黑色日评：VALE矿山收到禁令，矿石强于成材

 宏观、政策方面： 人民币中间价下调154点。人民币兑美元中间价报6.7098，上一交易日中间价报6.6944。  产业方面： 3月上旬全国重点钢铁企业粗钢日均产量188.43万吨，较上一旬下降3.91%。3月上旬末，重点钢铁企业钢材库存量1453.87万吨，较上一旬末增长1.84%。 巴西法院下达对VALE尾矿坝生产禁令。VALE称目前还未得到该决定的正式通知。淡水河谷将继续采取一切必要措施确保其尾矿坝的安全性，并采取适当的民事诉讼法律措施。 自3月25日8时至3月27日8时启动《关于进一步加强近期重污染天气应对工作的紧急通知》。在严格落实秋冬季错峰生产、3月份下半月大气污染防治攻坚行动措施的基础上，进一步采取强化管控措施。  现货方面： 3月25日，天津上海螺纹钢价格较昨日跌20、30元/吨，热卷天津价格持平，上海价格较昨日跌10元/吨。全国累计5家钢厂发布调价信息，累计调整幅度在-20到70元/吨。全国贸易商建材日成交量19.04万吨，较3月22日增加0.72万吨。矿石价格微跌，焦炭维稳。  技术分析： 螺纹钢： 10月合约的前20席位净多头持续低位波动，但05合约空头持仓增加。从盘面60分钟线上看，螺纹1910合约夜盘跌破位，今日或继续震荡偏弱运行，区间在3400-3510。 铁矿石、焦炭： 铁矿石价格震荡偏强，05合约区间610-630；焦炭1905合约60分钟线走出下跌趋势，但幅度有待考证，今日区间1940-1990。  小结： 建材方面， 除东北整体持稳外，其余区域均有不同程度的下跌，其中华东跌幅最大，华北跌幅最小。卷材方面，市场成交情况一般，主要是前两周受税改刺激，部分下游企业已提前完成采购，而贸易商目前压力不大也不愿过低出售。矿石方面，全天市场窄幅震荡，早间贸易商报价较上周持稳，周初询盘较少，成交价格弱稳，活跃度欠佳。焦炭方面，经此轮降价后华北地区：山西多数焦企已处盈亏边界，钢厂焦炭库存处于中高位水平，近期多以按需采购为主，部分钢厂仍有意向继续打压焦价，随着强化管控收尾，钢厂陆续准备复产，短期需求有回升趋势。综合来看，目前炉料偏强于成材，成材风险仍在累积，价格偏弱。 宏源期货研究中心 金属研究室 相关图表 VALE矿山收到禁令，矿石强于成材 H 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_reportdate] 黑色日评 2019-03-26 期货（期权）研究报告 [table_page] 黑色日报 第2页共5页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 数据来源：Wind，宏源期货研究中心 2019/3/252019/3/222019/3/18较昨日变化较上周变化备注唐山普方坯价格3450345035300-80天津螺纹钢价格393039503940-20-10HRB400：20mm天津螺纹钢价格折盘面4141.54162.24151.9-20.6-10.3上海螺纹钢价格391039403920-30-10HRB400：20mm上海螺纹钢价格折盘面4030.94061.94041.2-30.9-10.3天津热卷价格3800380038200-204.75mm天津热卷价格折盘面3800380038200-20上海热卷价格387038803870-1004.75mm上海热卷价格折盘面387038803870-100日钢热卷青岛市场价392039303930-10-10Q235B：5.75*1500*C日钢热卷青岛市场价折盘面392039303930-10-10RB01收盘价329333293315-36-22RB05收盘价369237683781-76-89RB10收盘价346135123491-51-30HC01收盘价327633133302-37-26HC05收盘价365937123697-53-38HC10收盘价341534653455-50-40RB01基差737.9732.9726.25.111.7RB05基差338.9293.9260.245.178.7RB10基差569.9549.9550.220.119.7HC01基差644.0617.0628.027.016.0HC05基差261.0218.0233.043.028.0HC10基差505.0465.0475.040.030.0RB10-RB1901168.0183.0176.0-15.0-8.0RB05-RB1810231.0256.0290.0-25.0-59.0HC10-HC1901139.0152.0153.0-13.0-14.0HC05-HC1810244.0247.0242.0-3.02.0RB01升贴水比例18.31%18.04%17.97%0.26%0.34%RB05升贴水比例8.41%7.23%6.44%1.17%1.97%RB10升贴水比例14.14%13.54%13.62%0.60%0.52%HC01升贴水比例16.43%15.70%15.98%0.73%0.45%HC05升贴水比例6.66%5.55%5.93%1.11%0.73%HC10升贴水比例12.88%11.83%12.09%1.05%0.80%热卷-螺纹钢现货价格-40-60-502010HC01-RB01-17-16-13-1-4HC05-RB05-33-56-842351HC10-RB10-46-47-361-10广州螺纹钢-上海螺纹钢3103003001010广州热卷-上海热卷-30-401010-40上海冷轧-热卷价差520520470050479.05514.64434.71-35.5844.3512.19%13.03%11.03%-0.84%1.16%181.74197.32199.20-15.58-17.464.78%5.19%5.21%-0.41%-0.43%螺纹钢现货20天库存利润及利润率热卷现货20天库存利润 及利润率螺纹钢-热卷日度数据（每日更新）基差 价差现货价格 元/吨收盘价 日盘基差/现货价格卷螺价差 南北价差 冷热价差现货利润 元/吨 [table_page] 黑色日报 第3页共5页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 数据来源：Wind，宏源期货研究中心 2019/3/252019/3/222019/3/18较昨日变化较上周变化备注青岛港卡粉7067067200-1465%青岛港PB粉616618635-2-1961.5%青岛港超特粉5215215310-1056.5%青岛港PB块841846863-5-2262.5%青岛港PB粉折盘面677.1679.2697.7-2.2-20.7迁安球团矿9559559650-1062%唐山铁精粉7707707700066% 干基含税I01合约收盘价530534560-4.0-30.0I05合约收盘价611615.5632.5-4.5-21.5I09合约收盘价564.5567.5593.5-3.0-29.0I01合约基差147.1145.2137.71.89.3I05合约基差66.163.765.22.30.8I09合约基差112.6111.7104.20.88.3I09-I0134.533.533.51.01.0I05-I0946.548.039.0-1.57.5I01升贴水比例21.72%21.38%19.74%0.34%1.98%I05升贴水比例9.76%9.38%9.35%0.37%0.41%I09升贴水比例16.63%16.45%14.94%0.17%1.69%青岛港卡粉-P B粉90888525青岛港PB粉-超特粉9597104-2-9迁安球团矿-青岛港PB粉33933733029唐山铁精粉-青岛港PB粉154152135219澳大利亚PB粉6206206420-2261.50%澳大利亚纽曼粉636638652-2-1662.50%卡拉加斯粉7026977165-1465%杨迪粉579581603-2-2457.70%印度粉605607627-2-2263%金布巴粉590592612-2-2261%澳大利亚PB粉616618635-2-1961.50%金布巴粉591593608-2-1761%澳大利亚纽曼粉630632651-2-2162.50%杨迪粉5655655760-1157.70%FMG混合粉570572586-2-1658.50%卡拉加斯粉7067067200-1465%印度粉5035035160-1358%印度粉581583600-2-1962%澳大利亚PB粉6206206420-2261.50%FMG混合粉5725725860-1458.50%澳大利亚纽曼粉636638652-2-1662.50%杨迪粉579581603-2-2457.70%卡拉加斯粉7026977165-1465%印度粉5155155250-1058%印度粉595597617-2-2262%金布巴粉590592612-2-2261%基差/现货价格高低品 内外矿价差进口矿价格元/湿吨国内矿价格元/吨收盘价 日盘铁矿石日度数据（每日更新）基差 价差曹妃甸港口日照港口京唐港 [table_page] 黑色日报 第4页共5页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 数据来源：Wind，宏源期货研究中心 2019/3/252019/3/222019/3/18较昨日变化较上周变化备注天津港一级冶金焦平仓价2100210022000-100天津港一级冶金焦平仓价折盘面2150.02150.02250.00-100吕梁一级冶金焦出厂价1950195020500-100吕梁一级冶金焦出厂价折盘面1989.81989.82091.80-102唐山主焦煤价格1555152515253030唐山主焦煤价格折盘面1600.01600.01600.000柳林主焦煤价格16801680168000柳林主焦煤价格折盘面1670.01670.01670.000焦炭1月合约收盘价1902.01903.51869.0-233焦炭5月合约收盘价1973.51999.01968.0-266焦炭9月合约收盘价1956.51963.01919.0-738焦煤1月合约收盘价1288.51290.01288.0-21焦煤5月合约收盘价1233.01248.51231.0-162焦煤9月合约收盘价1323.01327.51325.5-5-3焦炭1月合约基差248.0246.5381.02-133焦炭5月合约基差176.5151.0282.026-106焦炭9月合约基差193.5187.0331.07-138焦煤1月合约基差381.5380.0382.02-1焦煤5月合约基差437.0421.5439.016-2焦煤9月合约基差347.0342.5344.553焦炭1-5价差-71.5-95.5-99.02428焦炭5-9价差17.036.049.0-19-32焦煤9-1价差34.537.537.5-3-3焦煤5-9价差-90.0-79.0-94.5-115焦炭1月合约升贴水比例11.53%11.47%16.93%0.07%-5.40%焦炭5月合约升贴水