镍期货日报 请务必阅读最后重要事项 第0页 525 镍期货日报 Nickel Daily Report 镍价震荡反复，市场观望浓厚 核心要点： 当前市场主要逻辑：镍价日内整理反复波动延续，目前来看未摆脱震荡格局。欧美关税大战一触即发，注意避险情绪还是有所回升，暂时有色会处在一个震荡期内继续整理。电解镍库存波动，对电解镍端有一定提振，但目前电解镍成交非常清淡，在价格回落后会吸引部分刚需购入，低库存低需求并存。钢厂采购以镍铁为主，镍铁价格平稳，3月份内蒙限电程度不及预期高镍铁产量有所上升。不锈钢社会库存至4月初环比上期略有所回升，需求边际改善暂时并不明显，需求的低迷和库存的变化并不利于价格的回升。目前镍价反映了宏观情绪的胶着反复，和微改供需改善不明朗。阶段来说镍呈现近月偏强结构，但月间价差扩大走势逐渐开始修正。电解镍进口窗口目前来看在内盘走强下，面临打开吸引进口的可能性，因此近月强势受到一定抑制。 操作建议：沪镍1905目前来看宏观情绪支撑力度有所弱化，供需面呈现均衡，在103000附近震荡整理仍将会延续，1906合约则因换月抬升价格走升超1905，相对偏强。 请务必阅读最后重要事项 方正中期研究院 研究员：杨莉娜 执业编号：F0230456 投资咨询号:Z0002618 Email：yanglina1@foundersc.com 电话：010-68573781 2019年4月10日星期三 行情预测：偏强震荡 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 镍期货日报 请务必阅读最后重要事项 第1页 1、市场概况 低镍矿高镍矿高镍铁低镍铁太钢304硫酸镍104050涨跌-5501316515178370100034001470027000Ni1Ni2Ni3Ni4Ni5Ni6Ni7Ni8Ni9Ni10Ni11103400103310103130102820102630102580102470102460102550101600103170当月-现货NI2-NI1NI3-NI2NI4-NI3NI5-NI4NI6-NI5NI7-NI6NI8-NI7NI9-NI8NI10-NI9NI11-NI10-650-90-180-310-190-50-110-1090-9501570期现价差-650-740-920-1230-1420-1470-1580-1590-1500-2450-880最低溢价最高溢价平均最低溢价最高溢价平均平均升贴水200180190240240240-650变化变化总计变化0-35187120-35镍跨期价差贸易升水(美元)长江有色市场:平均价:镍:1#现货报价期货报价上海上海物贸镍LME镍升贴水(美元)LME镍现货结算价(美元)7678LME库存连三内外比价上海电解镍:CIF(提单)上海电解镍:保税区(仓单)-82连五连七-0.88%-1.36%-1.52%7.88179442 注：镍期货为连续合约报价ni1指连续1个月合约，距离现货一个月的期货合约 2、现货情况 2019年4月10日金川公司电解镍（大板）上海报价103800元/吨，桶装小块上调至105000元/吨，较昨天上调500元/吨。成交逢低有所改善，但回升后再观望，总体较为一般不及上一日。 3、宏观及行业重点新闻 3.1 欧美关税大战一触即发：美国威胁对110亿美元欧盟产品加征关税，“补贴空客伤害美国经济”，特朗普放狠话，欧洲扬言报复。 3.2 俄罗斯2019年1-2月镍出口增加：俄罗斯海关周二公布的数据显示，2019年前两个月俄罗斯铝、镍及铜出口增加。 以下为详细数据: 2019年1-2月 2018年1-2月 千吨 百万美元 千吨 百万美元 铜 131.8 797.7 125.5 870.4 镍 26.3 312.6 18.6 246.1 铝 675.8 1,232.4 639.4 1,260.7 镍期货日报 请务必阅读最后重要事项 第2页 3.3不锈钢库存增加但需求偏淡仍需观察。近日304不锈钢市场主流成交价走势分化，佛山市场价格表现强于无锡市场，近期304不锈钢价格持续下跌，冷轧价格已回吐自2月份以来的大部分涨幅，然而市场上成交依然表现较为一般，钢厂远期订单成交不佳。据Mysteel数据显示，上周不锈钢库存略有回升，200系与400系小幅下降，300系再次回升。300系库存细分来看，无锡与佛山皆小幅增加，热轧库存增量略大于冷轧，但冷轧库存绝对值高于热轧。整体来看上周300系不锈钢库存再次回升，因市场信心不足导致去库不畅，不过此次增幅并不大，需要继续观察。 据SMM调研，3月全国不锈钢产量243.43万吨，环比增19.49%，同比增11.39%。分系别来看，3月 3系产量123.05万吨，环比增28.65%，据SMM调研，除自然月天数增加外，3月3系产量环增因3系利润好于2系、4系，部分钢厂增加3系产量。2系产量环比增24.70%至75.03万吨。4系产量环比减9.98%至36.35万吨。 SMM调研4月产量初值232.83万吨，3系123.6万吨，环比增0.45%，4系35.7万吨，环比减1.79%。华东某钢厂原计划3月27日-4月7日进行为期12天炼钢年度检修，初步预计将在4月11日复产，预计此次检修影响其炼钢产量3-3.5万吨。2系产量环减2%至73.53万吨。2系环减主要因华中某钢厂将于4月2日起对其高炉进行为期45天的检修，影响2系产量3.5万吨。 4、镍期现数据信息：方正中期研究院整理 60,000.0 070,000.0 080,000.0 090,000.0 0100,000. 00110,000. 00120,000. 00130,000. 002017-06-222017-07-222017-08-222017-09-222017-10-222017-11-222017-12-222018-01-222018-02-222018-03-222018-04-222018-05-222018-06-222018-07-222018-08-222018-09-222018-10-222018-11-222018-12-222019-01-222019-02-222019-03-22金川公司:最低价(含税):电解镍(板状) 日0.00200.00400.00600.00800.001,000.001,200.000.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.004,000.002015-04-222016-04-222017-04-222018-04-22含税价:低镍铁:1.5-1.8％:山东含税价:高镍铁:7-10％:山东元/吨元/镍 图：金川镍价有所波动 图：高镍铁走势较平稳 镍期货日报 请务必阅读最后重要事项 第3页 0.005,000.0010,000.0 015,000.0 020,000.0 025,000.0 030,000.0 035,000.0 02015-04-202016-04-202017-04-202018-04-20长江有色市场:平均价:硫酸镍0.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0 012,000.0 014,000.0 016,000.0 018,000.0 020,000.0 02015-04-202016-04-202017-04-202018-04-20价格:304/2B卷板:2.0mm:太钢:无锡 图：硫酸镍报价有所上涨 图：不锈钢价格回落 8,000.009,000.0010,000.0 011,000.0 012,000.0 013,000.0 014,000.0 015,000.0 016,000.0 017,000.0 060,000.0 070,000.0 080,000.0 090,000.0 0100,000. 00110,000. 00120,000. 00130,000. 00沪镍连续伦镍-120.00-100.00-80.00-60.00-40.00-20.000.002016-02-192016-04-192016-06-192016-08-192016-10-192016-12-192017-02-192017-04-192017-06-192017-08-192017-10-192017-12-192018-02-192018-04-192018-06-192018-08-192018-10-192018-12-192019-02-19LME镍升贴水 图：内盘强于外盘 图：伦镍现货贴水 0.0050,000.0 0100,000. 00150,000. 00200,000. 00250,000. 00300,000. 00350,000. 00400,000. 00450,000. 002016-06-212016-08-212016-10-212016-12-212017-02-212017-04-212017-06-212017-08-212017-10-212017-12-212018-02-212018-04-212018-06-212018-08-212018-10-212018-12-212019-02-21伦镍库存0.0020,000.0 040,000.0 060,000.0 080,000.0 0100,000. 00120,000. 002015-09-222016-09-222017-09-222018-09-22沪镍库存 图：伦镍库存略有回落 图：沪镍期货库存反复波动 图：LME镍价反复整理，区间波动延续 镍期货日报 请务必阅读最后重要事项 第4页 镍期货日报 请务必阅读最后重要事项 第5页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 行情预测说明： 涨：当周收盘价>上周收盘价； 跌：当周收盘价<上周收盘价； 震荡：（当周收盘价-上周收盘价）/上周收盘价的绝对值在0.5%以内； 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 北京市西城区展览馆路 48 号新联写字楼 4 楼 电话：010-68573781 传真：010-64636998