新能源汽车行业数据周跟踪：车企布局深化合作，电动全球化进程加速

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Summary] 报告摘要：  新能源汽车行业数据动态跟踪 （一）电池及材料价格：钴、钴产品、碳酸锂、钴酸锂、隔膜等价格下跌 钴 MB标准级钴、合金级钴报价分别为17.2-17.8美元/磅、17.6-18.1美元/磅，分别下跌0.2美元/磅、0.4美元/磅；根据Wind数据，长江有色市场钴平均价为28.00万元/吨，跌幅为2.78%。 四氧化三钴 根据Wind数据，四氧化三钴（≥72%,国产）价格为21.10万元/吨，跌幅为6.22%；根据CIAPS数据，四氧化三钴（72%,国产）价格为22-22.6万元/吨，维持稳定。 硫酸钴 根据Wind数据，硫酸钴（≥20.5%,国产）价格为5.10万元/吨，跌幅为8.93%；根据CIAPS数据，硫酸钴（20.5%,国产）价格为5.2-5.5万元/吨，下跌0.1万元/吨。 碳酸锂 根据Wind数据，电池级碳酸锂国内现货价为6.04万元/吨，跌幅为1.31%；根据CIAPS数据，国产电池级碳酸锂价格为5.6-5.9万元/吨，维持稳定。 钴酸锂 根据Wind数据，钴酸锂（60%,4.35V,国产）价格为23.80万元/吨，跌幅为2.46%。根据CIAPS数据，钴酸锂（4.35V,国产）价格为23.5-24万元/吨，维持稳定。 三元材料 根据Wind数据，三元材料（523）价格为14.50万元/吨，跌幅为3.33%。根据CIAPS数据，523动力型三元材料（国产）价格为14.4-14.7万元/吨，维持稳定。 基膜 根据CIAPS数据，基膜（5μm,湿法,国产,高端）、基膜（7μm,湿法,国产,高端）、基膜（9μm,湿法,国产,中端）、基膜（14μm,干法,国产,中端）价格分别为2.7-3.5元/平方米、2-2.5元/平方米、1.3-1.7元/平方米、1-1.2元/平方米，均下跌0.1元/平方米。 湿法涂覆隔膜 根据CIAPS数据，湿法涂覆隔膜（5μm+2μm+2μm,国产,中端）、湿法涂覆隔膜（7μm+2μm+2μm,国产,中端）、湿法涂覆隔膜（9μm+2μm+2μm,国产,中端）价格分别为3.6-4.5元/平方米、2.6-3.7元/平方米、2.6-3.4元/平方米，分别下跌0.1元/平方米、0.1元/平方米、0.14元/平方米。  投资建议 1、10月动力电池装机量同比下降，环比略增 根据乘联会数据，10月新能源乘用车批发销量6.6万辆，同比下降45%，环比增长1%。其中，纯电动乘用车批发销量5.1万辆，同比下降46%，环比增长7%；插混乘用车批发销量1.5万辆，同比下降44%，环比下降1%。 根据高工锂电数据，动力电池装机量约4.07GWh，同比下降31%，环比增长3%。其中，乘用车装机量约3.0GWh，同比下降26%，环比下降1%；客车装机量约0.62GWh，同比下降52%，环比下降16%；专用车装机量约0.45GWh，同比下降25%，环比增长137%。 补贴退坡对于新能源汽车销量的影响仍在持续，动力电池装机量受影响同比下滑31%，环比略增3%。宁德时代装机量为2.15 GWh，在总装机量中的占比达53%；力神以0.29 GWh的装机量上升至第三位。我们认为，在电动全球化的背景下，动力电池行业格局面临变化，具备综合竞争力的领军企业的市场份额将有望维持稳定甚至提升。 2、比亚迪与丰田合资成立纯电动车的研发公司 近日，比亚迪发布公告，与丰田汽车公司于2019年11月7日签订合资成立纯电动车的研发公司的协议，比亚迪与丰田将各持有合资公司50%股权。合资公司将由双方从事相 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 资料来源：Wind，民生证券研究院 [Table_Author] 分析师：杨睿 执业证号： S0100517080002 电话： （010）85127656 邮箱： yangrui_yjy@mszq.com 分析师：李唯嘉 执业证号： S0100519090003 电话： （010）85127656 邮箱： liweijia@mszq.com 研究助理：王子璕 执业证号： S0100118030008 电话： （010）85127656 邮箱： wangzixun@mszq.com 相关研究 1.《【民生电新】新能源汽车行业数据周跟踪20191104：多款新车型集中上市，纯电动高端化趋势不断增强》 2.《【民生电新】新能源汽车行业数据周跟踪20191028：特斯拉上海工厂进度提前，全球电动化不断加速》 3.《【民生电新】新能源汽车行业数据周跟踪20191021：高端化趋势延续，9月纯电动A级车销量占比提升》 [Table_Summary] [Table_Title] 电力设备与新能源行业 行业研究/动态报告 车企布局深化合作，电动全球化进程加速 —新能源汽车行业数据周跟踪 动态研究报告/电力设备与新能源行业 2019年11月11日 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 [Table_Page] 动态研究/电力设备与新能源行业 [Table_Summary] 关业务的人员共同组建，主要经营范围为纯电动汽车及其衍生车辆以及纯电动汽车及其衍生车辆用零部件的设计、开发；纯电动汽车及其衍生车辆用零部件、组件以及总成的进出口及销售、售后服务及其相关咨询的提供。 我们认为，目前全球电动汽车市场处于蓬勃发展时期，优质企业间的合作发展有助于发挥各自综合优势，共同提升各自的研发能力、产品性能，有望进一步巩固市场份额，实现快速和长久发展。 建议关注：璞泰来、杉杉股份、宁德时代、恩捷股份、新宙邦、天赐材料、特锐德  风险提示 新能源汽车行业发展不达预期；产品价格大幅下降风险。 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 [Table_Page] 动态研究/电力设备与新能源行业 目录 一、新能源汽车行业动态跟踪 .......................................................................................................................................... 4 （一）上周锂电池及材料价格 ................................................................................................................................................ 4 1、动力电池：国产方形动力电芯、小动力电池价格维持稳定 ...................................................................................... 4 2、钴/锂：钴、钴产品、国产电池级碳酸锂价格下跌 ..................................................................................................... 4 3、正极材料：钴酸锂、三元材料（523）价格下跌 ........................................................................................................ 4 4、负极材料：天然、人造负极价格均维持稳定 .............................................................................................................. 5 5、隔膜：基膜、湿法涂覆隔膜价格下跌 .......................................................................................................................... 5 6、电解液：电解液产品、六氟磷酸锂等价格维持稳定 .................................................................................................. 5 7、铜箔：铜箔价格维持稳定 .............................................................................................................................................. 5 8、铝塑膜：铝塑膜产品价格均维持稳定 .......................................................................................................................... 5 （二）新能源汽车 .................................................................................................................................................................... 8 1、10月动力电池装机量约4.07GWh，同比下降31%，环比增长3% .......................................................................... 8 2、9月新能源汽车产销量同比继续下滑，环比分别增长2.0%、下滑6.5% ................................................................. 8 3、9月新能源乘用车销量同比、环比分别下滑33.7%、8.2% ....................................................................................... 9 二、投资建议 .................................................................................................................................................................... 11 三、风险提示 .................................................................................................................................................................... 11 插图目录 ....................................