黑色日评：成材偏强，矿石在低开后震荡

➢ 宏观、政策方面： 四季度“六稳”加力，一揽子新政待发。相关部委和各省已于日前对地方重大投资项目进行了一轮摸底，梳理重大项目清单、完善重大项目库，一大批具备开工条件的重大项目已提前启动、加速推进。此次拟提前下达的专项债也明确将聚焦民生和短板，重点用于铁路等交通基础设施。 ➢ 产业方面： 邯郸区域共计49座高炉；十一期间高炉整体产能利用率为23.43%，期间总共涉及43座高炉，截至10月7日17座高炉陆续复产。据了解，节后部分钢厂有高炉计划复产，钢厂高炉产能利用率将逐步上升。 10月7日调研，有58座检修（不含长期停产），检修高炉容积合计51950m³；7天合计影响产量约87.18万吨，产能利用率67.73%，较节前涨1.71%，较上月同期下降8.64%，较去年同期下降11.31%。 ➢ 现货方面： 10月8日，建材方面，二类资源价格3750-3800元/吨，三类资源价格3740-3760元/吨。卷材，4.75mm价格在3640-3660元/吨，较节前略涨10-20元/吨。建筑钢材（厂库+社库）预估情况如下：国庆节后螺纹（厂库+社库）775.82万吨，环比节前（9月27日）增加71.33万吨；线材（厂库+社库）237.75万吨，环比节前（9月27日）增加27.76万吨。铁矿现货价格较节前有所下降。焦炭价格目前暂稳。 ➢ 技术分析： 螺纹钢： 螺纹2001合约出现了短期的回调，但日线级别没有出现趋势，鉴于目前现货钢坯价格有所上涨，基差超过400点，螺纹价格今日考验3530点压力。 铁矿石、焦炭： 新交所铁矿较9月18日有近4%的跌幅，而这并没有在连铁反应。预计今日连铁低开后将震荡运行，考验630点短期支撑。焦炭现货价格暂稳，盘面价格过度悲观，接近成本线，基差较大，预计短期震荡偏强。 ➢ 小结： 建材方面，国庆期间本地绝大多数商家处于休市状态，少数商家轮流值班正常出货，但假期终端需求较少，出货零散，价格较节前无明显变动。而钢坯价格较节前有一定上涨。纵向来看，今年的国庆节假期间建材累库规模相比前几年规模较大，而根据mysteel统计，国庆期间产量下降仍旧明显。节后在产地复产，下游开工之后，预计供需两强，库存将会继续走去化路线。铁矿方面，由于过节期间现货和外盘有小幅下跌，今日低开。焦炭方面，节前超跌至成本线，而节后钢厂复产明显，对焦炭需求大幅提振，况且焦炭主产地限产持续，因此基本面偏强。 宏源期货研究中心 金属研究室 相关图表 成材偏强，矿石在低开后震荡 H 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_reportdate] 黑色日评 2019-10-8 期货（期权）研究报告 [table_page] 黑色日报 第2页共5页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 数据来源：Wind，宏源期货研究中心 2019/9/302019/9/272019/9/23较昨日变化较上周变化备注唐山普方坯价格3400332033308070天津螺纹钢价格3700368036902010HRB400：20mm天津螺纹钢价格折盘面3904.43883.83894.120.610.3上海螺纹钢价格3810376037505060HRB400：20mm上海螺纹钢价格折盘面3927.83876.33866.051.561.9天津热卷价格3650.03630.03640.020104.75mm天津热卷价格折盘面3650.03630.03640.02010上海热卷价格34003320333080704.75mm上海热卷价格折盘面3400332033308070日钢热卷青岛市场价3700368036902010Q235B：5.75*1500*C日钢热卷青岛市场价折盘面3700368036902010RB01收盘价34703437351033-40RB05收盘价32813250331631-35RB10收盘价365336723774-19-121HC01收盘价34633443350920-46HC05收盘价33213300336121-40HC10收盘价36293590368839-59RB01基差434.4439.3356.0-4.978.5RB05基差623.4626.3550.0-2.973.5RB10基差251.4204.392.047.1159.5HC01基差317.0337.0271.0-20.046.0HC05基差459.0480.0419.0-21.040.0HC10基差151.0190.092.0-39.059.0RB10-RB01183.0235.0264.0-52.0-81.0RB05-RB10-372.0-422.0-458.050.086.0HC10-HC01166.0147.0179.019.0-13.0HC05-HC10-308.0-290.0-327.0-18.019.0RB01升贴水比例11.13%11.33%9.21%-0.21%1.92%RB05升贴水比例15.97%16.16%14.23%-0.19%1.74%RB10升贴水比例6.44%5.27%2.38%1.17%4.06%HC01升贴水比例8.39%8.92%7.17%-0.53%1.22%HC05升贴水比例12.14%12.70%11.08%-0.56%1.06%HC10升贴水比例3.99%5.03%2.43%-1.03%1.56%热卷-螺纹钢现货价格-410-440-4203010HC01-RB01-76-1-13-6HC05-RB05405045-10-5HC10-RB10-24-82-865862广州螺纹钢-上海螺纹钢3803703301050广州热卷-上海热卷90909000上海冷轧-热卷价差640680610-4030258.21223.07282.8435.14-24.636.98%6.06%7.67%0.92%-0.69%118.4983.95117.3834.541.113.25%2.31%3.22%0.93%0.02%螺纹钢现货20天库存利润及利润率热卷现货20天库存利润 及利润率螺纹钢-热卷日度数据（每日更新）基差 价差现货价格 元/吨收盘价 日盘基差/现货价格卷螺价差 南北价差 冷热价差现货利润 元/吨 [table_page] 黑色日报 第3页共5页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 数据来源：Wind，宏源期货研究中心 2019/9/302019/9/272019/9/23较昨日变化较上周变化备注青岛港卡粉8088068182-1065%青岛港PB粉74273073812461.5%青岛港超特粉64062563315756.5%青岛港PB块83082381871262.5%青岛港PB粉折盘面814.0801.0809.713.04.3迁安球团矿10651065105501062%唐山铁精粉89089088001066% 干基含税I01合约收盘价655.5642.5647.513.08.0I05合约收盘价57756757110.06.0I09合约收盘价529.55205209.59.5I01合约基差158.5158.5162.20.0-3.7I05合约基差237.0234.0238.73.0-1.7I09合约基差284.5281.0289.73.5-5.2I09-I01-126.0-122.5-127.5-3.51.5I05-I0947.547.051.00.5-3.5I01升贴水比例19.47%19.79%20.03%-0.31%-0.56%I05升贴水比例29.12%29.21%29.48%-0.09%-0.36%I09升贴水比例34.95%35.08%35.78%-0.13%-0.82%青岛港卡粉-PB粉667680-10-14青岛港PB粉-超特粉102105105-3-3迁安球团矿-青岛港PB粉323335317-126唐山铁精粉-青岛港PB粉148160142-126澳大利亚PB粉75774776410-761.50%澳大利亚纽曼粉77576577710-262.50%卡拉加斯粉80579580210365%杨迪粉64563565210-757.70%印度粉702692683101963%金布巴粉70269270410-261%澳大利亚PB粉74273073812461.50%金布巴粉7016937018061%澳大利亚纽曼粉76174975712462.50%杨迪粉65263764815457.70%FMG混合粉67866368315-558.50%卡拉加斯粉8088068192-1165%印度粉5375355372058%印度粉6276256302-362%澳大利亚PB粉75774776410-761.50%FMG混合粉67566568510-1058.50%澳大利亚纽曼粉77576577710-262.50%杨迪粉64563565210-757.70%卡拉加斯粉81580581210365%印度粉59158158810358%印度粉692682682101062%金布巴粉70269270410-261%铁矿石日度数据（每日更新）基差 价差曹妃甸港口日照港口京唐港基差/现货价格高低品 内外矿价差进口矿价格元/湿吨国内矿价格元/吨收盘价 日盘 [table_page] 黑色日报 第4页共5页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 数据来源：Wind，宏源期货研究中心 2019/9/302019/9/272019/9/23较昨日变化较上周变化备注天津港一级冶金焦平仓价21002100210000天津港一级冶金焦平仓价折盘面2150.02150.02150.000吕梁一级冶金焦出厂价18501850185000吕梁一级冶金焦出厂价折盘面1887.81887.81887.800唐山主焦煤价格15351535153500唐山主焦煤价格折盘面1580.01580.01580.000柳林主焦煤价格15201520152000柳林主焦煤价格折盘面1510.01510.01510.000焦炭1月合约收盘价1873.01876.01982.0-3-109焦炭5月合约收盘价1813.01814.01882.0-1-69焦炭9月合约收盘价1788.01788.01846.00-58焦煤1月合约收盘价1244.01236.01300.08-56焦煤5月合约收盘价1185.01178.51231.07-46焦煤9月合约收盘价1163.01157.01203.06-40焦炭1月合约基差277.0274.0168.03109焦炭5月合约基差337.0336.0268.0169焦炭9月合约基差362.0362.0304.0058焦煤1月合约基差266.0274.0210.0-856焦煤5月合约基差325.0331.5279.0-746焦煤9月合约基差347.0353.0307.0-640焦炭1-5价差60.062.0100.0-2-40焦炭5-9价差25.026.036.0-1-11焦煤9-1价差-81.0-79.0-97.0-216焦煤5-9价差22.021.528.01