原油、沥青日报：供应忧虑仍未缓解油价跌跌不休

请务必阅读最后重要事项 第1页 原油、沥青日报：供应忧虑仍未缓解 油价跌跌不休 （评级：原油-跌,沥青-跌） 要点： 原油: 上周内外盘原油延续跌势，SC原油跌破500关口。美国宣布对于伊朗制裁最终结果，并对八个国家与地区暂时豁免。而OPEC、美国、俄罗斯持续增产使得供给过剩忧虑陡升。EIA数据显示美国原油产量升至1160万桶/日，再创新高。OPEC+联合减产技术委员会认为以目前产油速度来看，2019年将重新面对供应过剩风险。整体来看，美国对伊政策与预期差距较大，主要产油国产量持续增加，在OPEC+12月会议将会对未来油市产生重要影响，短期内油价弱势难改。走势上，SC原油空单持有，下方关注470支撑位，WTI和Brent原油仍然关注60与70附近关键位置支撑。 沥青：上周东北、华北、华东地区沥青现货价格下跌，跌幅在50-150元/吨，其他地区现货价格持稳。北方地区道路需求持续下降，整体库存上涨。南方近期雨水较多，整体需求平淡。长三角地区整体需求一般，部分炼厂间歇性生产，库存略有上升，但目前仍保持中低水平，预计部分炼厂月底停产检修，届时以消耗库存为主。东北地区道路施工基本结束，道路需求持续萎缩，炼厂降价并未明显提振出货，个别炼厂将转焦化生产。山东地区市场需求有所下滑，贸易商按需采购，预计未来价格有下调可能。西南地区需求并未有明显提升，沥青库存消耗较为缓 原油、沥青日报Crude oil & Bitumen Futures Dayly Report 作者：能源化工组 隋晓影 张子策 执业编号：F0284756 F3038677 投资咨询号：Z0010956 联系方式：010-68578690/ suixiaoying @foundersc.com 成文时间：2018年11月12日星期一 请务必阅读最后重要事项 第2页 慢。盘面上，沥青主力1812合约上周小幅回升后周五大幅下跌，目前沥青期货较现货贴水较深，原油趋势未变且沥青现货需求持续走弱，操作上维持空头思路。 一、市场数据 1.1原油市场数据 合约开盘价（元/桶）收盘价（元/桶）结算价（元/桶）涨跌（元/桶）涨跌幅（%）成交量（万手）持仓量（万手）持仓量变化（万手）上海原油主连502.20495.40498.50-7.60-1.5131.933.200.01合约开盘价（美元/桶）收盘价（美元/桶）结算价（美元/桶）涨跌（美元/桶）涨跌幅（%）成交量（万手）持仓量（万手）持仓量变化（万手）Brent原油主连70.8769.8870.18-0.77-1.0929.2238.44-2.56WTI原油主连60.7559.8760.19-0.80-1.3281.2331.42-3.49Oman原油主连69.5369.7269.58-0.14-0.200.100.10油品名称2018/11/92018/11/8日变化2018/11/92018/11/8日变化迪拜原油69.5269.520.00巴士拉轻油70.2570.250.00上扎库姆原油71.0071.000.00胜利原油64.6663.201.46阿曼原油69.7869.780.00月差-0.59-0.670.08卡塔尔海洋原油70.4570.450.00上海-迪拜8.149.05-0.91马西拉原油70.9070.900.00上海-阿曼-4.58-4.940.37期货市场现货价格（美元/桶）现货价格（美元/桶）价差(美元） 1.2 沥青市场数据 合约开盘价（元/吨）收盘价（元/吨）结算价（元/吨）涨跌（元/吨）涨跌幅（%）成交量（万手）持仓量（万手）持仓量变化（万手）BU181234683442344420.0632.9120.22-1.26BU1906337833283354-50-1.488.6815.271.252018/11/92018/11/8日变化2018/11/92018/11/8日变化国产长三角3800-40303800-40300基差496500-4国产山东3630-38203630-38200月差-90-62-28国产华南3900-40003900-40000仓库48430484300国产西北4000-41004000-41000厂库25590255900国产东北3450-35503500-3650-75合计74020740200国产华北3650-38003650-38000沥青/Brent原油48.6946.702国产西南（川渝）4380-44804380-44800沥青/燃料油0.890.890国产西南（云贵）4660-47604660-47600期货市场价差（元/吨）期货注册仓单（吨）比价关系国产沥青价格（元/吨） 二、原油市场要闻综述 请务必阅读最后重要事项 第3页 1、 11月8日（周四），中国海关公布的最新数据显示，10月中国原油日进口量增至历史新高，受到私营炼厂创纪录的需求以及稳健的利润率所支撑。根据数据，10月原油进口同比飙升32%，达到4080万吨或961万桶/日，高于9月份的905万桶/日，创历史新高。之前创下的日进口规模纪录是2018年4月触及的960万桶/日。另外，从整体来看，1-10月原油进口同比增长8.1%至3.7716亿吨，或906万桶/日，料又将创下一个进口最高纪录年。 2、OPEC秘书长巴尔金都表示减产监督委员会关注2019年供需前景，10月减产执行率达到了104%。委员会预计2019年供应增速将超过需求。同时对技术委员会月报进行了研究，讨论了2019年的前景与情境。委员会已指示技术委员会细化2019年不同选项对应的情境，并将于12月5日举行会议。 3、美国11月5日全面恢复对伊朗单方面制裁，重点针对能源领域。此间，美国官员透露，自今年5月总统特朗普宣布美国退出伊朗核协议以来，伊朗损失的石油收入已达数十亿美元。据报道，美国的伊朗事务特别代表胡克称，对伊朗原油的制裁导致市场上的伊朗石油供应减少100万桶，单是这点就导致伊朗石油收入减少20亿美元。 4、据美国有线电视新闻网（CNN），美国联邦法院法官签署法令，决定暂停Keystone XL石油管道建设项目。据今日美国网称，法院表示，在近一步环境评估出炉前，不会重启该项目。加拿大TransCanada Corp公司曾申请建造Keystone XL项目，将该国阿尔伯塔省生产的重油运送至美国内布拉斯加州斯蒂尔市。该项目总长1897公里，总投资80亿美元。2017年3月，美国总统特朗普批准该项目，并称赞其可以降低消费燃油价格，创造就业，同时降低美国对进口石油的依赖。 三、沥青市场要闻综述 1、11月9日，福建联合石化70#A沥青挂牌价持稳4200元/吨，合同价持稳，11月2日起炼厂检修，预计检修52天左右，目前消耗少量库存，10月沥青产量4万吨，9月沥青产量4万吨，8月沥青产量4万吨。 2、11月9日，中石化炼油销售公司对金陵石化70#A沥青汽运开单价持稳4250元/吨，汽运结算价持稳，不含装车费20元/吨，船运开单价持稳4500元/吨，船运结算价持稳，不含装船费约20元/吨，11月产销计划14万吨，出货一般，库存中位，10月沥青产量12.81万吨，9月沥青产量6.31万吨，8月沥青产量6.08万吨，7月沥青产量8.45万吨。 3、11月9日，中燃油华北销售公司对中油秦皇岛70#A、90#A沥青挂牌价持稳4200元/吨，合同价持稳，沥青日产量2400吨左右，出货一般，库存中等，10月沥青产量1.7万吨。 4、11月9日，滨阳燃化70#A90#A110#A沥青挂牌价持稳4100元/吨，合同价3750元/吨，大户优惠，昨日沥青恢复生产，预计短期生产4天左右，库存低位，10月沥青产量5.5万吨，9月沥青产量8万吨，8月沥青产量3.5万吨。 四、原油及沥青市场数据跟踪 请务必阅读最后重要事项 第4页 20406080100120140单位：美元/桶WTI原油Brent原油Dubai原油单 -5051015202530020406080100120140Brent-WTI原油价差WTI原油Brent原油 图1：三大基准原油价格走势 图2：WTI原油与Brent原油走势及价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 0102030405060708090单位：美元/桶迪拜原油价格 020406080100120单位：美元/桶阿曼原油价格 图3：迪拜原油价格 图4：阿曼原油价格 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 480485490495500505510515520525元/桶上海原油期货远期曲线上海原油期货远期曲线 -16-14-12-10-8-6-4-20240455055606570758085902018-052018-062018-072018-082018-092018-102018-11美元/桶美元/桶WTI-SC价差WTI原油价格SC原油价格 请务必阅读最后重要事项 第5页 图5：上海原油期货远期曲线 图6：WTI原油和SC原油走势与价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 -6-4-20246840455055606570758085902018-052018-062018-072018-082018-092018-102018-11美元/桶美元/桶Brent-SC价差Brent原油价格SC原油价格 -6-4-202468104050607080901002018-062018-072018-082018-092018-10美元/桶美元/桶Oman-SC价差Oman原油价格SC原油价格 图7：Brent原油和SC原油走势与价差 图8：Oman原油和SC原油走势与价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 0.000.501.001.502.002.50NYMEX-RBOB单位：美元/加仑 0100200300400500600700800ICE-柴油单位：美元/吨 图9：NYMEX-RBOB走势 图10：ICE-柴油走势 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第6页 0510152025303540NYMEX RBOB-WTI裂解价差美元/桶 051015202530ICE柴油-Brent原油裂解价差美元/桶 图11：NYMEX RBOB-WTI原油裂解价差 图12：ICE柴油-Brent原油裂解价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 1,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,000华东地区山东地区华北地区华南地区东北地区西南地区西北地区单位：元/吨 100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00韩国-CIF华东新加坡-CIF华东单位：美元/吨 图13：国内各地区重交沥青价格 图14：韩国及新加坡进口沥青到岸价 数据来源：Wind、方正中期研究院