请务必阅读正文后的免责声明 1 / 8 甲醇晨报/期货研究报告 现货市场 国际市场与国内市场现货价格一览 市场地区单位最新值前值涨跌涨跌幅CFR中国主港美元/吨287.53287.530.000.00CFR东南亚美元/吨332.41332.410.000.00FOB美国海湾美元/吨332.73334.40-1.67-0.50FOB鹿特丹欧元/吨274.99274.990.000.00山东中部元/吨21202150-30-1.40山东南部元/吨22102200100.45东北地区元/吨2300230000.00河北元/吨2100210000.00河南元/吨21002130-30-1.41山西元/吨2000200000.00内蒙古元/吨19202150-230-10.70西南地区元/吨23202400-80-3.33安徽元/吨23102330-20-0.86江苏元/吨2360236000.00浙江宁波元/吨24402460-20-0.81福建元/吨25502600-50-1.92国际市场国内市场 海外现货市场基本情况如下：外盘方面，少数5月份到港的非伊朗船货报盘297美元/吨，5月份到港的非伊朗船货公式价报盘+2.3-2.5%，买卖双方拉锯价格为主。 国内各地区现货市场基本情况如下。 华东港口：太仓甲醇市场报盘震荡整理。纸货方面：5下，2370-2385元/吨；6下，2390-2400元/吨。 华南港口：市场整理运行，气氛清淡，成交一般。。 福建地区：市场平稳运行，货源有限，报盘坚挺。 陕蒙地区：整理运行。 关中地区：延续下行，低端现汇，高端承兑。 鲁南地区：主流零售价稳定,交投有限。 鲁北地区：企业出货一般，山东中东部企业出厂价稳定；贸易商心态随行。 安徽地区：市场弱势盘整，下游按需接货，交投氛围偏弱。 河北地区：市场继续走跌，下游观望为主，企业出货一般，部分厂家降价出货，成交不温不火。 河南地区：场内交投清淡。 山西地区：市场继续走软。 西南地区：市场弱势整理。 两湖地区：市场下滑，湖北地区低端主要工厂出厂价，高端部分武汉贸易商报价；湖南地区多为长沙贸易商报价，走货不畅，交投有松动迹象。 报告日期 2019-04-24 - 活跃合约 2 ,0 002 ,2 002 ,4 002 ,6 002 ,8 003 ,0 003 ,2 003 ,4 003 ,6 002 01 7 -1 0 -1 62 01 7 -1 1 -1 62 01 7 -1 2 -1 62 01 8 -0 1 -1 62 01 8 -0 2 -1 62 01 8 -0 3 -1 62 01 8 -0 4 -1 62 01 8 -0 5 -1 62 01 8 -0 6 -1 62 01 8 -0 7 -1 62 01 8 -0 8 -1 62 01 8 -0 9 -1 62 01 8 -1 0 -1 62 01 8 -1 1 -1 62 01 8 -1 2 -1 62 01 9 -0 1 -1 62 01 9 -0 2 -1 62 01 9 -0 3 -1 62 01 9 -0 4 -1 6甲醇活跃合约收盘价，元/吨 研究所 张雅敏 电话：010-84180304 邮件：zhangyamin@guodu.cc 从业资格号：F3048776 春检峰值已走远，甲醇弱势仍难改 关注度：★★★ 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 8 甲醇晨报/期货研究报告 东北地区：重心下移。 期货市场 甲醇期货量价数据 量价数据主 力 合 约 MA909远 月 合 约 MA001远 月 合 约 MA005收盘价245925412368涨跌2-1-5涨跌幅0.08-0.04-0.21最低价244325312362最高价246925542380结算价245525402369成交量1302126854063718成交量变化-641940-6698-40600持仓量143697450724175750持仓量变化-98042240-32776 主力合约持仓数据 MA905最新值前值增减量多头持仓372315420680-48365空头持仓470009513849-43840净多头持仓1021818556016621净空头持仓19987517872921146 上游产品期货收盘价 期货单位19/04/2319/04/22涨跌涨跌幅INE原油期货元/桶498.30490.208.101.65Brent原油期货美元/桶73.7373.650.080.11WTI原油期货美元/桶66.1865.680.500.76IPE天然气便士/色姆33.6333.70-0.07-0.21 价差结构 类别项目最新值前值涨跌涨跌幅江苏-1909-95-1038-7.77江苏-2001-180-1899-4.76江苏-2005-9-156-40.002001-19098285-3-3.532001-200517316942.371909-2005918478.33内外价差52.2135.3416.8747.74CFR中国-CFR东南亚44.8944.890.000.00CFR中国-FOB美国45.2041.953.257.75跨品种PP-3MA13131272413.22期现价差跨区价差跨期价差 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 8 甲醇晨报/期货研究报告 近期装置动态 甲醇装置近期动态 地区企业年产能（万吨）原料装置动态榆林凯越60煤于3月25日起停车检修，近日逐步恢复中。新疆新业50煤于4月5日起停车检修，预计检修20-25日。宁夏和宁30煤于4月10日起停车检修，预计30天。中石化长城50煤已基本恢复新奥达旗60煤于4月10日停车检修，计划检修15天。内蒙古久泰100煤于4月8日停车检修,原计划检修20天，检修时间有望缩短。内蒙古荣信90煤于4月7日起减量，4月8日起停车检修，计划20天左右。内蒙古易高30煤于4月10日上午停车检修，计划检修30天。大唐多伦168煤装置运行正常，已停售。西北地区甘肃华亭60煤于4月8日下午停车，预计检修一周，目前仍在停车中，计划近日重启。新疆广汇120煤于4月15日停车，预计检修半月左右。青海桂鲁80天然气目前仍在停车中，近期存在开车可能性。山东鲁西80煤于3月30日起停车,重启时间推迟，预计于4月中下旬。兖矿国宏60煤于4月9日晚停车检修，预计20日重启。同煤广发60煤于4月5日起停车检修5天，现已恢复正常。山西焦化40焦炉气装置于4月11日恢复运行，甲醇目前实单可谈。河南地区鹤壁煤化工60煤于4月11日检修，甲醇执行前期合同为主。昨日未出价，计划检修15天左右。华东地区上海华谊（上海焦化）15煤于4月16日开始停车检修，整体日产量下降，目前基本执行长约。该装置计划4月26日再度重启恢复。西北南线西北北线山东地区山西地区 下游装置近期动态 下游产品企业年产能（万吨）装置动态山东临沂瑞盛10停车山东临沂宏发7停车山东临沂金秋5装置暂停兰考汇通16预计近期恢复濮阳市天宁8装置停机山东兖矿60于4月9日晚停车检修建滔（河北）焦化50于3月28日停车检修的装置已重启，目前正在恢复中，预计明后日可恢复正常发货。湖北天茂20停车无货山东临沂远博10结束检修山东滨州裕华12停工检修，预计为期一周山东东方宏业2装置停工检修，预计为期14天。烯烃青海盐湖30于4月16日停车，预计10-15天，甲醇暂无外销计划。MTBE二甲醚醋酸甲醛 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 8 甲醇晨报/期货研究报告 操作建议 4月23日，甲醇期货主力合约MA909开盘后弱势震荡，缩量减仓。内地现货市场区间继续下移，港口市场重心下滑。目前，现货市场业者空方心态主导，买货谨慎，多以低价成交，气氛清淡。当前，春季检修的高峰期已逐渐过去，支撑多头的主要逻辑也开始松动，后续主产区检修与复产兼而有之，供给端压力不减。但受安检与利润收缩影响，甲醛、醋酸、二甲醚等传统下游开工均处于年内低位，下游库存充裕，多逢低适量补货，甲醇库存去化缓慢。上周，港口库存与内地库存绝对值仍大幅高于往年同期。4月下旬，进口货源将集中到港，届时进口量或大幅增加，供需矛盾将更为突出，库存去化进度将受到更大压力，若下游得不到提振，则甲醇弱势难改。故预计期价或在2350-2600区间维持底部震荡，单边机会难寻，PP-3MA依旧可逢高做空。 请务必阅读正文后的免责声明 5 / 8 甲醇晨报/期货研究 一 、相关图表 图1 活跃合约收盘价（元/吨） 图2 活跃合约成交量与持仓量（手） 2,0002,2002,4002,6002,8003,0003,2003,4003,6002017- 10-162017- 11-162017-12-162018-01-162018-02-162018-03-162018-04-162018-05-162018-06-162018-07-162018- 08-162018-09-162018-10-162018-11-162018-12-162019-01-162019- 02-162019-03-162019- 04-16甲醇活跃合约收盘价 0200,000400,000600,000800,0001,000,0001,200,0001,400,0001,600,0001,800,0002,000,0000500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0003,000,0003,500,0004,000,0002017-10-162017- 11-162017-12-162018-01-162018-02-162018-03-162018-04-162018-05-162018- 06-162018- 07-162018-08-162018-09-162018-10-162018- 11-162018- 12-162019-01-162019-02-162019-03-162019- 04-16持仓量（次轴）成交量 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 多头持仓前十名（手） 图4 空头持仓前十名（手） 010,00020,00030,00040,00050,00060,000多单量前值 010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,000100,000空单量前值 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 国际现货中间价（美元/吨） 图6 国内现货市场价（元/吨） 200.0250.0300.0350.0400.0450.0500.02017-10-242017-11-242017-12-242018-01-242018-02-242018-03-242018-04-242018- 05-242018-06-242018-07-242018-08-242018- 09-242018-10-242018-11-242018- 12-242019-01-242019- 02-242019-03-24CFR