宏观金融每日观察：金融数据低于预期

1 商品研究|宏观金融策略日报 2018-11-14 |中大期货研究院 宏观金融每日观察——金融数据低于预期 行情观点： 品种 观点 展望 操作建议 沪深300 试点注册制科创板或将于明年推出，长期利好资本市场发展，隔夜美股再度重挫，市场情绪面波动较大。市场消息面多空互现。行情已现政策底，但市场底仍有待时间检验。近期市场波动巨大，投资者宜多看少动。 震荡 IF1812短期观望 上证50 震荡 IH1812短期观望 中证500 震荡 IC1812短期观望 黄金 美股继续动荡，原油价格大跌压制通胀预期，美元人民币继续高位震荡，金银继续受到人民币和外盘价格制衡震荡为主。 震荡偏空 AU1812观望 白银 震荡偏空 AG1812观望 2年期国债 目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，2018年11月13日不开展逆回购操作。10月新增社融7288亿元，同比大幅少增4716亿元。非标继续减少拖累社融，10月M2增速回落到8.0%。当前新口径下，社融存量增速从9月的10.6%继续降至10.2%。 震荡 短期震荡 （99.2—100.6） 5年国债 震荡 短期震荡 （98.2—99.4） 10年国债 震荡 短期震荡 （95.5—97.6） 数据中心 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 IF1811 3237.20 1.04% -0.24% IH1811 2460.60 0.70% -1.54% 沪深300指数 3237.38 1.01% -0.18% 上证50指数 2462.97 0.74% -1.47% 基差 0.18 -0.96 2.03 基差 2.37 0.81 1.89 跨期价差 （11/12价差） 3.60 1.20 6.00 跨期价差 （11/12价差） 8.40 1.40 0.20 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 IC1811 4571.00 1.87% 2.97% 中证500指数 4563.54 1.83% 2.83% 基差 -7.46 -1.95 -6.36 跨期价差 （11/12价差） -12.40 6.80 4.20 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 SHFE Au1812 270.95 -0.29% -1.24% SHFE Ag1812 3473 -0.66% -1.39% SGE Au（t+d） 271.88 0.03% 0.98% SGE Ag（t+d） 3502 0.56% 1.27% 中大期货研究|能源化工策略日报 2 基差 0.93 0.03% 0.98% 基差 29 0.56% 1.27% 跨期价差（12-6） -4.25 -7.06% -2.23% 跨期价差（12-6） -17 34% 32% 跨区域价差 5.88 15.80% -19.40% 跨区域价差 1.266 -0.80% -0.90% 指标 价格 日变化 周变化 指标 价格 日变化 周变化 TF1812 98.485 0.03 0.11 T1812 96.06 0.095 0.25 5Y国债现券 99.1095 0.0064 0.2848 10Y国债现券 95.8854 0.0033 0.2759 基差 0.6245 -0.0236 0.1748 基差 -0.1746 -0.0917 0.0259 跨期价差（12-3） 0.035 0.005 0.01 跨期价差（12-3） -0.005 -0.01 0 指标 价格 日变化 周变化 指标 利差（bp） 日变化 周变化 TS1812 99.875 0 0.135 10Y-2Y利差 0.6856 0.0341 0.0913 2Y国债现券 100.166 0.0586 0.3306 10Y-5Y利差 0.6515 0.0152 0.0126 基差 0.2812 0.0736 0.2256 5Y-2Y利差 0.6363 0.0357 0.0787 跨期价差（12-3） 0.01 -0.015 -0.03 10Y-2Y隐含利差 0.4381 -0.0169 -0.0548 中大期货研究|能源化工策略日报 3 图表：股指 图 1： 中国主要指数运行情况 单位： 点 图 2： 中国主要指数涨跌情况 单位：% 010002000300040005000600070008000900010000上证综指深证成指中小板指创业板指沪深300上证50中证500 0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%行情日度变动 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 图 3： 单日资金净买入额 单位：亿 图 4： A股融资余额 单位：亿 050100150200250300350400资金净主动买入额:A股资金净主动买入额:中小企业板资金净主动买入额:创业板资金净主动买入额:沪深300资金净主动买入额:中证500资金净主动买入额:上证50 700072007400760078008000820084008600融资余额 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 图 5： 行业板块涨跌幅 单位：% 图 6： 沪港通资金买入成交净额 单位：亿 0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%3.00%3.50%4.00%4.50%采掘钢铁建筑材料电气设备国防军工家用电器轻工制造农林牧渔休闲服务公用事业房地产计算机通信非银金融一级行业分类日变动 -50050100150200250300350港股通:当日买入成交净额(人民币)陆股通:当日买入成交金额(人民币) 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 中大期货研究|能源化工策略日报 4 图表：贵金属 图 7： 内外盘黄金期货价格 单位： 美元/盎司 元/克 图 8： 内外盘白银期货价格 单位：美元/盎司 元/千克 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 图 9： 美国长短端收益率及利差 单位：% 图 10： CFTC黄金净多头持仓 单位：张 数据来源：BBG 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 图 11： Comex黄金库存 单位：盎司 图 12： Comex白银库存 单位：盎司 数据来源：BBG 中大期货研究院 数据来源：BBG 中大期货研究院 中大期货研究|能源化工策略日报 5 图表：国债 图 13： 中债国债各期到期收益率 单位： % 图 14： 中债国债各期到期收益率涨跌情况 单位：基点 1.522.533.544.553月1年3年5年7年10年30年 -40-200204060D%DW%WM%M 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 图 15： 银行间回购加权利率 单位：% 图 16： SHIBOR各期利率 单位：% 012345678银行间回购加权利率:1天银行间回购加权利率:7天银行间回购加权利率:14天 123456隔夜1周2周1个月3个月6个月9个月1年 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 图 17： 回购定盘利率 单位：% 图 18： 回购定盘利率涨跌情况 单位：基点 1234561天（FR001）7天（FR007）14天（FR014） -20-100102030D%DW%WM%M 数据来源：Wind 中大期货研究院 数据来源：Wind 中大期货研究院 中大期货研究|能源化工策略日报 6 免责声明 本报告的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中来源可靠性，但对这些息准的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见以及所载的数据、工具及材料并不构成您所进行的期货交易买卖的绝对出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与中大期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表中大期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。另外，本报告所载信息、意见及分析论断只是反映中大期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为中大期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 中大期货研究院 地址：浙江省杭州市下城区中山北路310号五矿大厦12层 邮编：310003 电话：4008-810-999 网址：http://www.zdqh.com 团队成员信息 周之云 0571-87788888-8552 zzy@zdqh.com 期货从业资格：F3034163 投资咨询资格：Z0012876 赵晓君 0571-87788888-8827 zxj@zdqh.com 期货从业资格：F0276050 投资咨询资格：Z001031