基础化工行业周报：响水事故影响持续发酵，继续关注染料板块

本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 【川财研究】钢铁行业周报：钢铁产能置换新规发布（20180114） 响水事故影响持续发酵，继续关注染料板块 证券研究报告 所属部门 । 股票研究部 报告类别 । 行业周报 所属行业 । 非金属材料/基础化工 报告时间 । 2019/3/30 分析师 白竣天 证书编号：S1100518070003 010-66495962 baijuntian@cczq.com 联系人 张天楠 证书编号：S1100118060014 021-68595116 zhangtiannan@cczq.com 川财研究所 北京 西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034 上海 陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳 福田区福华一路6号免税商务大厦30层，518000 成都 中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ——基础化工行业周报（20190330） ❖ 周报观点：响水爆炸事故影响持续发酵，继续关注染料板块 1）响水爆炸事故的影响持续发酵。染料产业链方面，间苯二胺价格从事故前的4.5万元/吨，大幅上涨至本周的10万元/吨，不排除4月继续上调至15万元/吨的可能。受成本端大幅上行驱动，染料价格同步走高，本周分散染料价格上涨5000元/吨至5.2万元/吨，业内预期分散染料价格或将在4月上旬达到6万元/吨。活性染料亦蠢蠢欲动，本周印度某中间体工厂发生着火事故，同时国内H酸、对位酯生产工厂开工受限，活性染料同样有望在4月走出一波上涨行情。相关标的：浙江龙盛（中间体一体化）、闰土股份、吉华集团等。2）近期应急管理部门将开展为期1个月的危化品、煤矿、非煤矿山、消防四个行业领域专项执法检查，响水事故之后，全国范围内化工企业与化工园区的安全监管压力加大。在本轮安监环保风暴之下，环保实力过硬、持续通过环保核查的企业将最为受益。相关标的：扬农化工、中旗股份、万华化学等。3）负极材料：本周负极材料市场暗流涌动，补贴退坡的压力已然来袭，负极厂家和电芯厂的价格拉锯战开始上演。电芯厂迫于价格压力，向原料厂家施压，要求负极材料厂家降价5%-10%；负极材料厂家表示，对于厂家价格下调有心理预期，幅度仍有待商谈，部分中等规模厂商的可接受降价幅度仅为2%。 ❖ 市场表现 本周沪深300指数上涨1.01%，川财非金属材料指数上涨1.44%，在29个行业中排名第12位。子板块中，印染化学品、聚氨酯、粘胶板块涨幅居前，钾肥、氟化工、磷化工板块涨幅最少。涨幅前三的上市公司分别为：百傲化学（41.68%）、浙江龙盛（36.94%）、华昌化工（34.87%）；跌幅前三的上市公司分别为：金牛化工（-13.90%）、捷荣技术（-12.62%）、盐湖股份（-12.22%）。 ❖ 行业动态 江苏持续开展化工企业整治（中化新网）； 精细化工行业勾画升级路线图，2025年精细化率目标55%（中化新网）； 科莱恩催化剂在玉皇使用显效（中化新网）； 国务院安委会发出紧急通知，坚决防范遏制重特大事故（世界农化网）； 河北：不具备安全生产条件的化工企业一律取缔（世界农化网）； 越南即日起禁止草甘膦进口，未来将彻底禁用草甘膦（世界农化网）。 ❖ 公司动态 皇马科技（603181）：2018年公司实现营业收入17.19亿元，同比增长2.15%；归属于上市公司股东的净利润1.97亿元，同比增长33.34%；基本每股收益为0.99元，同比增长11.24%。公司拟每10股转增4股并派现3元。 ❖ 风险提示：宏观经济超预期波动风险；政策风险；需求不及预期风险。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 2/22 正文目录 一、要闻汇总 ......................................................................................................................... 5 川财观点：响水爆炸事故影响持续发酵，继续关注染料板块 ............................................. 5 二、市场表现 ......................................................................................................................... 6 行业表现比较 ..................................................................................................................... 6 个股涨跌幅情况 .................................................................................................................. 6 行业新闻：江苏持续开展化工企业整治 ............................................................................. 7 公司新闻：金浦钛业2018年归母净利润同比下滑38% .................................................. 12 三、主要化工产品价格变动情况 .......................................................................................... 14 两碱 .................................................................................................................................. 14 农药 .................................................................................................................................. 16 聚氨酯 .............................................................................................................................. 16 维生素 .............................................................................................................................. 19 风险提示 .............................................................................................................................. 21 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 3/22 图表目录 图1. 基础化工板块市场表现回顾 ..................................................................................................... 6 图2. 基础化工板块涨幅居第12位 ................................................................................................... 6 图3. 周涨跌幅前十 ............................................................................................................................. 6 图4. 纯碱原盐价差走势 ................................................................................................................... 14 图5. 烧碱电石价差走势 ................................................................................................................... 14 图6. 轻质纯碱价格走势 ................................................................................................................... 14 图7. 重质纯碱价格走势 ................................................................................................................... 14 图8. 烧碱（99%片碱，华东）价格走势 ........................................................................................ 14 图9. 烧碱（30%膈膜，华东）价格走势 ........................................................................................ 14 图10. 烧碱（32%离子膜）价格走势 ......................................................................................... 15 图11. PVC（乙炔法）价格走势 ................................................................................................ 15 图12. PVC（乙烯法）价格走势 ................................................................................................. 15 图13. 原盐价格走势 ................................................................................................................... 15 图14. 电石价格走势 ................................................................................................................... 15 图15. 液氯价格走势 .....................