黑色金属早报：产量向上需求或见顶，成材弱于原料

迈科期货早报：产量向上需求或见顶 成材弱于原料 品种 指标 地区 报价（元/吨） 涨跌 钢 材 螺纹钢 20mmHRB400 上海 3940 -10 热轧板卷 5.75mm 上海 3880 -- 炉料 铁 矿 石 进口 Fe：62% 澳大利亚（美元/吨） 86.8 -- 国产 Fe：66% 河北唐山 800 -- 焦 炭 一级 A<12.5%,S<0.65%,M<7%,M10<7.5%,M40>82%,CSR>55% 天津港 2100 -20 二级 A<13.5%,S<0.75%,Mt<10%,M25>90%,CSR> 55% 河北唐山 1890 -- 焦 煤 国产 A<10.5%,V:20-24%,S<1%,G>75%,Y:12-15 山西吕梁 1680 -- 进口 Vad:27%,A<9%,G:79%,Y:18 京唐港 1760 -- 上周末黑色商品走势分化,成材弱于原料,焦炭增仓钢矿减仓;夜盘卷螺弱势,原料震荡为主。现货方面，钢厂挺价持稳运行；港口矿价稳、普指微涨,焦炭第二轮降价落地,焦煤弱稳。成材方面，短流程回升较快弥补长流程复产慢的空缺，MS螺纹产量数据同比高于往年的情况下继续回升；沙钢上调旬度价格，钢厂库存情况良好下挺价情绪较浓；但下游采购有所放缓，受盘面影响日成交量不温不火；昨日MS库存数据显示两库去化速度正常，需求略好于往年，但从季节性规律看需求将见顶,供给增加需求见顶叠加地产数据较弱导致市场在偏高价格下担忧情绪加重,调整风险加大;复产预期叠加需求见顶利润或趋降。铁矿方面，巴矿发运续降澳矿有增,到港小幅回升，淡水河谷Brucutu及Laranjeiras矿收到环保部批准,港口码头业务恢复，而澳洲方面两飓风同时经过发运港，将对本周发运造成短暂影响，暂时支撑盘面；下游钢厂高炉复产较慢且按需采购为主，需求端驱动不足；近月因复产补库预期或强于元月。焦炭方面，供给端开工率下滑但仍保持高位，焦企库存累积；需求方面，下游钢厂仍在限产且库存天数偏高采购意愿弱，库存续增,山东两港库存压力较大,贸易商出货为主;但山西焦化专项检查工作方案公布支撑供给缩减预期,盘面有所走强。焦煤方面，煤矿近期逐步验收复产但安检抑制仍存，澳洲进口煤通关仍受限,蒙煤通关续升，供给端偏整体边际转松；需求看，焦企开工率高位但利润低补库意愿差，部分煤矿降价让利，盘面跟随焦炭为主。 操作建议：空螺纹盘面利润,成材多05空10,铁矿石多05空09套利持有。 迈科期货股份有限公司 网址： www.mkqh.com 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 © 2019年迈科期货股份有限公司