新能源汽车行业数据周跟踪：产业链加速优势整合，推动业务纵深发展

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Summary] 报告摘要：  新能源汽车行业数据动态跟踪 （一）电池及材料价格：钴及钴产品价格上涨，电池级碳酸锂等价格下跌 钴 标准级MB钴、合金级MB钴报价分别为14.5-16.2美元/磅、15.15-16.75美元/磅，分别上涨1.80美元/磅、1.95美元/磅； 根据Wind数据，长江有色市场钴平均价为28.25万元/吨，涨幅为4.63%。 四氧化三钴 根据Wind数据，四氧化三钴（≥72%,国产）价格为17.70万元/吨，涨幅为1.14%； 根据CIAPS数据，四氧化三钴（72%,国产）价格为16.8-18.6万元/吨，上涨0.1万元/吨。 硫酸钴 根据Wind数据，硫酸钴（≥20.5%,国产）价格为4.80万元/吨，涨幅为4.35%； 根据CIAPS数据，硫酸钴（20.5%,国产）价格为4.6-4.9万元/吨，上涨0.1万元/吨。 电池级碳酸锂 根据Wind数据，电池级碳酸锂国内现货价为8.05万元/吨，跌幅为0.37%； 根据CIAPS数据，国产电池级碳酸锂价格为7.8-8.3万元/吨，下跌0.2万元/吨。 钴酸锂 根据Wind数据，钴酸锂（60%,4.35V,国产）价格为23.20万元/吨，维持稳定； 根据CIAPS数据，钴酸锂（4.35V,国产）价格为22-23万元/吨，维持稳定。 三元材料（523） 根据Wind数据，三元材料（523）价格为14.20万元/吨，维持稳定。 根据CIAPS数据，523动力型三元材料（国产）价格为13.8-14万元/吨，下跌1.2万元/吨。  投资建议 产业链上优质企业加强合作。近日，科士达发布公告，拟以自有资金出资9,800万元与宁德时代合作合资设立合资公司，以开发、生产及销售储能系统PCS、特殊储能PACK、充电桩及“光储充”一体化相关产品，科士达将持有合资公司49%股权，宁德时代将持有合资公司51%股权。 我们认为，（1）宁德时代为动力及储能电池领域的领军企业，在技术和应用方面具有深厚背景；科士达在储能PCS、充电桩等方面也具有领先优势，双方合作将有望强化合资公司储能、充电桩业务的竞争优势。产业链上优质企业的深入合作将利于充分发挥各自在技术、产品、渠道的优势，推动业务深度发展。（2）2019年补贴政策正式落地，随着充电需求提升以及政策支持充电桩等新能源汽车配套设施建设和服务，充电桩设备端和运营端将有望受益。另外，磷酸铁锂电池的经济性优势显现，在无补贴及高性价比车型上、储能领域上的应用有望扩大。（3）全球产业链加速优势整合，优质企业间频繁合作，看好具备国际化综合实力的供应商。 建议关注：国轩高科、科士达、特锐德、当升科技、新宙邦  风险提示 新能源汽车行业发展不达预期；产品价格大幅下降风险。 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 资料来源：Wind，民生证券研究院 [Table_Author] 分析师：杨睿 执业证号： S0100517080002 电话： （010）85127656 邮箱： yangrui_yjy@mszq.com 研究助理：李唯嘉 执业证号： S0100117110048 电话： （010）85127656 邮箱： liweijia@mszq.com 研究助理：王子璕 执业证号： S0100118030008 电话： （010）85127656 邮箱： wangzixun@mszq.com 相关研究 1.《【民生电新】新能源汽车行业数据周跟踪20190401：2019年新能源汽车推广应用财政补贴政策正式发布》 2.《【民生电新】新能源汽车行业数据周跟踪20190325：宁德时代电池开发获突破，能量密度达304瓦时每千克》 3.《【民生电新】新能源汽车行业数据周跟踪20190318：2月新能源汽车产销量同比高增长，Model Y正式发布》 [Table_Title] 电力设备与新能源行业 行业研究/动态报告 产业链加速优势整合，推动业务纵深发展 —新能源汽车行业数据周跟踪 动态研究报告/电力设备与新能源行业 2019年04月08日 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 [Table_Page] 动态研究/电力设备与新能源行业 目录 一、新能源汽车行业动态跟踪 .......................................................................................................................................... 3 （一）上周锂电池及材料价格 ................................................................................................................................................ 3 1、车用动力电池：方形铁锂、方形三元电池价格维持稳定 .......................................................................................... 3 2、钴/锂：钴及钴产品价格上涨，电池级碳酸锂价格下跌 ............................................................................................. 3 3、正极材料：三元材料（523）价格下跌，磷酸铁锂等维持稳定 ................................................................................ 3 4、负极材料：天然石墨及人造石墨产品价格均维持稳定 .............................................................................................. 4 5、隔膜：湿法基膜、干法双拉价格维持稳定 .................................................................................................................. 4 6、电解液：电解液产品、六氟磷酸锂价格维持稳定 ...................................................................................................... 4 （二）新能源汽车 .................................................................................................................................................................... 6 1、2月新能源汽车产销量同比增长50.9%、53.6% ......................................................................................................... 6 2、2月新能源乘用车销量同比增长74.2%........................................................................................................................ 7 3、2月动力电池装机同比高速增长118%，累计装机量同比增长209% ....................................................................... 7 二、投资建议 ...................................................................................................................................................................... 8 三、风险提示 ...................................................................................................................................................................... 8 插图目录 .............................................................................................................................................................................. 9 表格目录 .............................................................................................................................................................................. 9 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 [Table_Page] 动态研究/电力设备与新能源行业 一、新能源汽车行业动态跟踪 （一）上周锂电池及材料价格 受到清明假期影响，来源为Wind的价格数据更新至4月4日，其余均为4月5日。 1、车用动力电池：方形铁锂、方形三元电池价格维持稳定 根据CIAPS数据，方形铁锂（电池包，国产）、方形三元（电池包，国产）车用动力电池价格分别为900-1000元/KWh、1100-1200元/KWh，维持稳定。 2、钴/锂：钴及钴产品价格上涨，电池级碳酸锂价格下跌 钴价上涨。标准级MB钴、合金级MB钴报价分别为14.5-16.2美元/磅、15.15-16.75美元/磅，分别上涨1.80美元/磅、1.95美元/磅；根据Wind数据，长江有色市场钴平均价为28.25万元/吨，涨幅为4.63%。 四氧化三钴价格上涨。根据Wind数据，四氧化三钴（≥72%,国产）价格为17.70万元/吨，涨幅为1.14%；根据CIAPS数据，四氧化三钴（72%,国产）价格为16.8-18.6万元/吨，上涨0.1万元/吨。 硫酸钴价格上涨。根据Wind数据，硫酸钴（≥20.5%,国产）价格为4.80万元/吨，涨幅为4.35%；根据CIAPS数据，硫酸钴（20.5%,国产）价格为4.6-4.9万元/吨，上涨0.1万元/吨。 国产电池级碳酸锂价格下跌。根据Wind数据，电池级碳酸锂国内现货价为8.05万元/吨，跌幅为0.37