两融策略日报：关注市场能否持续放量

规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1 华鑫证券·策略日报 证券研究报告·策略报告·鑫融讯·精品版  最新观点 上周，A股三大股指均涨5%左右，深证成指连涨13周，追平最长连涨纪录。我们维持之前判断，上证指数日线结构中已经出现了较为明显的疲软现象，其次量价背离的情况始终没有解决，目前大级别三大指数调整的共震条件均都已经具备，不过由于指数目前5浪反弹时间略显不足，所以将风险主要聚集在节后，也意味着风险已经在积聚，但有一点值得注意，周末总体消息层面偏暖，美股连续两日收涨，标普500七连涨创逾7个月新高，此外富时A50大幅上涨，整体上为本周初行情，奠定了上涨的基础，但我们仍旧要关注量能的变化。  主题追踪 今日关注：民航机场、大消费 昨日主题：民航机场、猪肉概念，Facebook、电子竞技跌幅居前 1）民航机场：东方航空、南方航空领涨，催化剂：4月3日，国务院常务会议确定今年降低政府性收费和经营服务性收费的措施，进一步为企业和群众减负，会议决定，从7月1日起，民航发展基金征收标准降低一半。民航发展基金于2012年4月1日起开始征收，其设立是为了取代原来对乘客征收的机场建设费以及对航空公司征收的民航基础设施建设基金。 2）猪肉概念：金新农、新五丰领涨，催化剂：农业农村部监数据显示，全国重点监测的400个县生猪存栏自2018年12月份以来快速下降。2019年2月份环比下降5.4%，同比下降16.6%。中国农业科学院农业信息研究所副研究员朱增勇估计，二季度生猪出栏量将会继续下降，2019年国内猪肉产量预计下降6.7%至10.6%，预计猪价今年全年同比涨幅可能在50%至60%。 3）燃料电池：德威新材、美锦能源领涨，催化剂：产业政策的扶持力度不断加大。3月26日，财政部、工信部等四部委《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》出台。过渡期为2019年3月26日-2019年6月25日。地方政府过渡期后不再对新能源汽车(新能源公交车和燃料电池汽车除外)给予购置补贴，转为用于支持充电(加氢)基础设施“短板”建设和配套运营服务等方面。  热股鉴赏 东方航空（600115）: 营收稳增长，成本优化及汇兑助推业绩超预期 主要逻辑和观点：我们认为，航空业向好，供需结构改善，且公司成本控制得当，客座率和票价提升将覆盖油价提升带来的负面影响，看好公司未来发展，建议投资者加以关注。  风险提示：宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1：双融市场交易 双融市场交易 2019/04/04 2019/04/03 沪市 深市 全部A股 沪市 深市 全部A股 融资 期间净买入额（亿元） 4.49 11.96 16.45 34.30 24.83 59.13 截止日余额（亿元） 5700.01 3669.23 9369.24 5695.52 3657.27 9352.79 融券 期间卖出量（亿股） 1.57 0.39 1.96 1.92 0.47 2.39 截止日余额（亿元） 78.96 18.31 97.27 79.95 18.86 98.81 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 分析师： 严凯文执业证书编号：S1050516080001 ：021-54967584 ：yankw@cfsc.com.cn 董冰华执业证书编号：S1050515080001 ：021-54967581 ：dongbh@cfsc.com.cn 汤峰执业证书编号：S1050513090001 ：021-54967580：tangfeng@cfsc.com.cn 2019年4月8日 两融策略 关注市场能否持续放量 20210892/36139/20190408 09:47 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 鑫融讯·精品版 (一) 策略观点 周四，上证综指高位整理，收盘涨0.94%报3246.57点，连升5日并创一年新高；深证成指涨0.73%报10415.8点；创业板指涨0.51%报1777.26点。两市成交额达万亿，近4日3次破万亿。上周，A股三大股指均涨5%左右，深证成指连涨13周，追平最长连涨纪录。 行业方面，化工股掀涨停潮，分散染料、草甘膦、钛白粉、农药兽药、氟化工等相关题材先后崛起，辉丰股份、金禾实业、江山股份、世龙实业、卫星石化、海利尔等近20股涨停；浙江龙盛再涨7%，两周以来累计涨一倍。上海自贸概念维持强势表现，上港集团、上海物贸、外高桥、长江投资、华贸物流等多股连续涨停。工业大麻概念股卷土重来，福安药业、昆药集团、诚志股份涨停。民航发展基金征收标准减半，航空股全天强势，东方航空涨停，南方航空逼近涨停，中国国航、海航控股、春秋航空等均大涨。物流概念抢眼，江西长运、飞力达、飞马国际等涨停。猪肉股午后再度崛起，新五丰、金新农、正邦科技涨停。无人驾驶概念拉升，万集科技、华阳集团、浙江世宝、星宇股份涨停。酒类股表现较强，燕京啤酒、珠江啤酒涨停；五粮液股价突破百元，创历史新高。 上周，A股三大股指均涨5%左右，深证成指连涨13周，追平最长连涨纪录。我们维持之前判断，上证指数日线结构中已经出现了较为明显的疲软现象，其次量价背离的情况始终没有解决，目前大级别三大指数调整的共震条件均都已经具备，不过由于指数目前5浪反弹时间略显不足，所以将风险主要聚集在节后，也意味着风险已经在积聚，但有一点值得注意，周末总体消息层面偏暖，美股连续两日收涨，标普500七连涨创逾7个月新高，此外富时A50大幅上涨，整体上为本周初行情，奠定了上涨的基础，但我们仍旧要关注量能的变化。 (二) 热股鉴赏 东方航空（600115）: 营收稳增长，成本优化及汇兑助推业绩超预期 公司是我国三大国有骨干航空运输集团之一。公司总部位于上海，具有较强的区位优势,在上海虹桥机场和浦东机场拥有最大市场份额；旗下东航江苏和浙江分公司分别在江苏、浙江两省具有基地运营优势和较强的品牌影响力。2017年2月，公司北京新机场基地项目已获发改委核准批复。北京新机场2019年投入运营后，公司将把握京津冀协同发展，特别是雄安新区发展机遇，进一步完善网络布局。 2018年核心利润显增长。受益于民航局加大供给控制力度，推动客座率和收益持续提升，2018年公司实现旅客运输1.21亿，同比增长9.4%，客座率82.3%，同比增长1.23个百分点，客公里收益0.538元，同比提升4.1%。公司Q4 ASK+9.9%；PRK+10.5%；客座率80.6%（+0.4百分点）。2018年公司客运业务实现营收1097.9亿元，同比增长14.5%，营业成本1024亿元，同比增长13.4%，这主要是布油均价71美元，同比增长31%，带动公司航油成本同比增长34%。另外公司销售费用率、管理费用率分别同比下降0.38和0.29个百分点，说明公司整体成本费用控制良好。 票管放松叠加供需改善。得益于枢纽机场时刻严格控制及民航机队规模增速放缓，2018行业供需格局改善；票价管制放松大势已定，公商务干线价格天花板全面打破，其带来的提价能力不容忽视。未来两年公司计划净增客机52、62架，（分别+8.3%、+9.1%），行业基本面持续向好，运力消化压力不大，将增大业绩弹性。同时受波音事件影响行业运力供给，19年航空业绩改善性强。 总结：我们认为，航空业向好，供需结构改善，且公司成本控制得当，客座率和票价提升将覆盖油价提升带来的负面影响，看好公司未来发展，建议投资者加以关注。 20210892/36139/20190408 09:47 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 鑫融讯·精品版 (三) 两融标的券事件一览 图表2：两融标的券事件一览 证券代码 证券名称 事件摘要 002075.SZ 沙钢股份 因未依法履行其他职责，被出具警示函 000157.SZ 中联重科 2019年一季报业绩预告，公司业绩预增，净利润约85000万元~105000万元,变动幅度为:125.61%~178.69% 000333.SZ 美的集团 回购数量：1775917股、2237500股 000503.SZ 国新健康 本次拟增发股份17976.4441万股 000969.SZ 安泰科技 2019年一季报业绩预告，公司业绩预增，净利润约5100万元~5500万元,变动幅度为:426.29%~467.57% 300088.SZ 长信科技 2019年一季报业绩预告，公司业绩略增，净利润约16800万元~17800万元,变动幅度为:18.5%~25.56% 300146.SZ 汤臣倍健 本激励计划拟向激励对象授予2,600万份股票期权 601012.SH 隆基股份 本次配股：10配3，配股价4.65元 300065.SZ 海兰信 2019年一季报业绩预告，公司业绩略减，净利润约2644.86万元~2938.74万元，变动幅度为：-10%-0% 600094.SH 大名城 2018年年报正式披露，营业总收入133.83亿元，同比去年30.64%，净利润为5.51亿元，同比去年-61.0% 600143.SH 金发科技 回购数量：62112737股 600185.SH 格力地产 回购数量：22343000股 600570.SH 恒生电子 2019年一季报业绩预告，公司业绩预增，预测业绩：净利润约39000万元~41450万元,增长579.98%~622.70% 600686.SH 金龙汽车 本次拟增发股份12134.7702万股 600686.SH 金龙汽车 2018年年报正式披露，营业总收入182.91亿元，同比去年3.13%，净利润为1.59亿元，同比去年-66.82% 601669.SH 中国电建 回购数量：1046302股 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 (四) 上一交易日数据参考 图表 3:融资余额前十 图表 4:融券余额前十 证券代码 证券简称 最新融资余额（亿元） 占流通市值(%) 601318.SH 中国平安 217.09 2.50 600030.SH 中信证券 123.87 4.85 601166.SH 兴业银行 109.86 2.99 300059.SZ 东方财富 88.05 9.73 600016.SH 民生银行 86.90 3.74 000725.SZ 京东方A 85.53 6.35 600519.SH 贵州茅台 67.63 0.62 600837.SH 海通证券 50.53 3.95 证券代码 证券简称 最新融券余额（亿元） 占流通市值（%） 600519.SH 贵州茅台 2.71 0.02 601318.SH 中国平安 2.58 0.03 600837.SH 海通证券 2.02 0.16 600030.SH 中信证券 1.76 0.07 600036.SH 招商银行 1.70 0.02 601108.SH 财通证券 1.40 0.42 000858.SZ 五粮液 1.28 0.03 600958.SH 东方证券 0.85 0.12 20210892/36139/20190408 09:47 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明4 鑫融讯·精品版 601668.SH 中国建筑 50.39 1.94 000651.SZ 格力电器 48.83 1.73 600276.SH 恒瑞医药 0.77 0.03 000333.SZ 美的集团 0.76 0.02 图表 5: 融资余额增速前十 图表 6:融券余额