一周资金面及市场情绪监控：策略·上周股市流动性评级为C-Shibor持续抬升；外资继续流出，但五月有望缓解

策略报告 | 投资策略 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 策略·上周股市流动性评级为C-Shibor持续抬升；外资继续流出，但五月有望缓解 证券研究报告 2019年04月23日 作者 刘晨明 分析师 SAC执业证书编号：S1110516090006 liuchenming@tfzq.com 李如娟 分析师 SAC执业证书编号：S1110518030001 lirujuan@tfzq.com 许向真 分析师 SAC执业证书编号：S1110518070006 xuxiangzhen@tfzq.com 吴黎艳 联系人 wuliyan@tfzq.com 相关报告 1 《投资策略：投资策略-2019Q1主动偏股型基金持仓分析》 2019-04-22 2 《投资策略：策略(周观点-牛市修整期哪些行业最抗跌》 2019-04-21 3 《投资策略：策略·快评-政治局会议点评：淡化宽松，且看改革》 2019-04-19 一周资金面及市场情绪监控（0415-0419） 本周流动性周报主要结论如下： 央行重启逆回购，短期利率上行：上周央行进行逆回购3000亿元，无到期逆回购。上周MLF投放2000亿元，到期3665亿元，上周MLF净回笼1665亿元。从数据上看，上周SHIBOR(3个月)收于2.817%，上升5.60BP；银行间同业拆借(1天/7天)收于2.70%/3.14%，分别变动1/3BP；银行间质押式回购利率（1天/7天）收于2.69%/2.76%，分别变动0/3BP；AAA+同业存单到期收益率(1个月/3个月/6个月)收于2.69%/2.80%/2.88%，分别变动26BP/15BP/3BP。上周3A企业债到期收益率(3年/5年/7年)收于3.91%/4.26%/4.44%，较前一周分别变动16.10/14.12/13.41BP。 上 周 中 短 票 据 到 期 收 益 率(1年/3年/5年)收于3.32%/4.01%/4.30%，较前一周分别变动0.55/12.33/10.47BP。上周长三角票据直贴利率收于2.95%，较前一周上升15BP。上周末国债到期收益率(1年/5年/10年)为2.65%/3.21%/3.37%，较前一周分别变动17.33/1.80/8.31BP。 上周核发4家IPO，基金发行量小幅下降：上周证监会核准4家IPO批文，未公布募集金额；再之前一周证监会核准3家IPO批文，未公布募集金额。以成立日计，上周共有4只普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型基金发行，共计64.20亿份；上上周共有3只普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型基金发行份额为69.35亿份。 产业资本净减持13.05亿，北上资金持续流出：上周产业资本增持4.32亿元，减持17.36亿元，净减持13.05亿元；上上周产业资本增持4.90亿元，减持17.70亿元，净减持12.80亿元。上周沪股通流入资金5.85亿，深股通流出资金13.05亿，合计流出7.19亿。上上周沪股通流出资金38.15亿，深股通流出资金90.86亿，合计流出129.01亿。 市场活跃度方面：上周融资融券余额为9852.52亿，占A股流通市值2.04%；上上周融资融券余额为9661.02亿，占A股流通市值2.06%。上周全A成交额3.87万亿，日均7737.08亿，截至4月19日，融资买入额占比10.2%；上上周全A成交额4.27万亿，日均8542.91亿，截至4月12日，融资买入额占比9.1%。 其他我们重点关注的指标里：截至4月19日，4月份股权融资规模826.38亿元，其中首发59.52亿元，增发154.73亿元；3月份股权融资规模718.64亿元，其中首发93.56亿元，增发66.98亿元。截至2019年4月19日，4月并购重组计划上市6家（其中通过5家），通过率83.33%；3月并购重组计划上市10家（其中通过10家），通过率100%。 风险提示：金融监管偏紧，海外不确定性升级。 策略报告 | 投资策略 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 一周流动性评级 ............................................................................................................................ 4 2. 一周概述 ......................................................................................................................................... 5 3. 一周重要数据一览 ........................................................................................................................ 7 4. 详细图表及说明 ............................................................................................................................ 8 4.1. 资金需求/资金流出 ........................................................................................................................ 8 4.1.1. 股权融资/并购重组 ............................................................................................................ 8 4.1.2. 限售解禁 ................................................................................................................................ 9 4.1.3. 交易费用 .............................................................................................................................. 10 4.2. 资金供给/资金流入 ...................................................................................................................... 10 4.2.1. 市场交易 .............................................................................................................................. 10 4.2.2. 基金发行（普通股票型+部分混合型基金） ........................................................... 11 4.2.3. 产业资本增减持 ................................................................................................................. 11 4.2.4. 杠杆资金（两融） ............................................................................................................ 12 4.2.5. 海外资金 .............................................................................................................................. 12 4.2.6. 资金流入板块分布 ............................................................................................................ 13 4.3. 市场情绪/赚钱效应 ...................................................................................................................... 14 4.3.1. 波动率/风险 ........................................................................................................................ 14 4.3.2. 参与度/活跃度 ................................................................................................................... 14 4.3.3. 风格指数 .............................................................................................................................. 16 4.3.4. 折溢价 ................................................................................................................................... 16 4.3.5. 股指期货信号 ..................................................................................................................... 17 4.4. 利率及汇率 ...................................................................................................................................... 18 4.4.1. 短端：货币市场 ................................................................................................................. 18 4.4.2. 中长端：国债/企业债市场 ............................................................................................ 20 4.4.3. 外汇市场 ........