房地产土地周报：信用环境宽松,地价上升明显

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 房地产 证券研究报告 2019年04月14日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 陈天诚 分析师 SAC执业证书编号：S1110517110001 chentiancheng@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《房地产-行业点评:全面放宽落户限制、加速推进城镇化、支持REITs发行、核心城市及都市圈住宅需求有望受益》 2019-04-10 2 《房地产-行业研究周报:一二线成交持续回暖 继续推荐地产板块——房地产销售周报0407》 2019-04-07 3 《房地产-行业研究周报:一线城市土地交易热度高，拿地均价同比大增——房地产土地周报20190407》 2019-04-07 行业走势图 信用环境宽松，地价上升明显 ——房地产土地周报20190407 土地供应（2019.04.01-2019.04.07）：百城土地供应建筑面积同比上升25.15% 本周合计供应194宗地块；其中住宅用地78宗，商服用地28宗，工业用地80宗，其他用地8宗。 本周100城土地供应建筑面积合计2476.45万平方米,环比上升10.06%,同比上升25.15%，累计同比下降24.14%，较上周上升2.8个百分点。其中一线、二线、三线城市供应面积分别为55.91、1297.26、1123.28万平方米，环比增速分别为-7.53%、34.96%、-8.57%；同比增速分别为127.18%、111.9%、-16.3%，累计同比增速分别为-7.10%、-8.31%、-19.14%，较上周分别上升2.34、5.60、0.24个百分点。 本周100城土地挂牌均价2474元/平方米,环比下降27.98%,同比上升128.02%。其中一线、二线、三线城市挂牌均价分别为5439、2984、1740元/平方米，环比增速分别为-13.39%、-48%、-9.33%；同比增速分别为426.52%、101.08%、88.72%。 土地成交（2019.04.01-2019.04.07）：百城土地成交规划建筑面积同比下降10.41% 本周合计成交270宗地块；其中住宅用地79宗，商服用地36宗，工业用地149宗，其他用地6宗。 本周100城土地成交规划建筑面积1492.42万平方米,环比下降30.71%,同比下降10.41%，累计同比下降13.33%，较上周上升0.16个百分点。其中一线、二线、三线城市土地成交规划建筑面积分别为355.96、566.65、569.82万平方米，环比增速分别为537.46%、-45.96%、-45.71%；同比增速分别为81.34%、-28.02%、-16.48%，累计同比增速分别为39.98%、-16.59%、-15.76%，较上周分别上升5.82个、下降0.66个、下降0.33个百分点。 本周100城土地成交均价2636元/平方米,环比下降43.45%,同比上升21.53%。其中一线、二线、三线城市土地成交均价分别为3062、3199、1809元/平方米，环比增速分别为-66.99%、-51.89%、-25.56%；同比增速分别为94.41%、24.86%、-4.08%。 投资建议： 开发商一线城市拿地热情高涨，土地成交均价大幅上涨。年初至今一、二、三四线土地成交建面累计同比增速分别为38%、-20%、-19%，一线城市土地热度回升明显，土地成交均价同比增速分别为91.91%、48.52%、16.42%。从土地成交均价的大幅上涨也反映出开发商对后市的看好。一二线城市新房成交情况继续结构性好转，信用环境持续宽松。3月社融规模大超预期，市场流动性较为充裕，居民、企业部门信贷明显改善。3月社会融资规模增量2.86亿人民币，大超预期，一季度人民币贷款增加5.81万亿元，同比大增16%。社融、贷款改善展现出宽信用效果逐渐显示，信贷传导逐渐疏通，一二线城市住房交易率先回暖。目前地产股业绩好估值低，继续推荐地产板块，尤其是房企龙头和布局一二线强三线为主的房企，我们持续看好4月的地产板块机会建议关注：1）优先推荐龙头：万科、金地、融创、招蛇、保利；2）持续推荐优质成长股：阳光城、新城控股、华侨城（商社组联合覆盖）、荣盛发展、华夏幸福；3）房产中介：国创高新、我爱我家；4）REITs：光大嘉宝。 风险提示：市场对政策调控反应过度；新房销售不及预期 -33%-27%-21%-15%-9%-3%3%2018-042018-082018-12房地产 沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 百城土地供应情况一览（2019.04.01-2019.04.07） ............................................................. 3 2. 百城土地成交情况一览（2019.04.01-2019.04.07） ............................................................. 4 3. 本周地产公司拿地情况一览（2019.04.01-2019.04.07） .................................................... 7 4. 投资建议 ......................................................................................................................................... 9 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 1. 百城土地供应情况一览（2019.04.01-2019.04.07） 本周合计供应194宗地块；其中住宅用地78宗，商服用地28宗，工业用地80宗，其他用地8宗。 本周100城土地供应建筑面积合计2476.45万平方米,环比上升10.06%,同比上升25.15%。其中一线、二线、三线城市供应面积分别为55.91、1297.26、1123.28万平方米，环比增速分别为-7.53%、34.96%、-8.57%；同比增速分别为127.18%、111.9%、-16.3%。 本周100城土地挂牌均价2474元/平方米,环比下降27.98%,同比上升128.02%。其中一线、二线、三线城市挂牌均价分别为5439、2984、1740元/平方米，环比增速分别为-13.39%、-48%、-9.33%；同比增速分别为426.52%、101.08%、88.72%。 图1：供应建筑面积 图2：挂牌均价 资料来源：Wind、天风证券研究所 资料来源：Wind、天风证券研究所 本周100城住宅类土地供应建筑面积合计1229.46万平方米,环比上升12.55%，同比上升50.27%。其中一线、二线、三线城市住宅类土地供应建筑面积分别为16.09、714.14、499.23万平方米，环比增速分别为-49%、36.23%、-6.93%；同比增速分别为-49%、217.45%、-16.30%。 本周100城土地挂牌均价2474元/平方米,环比下降27.98%,同比上升128.02%。其中一线、二线、三线城市挂牌均价分别为5439、2984、1740元/平方米，环比增速分别为-13.39%、-48%、-9.33%；二线、三线城市挂牌均价同比增速分别为72.69%、90.35%。 图3：住宅供应建筑面积 图4：住宅挂牌均价 资料来源：Wind、天风证券研究所 资料来源：Wind、天风证券研究所 表1：百城土地供应回顾 供应规划建筑面积（万平方米） 供应均价（元/平方米） 2019/4/1- 2019/4/7 环比增速(%) 同比增速(%) 年初至今 累计同比（%） 2019/4/1- 2019/4/7 环比增速(%) 同比增速(%) 合计 2476.5 10.1% 10.1% 25417.8 -26.9% 2474.0 2474.0 128.0% 一线城市 55.9 -7.5% -7.5% 1279.5 -9.4% 5439.0 5439.0 426.5% 二线城市 1297.3 35.0% 35.0% 11307.0 -13.9% 2984.0 2984.0 101.1% 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 4 三线城市 1123.3 39.7% -8.6% 12831.4 -19.4% 1740.0 1740.0 88.7% 一 线 城 市 北京 0.0 14825.0 14825.0 上海 39.0 98.0% 58.4% 7574.0 7574.0 633.2% 633.2% 广州 5.1 -87.5% 285.0 285.0 深圳 11.8 626.0 626.0 二 线 城 市 天津 49.0 8.2% 146.4% 4696.0 4696.0 87.1% 87.1% 重庆 67.5 47.7% -38.7% 1307.0 1307.0 -46.8% -46.8% 哈尔滨 0.0 0.0 0.0 长春 29.4 -50.8% 沈阳 80.2 -0.7% 3590.0 3590.0 58.6% 58.6% 呼和浩特 0.0 0.0 0.0 石家庄 2.9 -75.7% 1328.0 1328.0 357.9% 357.9% 乌鲁木齐 0.0 -100.0% 0.0 0.0 兰州 0.0 0.0 0.0 西宁 0.0 0.0 0.0 银川 0.0 0.0 0.0 郑州 0.0 0.0 0.0 济南 239.1 太原 306.2 5465.4% 1486.0 1486.0 合肥 28.7 -77.6% -57.5% 0.0 0.0 -100.0% -100.0% 武汉 17.0 -32.6% 南京 81.5 -44.7% 64.2% 983.0 983.0 232.1% 232.1% 成都 104.6 347.5% 77.6% 85.0 85.0 -89.9% -89.9% 贵阳 0.0 -100.0% 0.0 0.0 昆明 32.8 64.1% 4983.0 4983.0 160.6% 160.6% 南宁 46.6 1032.3% 1131.0 1131.0 杭州 129.1 -30.5% 186.4% 12062.0 12062.0 484.4% 484.4% 南昌 48.9 105.2% 1020.6% 746.0 746.0 -73.1% -73.1% 福州 0.0 0.0 0.0 海口 0.0 -100.0% 0.0 0.0 厦门 0.0 -100.0% -100.0% 0.0 0.0 -100.0% -100.0% 青岛 43.1 -26.5% 294.4% 1542.0 1542.0 -44.6% -44.6% 宁波 24.1 26.6% 246.5% 5326.0 5326.0 2.4% 2.4% 苏州 25.5 -23.7% 10615.0 10615.0