迈科期货早报： 产量续增需求见顶 成材弱于原料 品种 指标 地区 报价（元/吨） 涨跌 钢 材 螺纹钢 20mmHRB400 上海 3900 -- 热轧板卷 5.75mm 上海 3850 -- 炉料 铁 矿 石 进口 Fe：62% 澳大利亚（美元/吨） 83.85 -0.55 国产 Fe：66% 河北唐山 800 -- 焦 炭 一级 A<12.5%,S<0.65%,M<7%,M10<7.5%,M40>82%,CSR>55% 天津港 2050 -- 二级 A<13.5%,S<0.75%,Mt<10%,M25>90%,CSR> 55% 河北唐山 1890 -- 焦 煤 国产 A<10.5%,V:20-24%,S<1%,G>75%,Y:12-15 山西吕梁 1680 -- 进口 Vad:26%,A<9%,0.4%S,G87,Y15 京唐港 1660 -- 昨日黑色商品延续震荡走势,主力合约移仓;夜盘铁矿焦炭翻红,成材弱势。现货方面，成材暂稳；港口矿价及普指震荡,焦炭偏弱焦煤稳。成材端，短流程产量回升弥补长流程阶段限产减量，螺纹钢周产量同比高位有升,供给端担忧加重；本周库存去化正常但需求季节性或将见顶；近期下游采购较为谨慎，沪螺采购及日成交量趋降；因取消一刀切后供给曲线右移,价格中枢或下移,在库存压力、地产销售及新开工面积均较弱下市场担忧情绪加重,调整风险仍存。铁矿方面，上周巴矿发运小幅回升澳矿大幅回落至新低,主要受飓风天气影响；本周封港将结束,预计发货量有所回升。Vale矿难事件未有定论，复产停运反复，近日再传多个尾矿坝生产禁令，供给扰动仍较大；下游钢厂高炉进入四月复产将有所增加，需求边际转好；尽管总库存趋于累积但主流矿库存下降，矿价支撑仍在。焦炭方面，供给端开工率下滑但仍保持高位，焦企库存累积；需求方面，下游钢厂仍在限产且库存天数偏高采购意愿弱，库存续增,山东两港库存压力较大,贸易商出货为主;但山西焦化专项检查工作方案提振供给缩减预期,近期盘整为主。焦煤方面，煤矿近期逐步验收复产但安检抑制仍存，澳洲进口煤通关仍受限,蒙煤通关续升，供给端偏整体边际转松；需求看，焦企开工率高位但利润低补库意愿差，去库放缓，部分煤矿已降价让利，盘面弱势震荡。 操作建议：空螺纹盘面利润,成材多05空10,铁矿石多05空09套利持有。 迈科期货股份有限公司 网址： www.mkqh.com 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 © 2019年迈科期货股份有限公司