房地产行业：2015年12月70大中城市房价数据点评-房价延续稳步上涨态势

请务必阅读正文之后的免责声明部分 房地产行业：2015年12月70大中城市房价数据点评 2016年01月18日 看好（维持） 国家统计局公布2015年12月70个大中城市房价情况 新建住房方面，与上月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有27个，上涨的城市有39个，持平的城市有4个。环比价格变动中，最高涨幅为3.2%，最低为下降0.9%。与上年同月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有49个，上涨的城市有21个。12月份，同比价格变动中，最高涨幅为47.5%，最低为下降5.3%。 二手住宅价格方面，与上月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有24个，上涨的城市有37个，持平的城市有9个。环比价格变动中，最高涨幅为3.3%，最低为下降0.5%。与上年同月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有34个，上涨的城市有35个，持平的城市有1个。12月份，同比价格变动中，最高涨幅为42.6%，最低为下降8.6%。 新建商品住宅房价稳步上涨 新建商品住宅价格环比上涨的城市比上月增加6个。12月份70个大中城市新建商品住宅环比平均上涨0.2%，比上月涨幅持平。一线城市房价环比上涨1.6%，涨幅持平。二线城市房价环比上涨0.5%，涨幅扩大0.1个百分点。三线城市房价环比持平。 12月份70个大中城市新建商品住宅价格同比上涨0.3%，同比涨幅首次由负转正。一线城市房价同比大幅上涨21.3%，远高于二线城市平均涨幅1.6%，三线城市房价平均同比下跌2.2%，房价继续分化。 二手房价环比上涨城市有所减少 二手住宅价格环比上涨城市减少3个。12月份70大中城市二手房价环比平均上涨0.2%，其中一线城市上涨1.8%，二线城市上涨0.3%，三线城市二手房价环比持平。 二手住宅价格同比综合平均上涨1.1%。其中一线上涨21.7%，二线城市上涨1.7%，涨幅均有所扩大。三线城市同比下跌0.9%但跌幅收窄。 投资建议 近期房地产板块跟随大盘大幅下跌，年初以来中信房地产指数下跌超过20%，但从行业基本面情况来看，成交量保持相对高位，房价稳步上行，行业政策仍然保持宽松。随着行业估值水平的降低，部分业绩优异的地产股进入价值投资期间，建议关注业绩稳定增长、近期跌幅较大的二线地产股。 风险提示 房价大幅下跌、房地产销售不达预期。 行业研究 市场表现 截至2016.01.18 分析师：易华强 执业证书号：S1490513080001 电话：010- 85556205 邮箱：yihuaqiang@hrsec.com.cn 房价延续稳步上涨态势 证券研究报告 华融证券HUARONG SECURITIES 房地产行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2 图表 1：70大中城市新建商品住宅价格指数同比 图表 2：70大中城市新建商品住宅价格指数环比 -8-6-4-20246810122011-012011-042011-072011-102012-012012-042012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-072015-1070大中城市新建商品住宅价格指数同比 -1.5-1.0-0.50.00.51.01.52011-012011-042011-072011-102012-012012-042012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-072015-1070大中城市新建商品住宅价格指数环比 数据来源：wind，华融证券整理 数据来源：wind，华融证券整理 图表 3：一二三线城市新建商品住宅价格指数同比 图表 4：一二三线城市新建商品住宅价格指数环比 -10-505101520252011-012011-042011-072011-102012-012012-042012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-072015-10一线城市二线城市三线城市新建商品住宅价格指数同比 -1.5-1.0-0.50.00.51.01.52.02.53.03.52011-012011-042011-072011-102012-012012-042012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-072015-10一线城市二线城市三线城市新建商品住宅价格指数环比 数据来源：wind，华融证券整理 数据来源：wind，华融证券整理 华融证券HUARONG SECURITIES 房地产行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 3 图表 5：70大中城市二手住宅价格指数同比 图表 6：70大中城市二手住宅价格指数环比 -6.0-4.0-2.00.02.04.06.02011-012011-042011-072011-102012-012012-042012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-072015-1070大中城市二手住宅价格指数同比 -1.2-1.0-0.8-0.6-0.4-0.20.00.20.40.60.82011-012011-042011-072011-102012-012012-042012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-072015-1070大中城市二手住宅价格指数环比 数据来源：wind，华融证券整理 数据来源：wind，华融证券整理 图表 7：一二三线城市二手住宅价格指数同比 图表 8：一二三线城市二手住宅价格指数环比 -10-505101520252011-012011-042011-072011-102012-012012-042012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-072015-10一线城市二线城市三线城市二手住宅价格指数同比 -2.0-1.00.01.02.03.04.05.02011-012011-042011-072011-102012-012012-042012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-072015-10一线城市二线城市三线城市二手住宅价格指数环比 数据来源：wind，华融证券整理 数据来源：wind，华融证券整理 华融证券HUARONG SECURITIES 房地产行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 4 投资评级定义 公司评级 行业评级 强烈推荐 预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上 看好 预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上 推 荐 预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15% 中性 预期未来6个月内行业指数相对市场指数持平 中 性 预期未来6个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%内 看淡 预期未来6个月内行业指数弱于市场指数5%以上 卖 出 预期未来6个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上 免责声明 易华强，在此声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。华融证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。华融证券股份有限公司（以下简称本公司）的资产管理和证券自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见和建议不一致的投资决策。本报告仅提供给本公司客户有偿使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归本公司所有。未获得本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。本报告中的信息、建议等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。本公司市场研究部及其分析师认为本报告所载资料来源可靠，但本公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。本公司及其关联方可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务，敬请投资者注意可能存在的利益冲突及由此造成的对本报告客观性的影响。 华融证券股份有限公司市场研究部 地址：北京市朝阳区朝阳门北大街18号15层 (100020） 传真：010－85556173 网址：www.hrsec.com.cn