部职工股自公司股票上市交易之日起三十六个月内不转让。 招股说明书与发行公告 招股说明书 1-1-2 保荐人（主承销商）： 光大证券股份有限公司 招股说明书签署日期： 2008年5月15日 招股说明书与发行公告 招股说明书 1-1-3 发行人声明 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书及其摘要中财务会计报告真实、完整。 中国证监会、其他政府机关对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其对本发行人股票的价值或投资者收益的实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》等的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。 投资者若对本招股说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、会计师或其他专业顾问。 招股说明书与发行公告 招股说明书 1-1-4 重大事项提示 1、2008年氨纶纤维价格下降引致业绩下滑的风险。受市场竞争加剧的影响，近年来氨纶纤维价格波动较大，以40D常规氨纶为例，2005年末较年初价格下降幅度约为20%，从2006年初氨纶价格企稳并从6月份开始回升，此后2006年12月和2007年2月又分别经历两次较大幅度的价格上涨，至2007年3月较2005年底涨幅约为109%；2007年4月起氨纶产品价格又开始回落，至2008年3月底下降了约35%。本公司氨纶纤维的平均销售价格近年来也有较大幅度的波动，2007年度、2006年度、2005年度本公司每公斤氨纶纤维产品的平均销售价格（不含税）分别为75.45元、46.66元、45.56元，2008年1季度本公司每公斤氨纶纤维产品的平均销售价格约为65.90元，较2007年全年的平均售价下降12.66%。2005年、2006年、2007年度及2008年1季度氨纶纤维的毛利率水平分别为6.77%、7.67%、39.29%和29.97%（2008年1季度数据未经审计）。2005-2007年氨纶产品所贡献的主营业务毛利占公司全部产品主营业务毛利的比重分别为37.35%、38.69%、83.17%。如果2008年1季度后氨纶价格继续延续下跌行情，将导致本公司的业绩较大下降。 2、芳纶 1313 市场推广风险。报告期内本公司的芳纶 1313 纤维外销比例较高，2007 年、2006 年、2005 年出口销量约占到总销量的 52.34%、50.29%、60.69%。本公司的芳纶 1313 纤维从 2004 年开始产业化，在国际市场上还需要一个逐步为客户认知和接受的过程。在国内市场，芳纶纤维长期以来由国外少数厂商提供，供货量有限，价格较高，受制于国内经济水平的发展，芳纶的应用还不广泛，尽管该产品的市场前景广阔，目前的竞争对手较少，但该产品在国内的应用领域仍待开拓。如果本公司芳纶 1313 新增产能不能及时得到市场消化，产量增长可能趋缓，影响公司的发展速度。 3、芳纶 1414 的市场开拓风险。本次募集资金项目对位芳纶产业化工程将生产芳纶 1414 纤维，芳纶 1414 纤维是公司新推出的产品，目前尚未形成销售，虽然该产品在全球范围内厂商有限，竞争环境较为宽松，且本公司在进行项目可行性分析时已对项目的市场进行了充分的调研和论证，但新产品的市场开拓工作仍存在一定的不确定性。 招股说明书与发行公告 招股说明书 1-1-5 4、公司是一家高新技术企业，国内领先的技术创新能力是公司的核心竞争力。公司的核心技术人员倍受国内同行关注。尽管公司已经采取了有效的激励和约束机制，并尽可能地通过建立技术防火墙制度来防止个别人对公司核心技术的垄断，但仍然可能存在因核心技术人员的流失而产生的风险。核心技术人员的流失，一方面会在短期内影响公司的技术创新能力、新产品、新工艺的开发进程，另一方面会缩小本公司与同行业竞争对手在技术创新方面的相对优势。特别是芳纶核心技术人员的流失，可能会使国内产生新的竞争对手，打破现有的竞争格局，影响本公司健康持续发展。 招股说明书与发行公告 招股说明书 1-1-6 目 录 第一节 释义................................................................................................. 11 第二节 概览.................................................................................................15 一、发行人简介...................................................................................................15 二、发起人简介...................................................................................................16 三、主要股东及实际控制人简介.......................................................................17 四、发行人主要财务数据及财务指标...............................................................18 五、本次发行概况...............................................................................................20 六、募集资金运用...............................................................................................20 第三节 本次发行概况...................................................................................21 一、本次发行基本情况.......................................................................................21 二、本次发行的有关当事人...............................................................................22 三、发行人与本次发行有关中介机构的权益关系...........................................24 四、本次发行的重要日期...................................................................................24 第四节 风险因素..........................................................................................25 一、市场风险.......................................................................................................25 二、技术风险.......................................................................................................27 三、募集资金项目投资风险...............................................................................30 四、经营风险.......................................................................................................31 五、财务风险.......................................................................................................32 六、内部控制及管理风险...................................................................................33 七、政策风险.......................................................................................................35 八、外贸环境变化的风险.........................................................................
