原油、沥青日报：供给端不确定性加大 油价偏强运行

请务必阅读最后重要事项 第1页 原油、沥青日报：供给端不确定性加大 油价偏强运行 （评级：原油-震荡,沥青-震荡） 核心观点： 原油：隔夜内外盘原油维持升势，SC原油临近500关口。自美国宣布停止对进口伊朗原油豁免以来，各方反应不一。豁免国并不希望美国加大对伊朗制裁，土耳其表示将继续进口伊朗原油，而韩国与印度则希望就豁免问题继续和美国谈判，意图推动延长豁免期。而产油国则表示有能力确保供应稳定，其中沙特可能在未来两个月将产量缓慢推升至1000万桶以上。API数据显示上周原油库存大幅增加，数据公布后美油涨幅缩减。整体来看，美国加紧对伊朗制裁，原油供应继续收紧，短期油价有进一步上行动力，SC原油短期关注500附近压力，突破后下一个目标在520附近。但从中期来看应密切关注产油国供给变化，注意拐点的出现。 沥青:昨日国内沥青现货价格持稳。市场需求较为清淡，多数地区炼厂累库，整体呈现供过于求状态。东北地区终端需求尚未启动，市场主要以观望情绪为主，部分炼厂出台优惠以刺激出货。长三角地区沥青资源较为充裕，炼厂库存小幅上升，但整体仍保持在低位。山东地区部分炼厂有转产渣油计划，未来沥青供应有望减少。西北地区主力炼厂产销平稳，炼厂整体库存压力不大，沥青价格保持稳定。整体来看，沥青供需面并无亮点，成本端上涨对沥青走势形成推动，多单暂时持有，上方阻力在3700附近，关注原油走势对沥青的指引。 原油、沥青日报Crude oil & Bitumen Futures Dayly Report 作者：能源化工组 隋晓影 张子策 执业编号：F0284756 F3038677 投资咨询号：Z0010956 联系方式：010-68578690/ suixiaoying @foundersc.com 成文时间：2019年4月24日星期三 请务必阅读最后重要事项 第2页 一、市场数据 1.1原油市场数据 合约开盘价（元/桶）收盘价（元/桶）结算价（元/桶）涨跌（元/桶）涨跌幅（%）成交量（万手）持仓量（万手）持仓量变化（万手）上海原油主连475.90490.20486.2015.703.3122.355.033.18合约开盘价（美元/桶）收盘价（美元/桶）结算价（美元/桶）涨跌（美元/桶）涨跌幅（%）成交量（万手）持仓量（万手）持仓量变化（万手）Brent原油主连71.9374.2574.042.283.1730.5230.7034.03WTI原油主连64.0065.6665.701.662.592.243.0826.47Oman原油主连70.2670.1070.28-0.02 -0.04 0.210.212019/4/192019/4/12周变化2019/4/222019/4/19日变化美国原油库存（千桶）455154456550-1396 SC1-2行-0.59 -0.16 -0.43 美国汽油库存（千桶）227955229129-1174 WTI1-2行0.15-0.07 0.22美国馏分油库存（千桶）127691128053-362 Brent1-2行0.650.540.11美国库欣库存（千桶）4444945992-1543 WTI-Brent-8.34 -7.97 -0.37 美国炼厂开工率87.5%86.4%1.1%Brent-SC-3.49 #N/A#N/A美国原油产量（千桶/日）12200122000RBOB裂解价差21.3021.300.00美国原油出口量（千桶/日）360723641243NYMEX取暖油裂解价差23.0423.040.00美国活跃钻机数（座）825833(8)ICE柴油裂解价差#N/A14.04#N/A价差(美元/桶）期货市场关键数据 1.2 沥青市场数据 合约开盘价（元/吨）收盘价（元/吨）结算价（元/吨）涨跌（元/吨）涨跌幅（%）成交量（万手）持仓量（万手）持仓量变化（万手）BU1906355435923584340.9644.6659.170.20BU1912351435463532441.2616.0131.900.202019/4/232019/4/22日变化2019/4/232019/4/22日变化国产长三角3570-36103570-36100基差-34 -8 -26 国产山东3450-35103450-35100月差5256-4 国产华南3600-36303600-36300沥青-SC原油3157-27 国产西北3800-40003800-40000仓库36260362600国产东北3400-35703400-35700厂库30000300000国产华北3450-35003450-35000合计66260662600国产西南（川渝）4040-41404040-41400沥青/Brent原油48.0647.850.20国产西南（云贵）3980-41103980-41100沥青/燃料油0.980.980.00韩国进口-华东4504500韩国-华东20-2620-260新加坡进口-华东4604600新加坡-华东43-4843-4802019/4/182019/4/11周变化2019/4/182019/4/11周变化西北63%65%-2%西北58%57%1%东北52%62%-10%东北55%53%2%华北39%39%0%华北31%26%5%长三角41%39%2%长三角22%22%0%山东46%38%8%山东31%26%5%华南42%41%1%华南42%38%4%全国42%41%1%全国36%34%2%比价关系期货注册仓单（吨）进口沥青价格（美元/吨）开工率（周度）库存（周度）期货市场国产沥青价格（元/吨）价差（元/吨）沥青船运费（美元/吨） 二、原油市场要闻综述 1、北京时间周三(4月24日)凌晨，美国石油协会(API)公布的数据显示，美国截至4月19日当周API原油库存意外增加686万桶，预期减少16.7万桶；汽油库存增加220万桶；精炼油库存减少86.5万桶；美国上周原油进口增加79.3万桶/日至740万桶/日。 请务必阅读最后重要事项 第3页 2、土耳其外长恰武什奥卢表示，美国想要迫使其他国家自伊朗以外的地方购买原油，但其所作所为实在过火。土耳其外交部长恰武什奥卢表示，美国决定不延长对伊朗能源制裁的次级制裁豁免期将伤害伊朗人民。美国否认此前关于讨论延长韩国进口伊朗原油豁免期的报道。预计结束伊朗石油赦免将影响大约70万桶至80万桶/日的原油量。 3、利比亚民族团结政府总理法耶兹·萨拉杰警告称，美国总统特朗普试图与该国反对派私下接洽单独媾和的做法，非但无法达到其所意愿的平抑油价的目的，反而可能释放出更多的不稳定性因素，令国际油价进一步窜高。特朗普上周与利比亚反对派领导人哈夫塔通了电话，并交流了对该国局势的一些看法。这令利比亚“合法政府”感到非常不悦。本月稍早，哈夫塔曾宣布他所领导的武装力量正在向首都的黎波里进军，此消息一出，国际油价即应声跳涨。 4、据普氏能源资讯巴黎报道，沙特阿拉伯能源部的一位资深顾问周五表示，欧佩克、俄罗斯及其盟友之间的协议将继续存在。鉴于俄罗斯对目前的市场管理发表了不温不火的评论，外界担心该联盟可能会结束，但他淡化了这种担忧。易卜拉欣·穆哈纳在巴黎举行的国际石油峰会上说：“俄罗斯和沙特阿拉伯之间的合作将继续下去。”他强调说，“这是欧佩克＋合作的核心。” 三、沥青市场要闻综述 1、4月23日，盘锦北方90#A沥青挂牌价持稳3900元/吨，合同价持稳3500元/吨，110#合同价上调100至3450，不含装车费6元/吨，日产量2300吨左右，出货一般，库存低位，3月沥青产量7.2万吨，2月沥青产量6.4万吨，1月沥青产量7.1万吨。 2、4月23日，中海滨州中海滨州70#A、90#A沥青挂牌价3930元/吨，合同价持稳3530-3580元/吨，110#沥青挂牌价3550元/吨，合同价3450元/吨，出货稳定，库存中低，3月沥青产量8.46万吨，2月沥青产量6.68万吨，1月沥青产量3.1万吨。 3、4月23日，中石化炼油销售公司对北海炼化70#A挂牌价3650元/吨，70#B沥青挂牌价3600元/吨，结算价持稳，不含装车费30元/吨，近期无量，本月后期沥青暂无排产计划，3月产量0.81万吨，2月沥青产量0，1月沥青产量为0。 4、4月23日，中燃油华东销售公司对温州中油70#A沥青挂牌价持稳3850元/吨，合同价优惠，沥青日产量1500吨左右，产销平稳，库存低位，3月沥青产量5.6万吨，2月沥青产量4.95万吨，1月沥青产量5.4万吨。 四、原油及沥青市场数据跟踪 请务必阅读最后重要事项 第4页 020406080100120140美元/桶WTI原油Bre nt原油Dubai原油 -5051015202530020406080100120140美元/桶Bre nt-WTI原油价差WTI原油Bre nt原油 图1：三大基准原油价格走势 图2：WTI原油与Brent原油走势及价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 -12-10-8-6-4-20246405060708090100美元/桶Brent-SC价差Brent原油价格SC原油价格 051015202530NYMEX RBOB-WTI裂解价差美元/桶 图3：Brent-SC原油价差 图4：NYMEX RBOB-WTI 原油裂解价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 05101520253035美元/桶NYMEX取暖油-WTI裂解价差 051015202530美元/桶ICE柴油-Brent原油裂解价差 请务必阅读最后重要事项 第5页 图5：NYMEX取暖油-WTI 原油裂解价差 图6：ICE 柴油-Brent 原油裂解价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 -4-202468美元/桶近月-次月近月-第六月近月-次年 -5-3-11357美元/桶近月-次月近月-第六月近月-次年 图7：WTI原油月间价差 图8：Brent原油月间价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 6,0008,00010,00012,00014,00013579111315171921232527293133353739414345474951千桶/日美国原油产量五年范围2019年2018年2017年五年均值 0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.006,0007,0008,0009,00010,00011,00012,00013,000千桶/日美国原油产量美国钻机数量:原油 图9：美国原油产量 图10：美国原油产量与钻机数量 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第6页 25000030000035000040000045000050000055000013579111315171921232527293133353739414345474951千桶美国原油库存五年范围2019年2018年2017年五年均值 05001,0001,5002,000