电气设备行业点评：三台机组压线开工 助力核电“十二五”收官
请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 电气设备 三台机组压线开工 助力核电“十二五”收官 [Table_Summary] 事件： 近日，福建福清核电6号机组、广西防城港核电3号机组、江苏田湾核电5号机组分别于12月22日、24日、27日进行核岛底板浇筑第一罐混凝土（FCD），标志着机组正式开工建设。 点评： “十二五”收官之际，核电建设踏上快车道。在不到一周的时间内，三台核电机组先后开工，充分说明了高层发展核电的态度。尽管从装机完成度上看，光伏、风电早已提前完成“十二五”装机目标，同为清洁能源的核电的装机成绩单平平（见图1），勉强在总量（在运+在建）上完成《能源发展“十二五”规划》中确定的装机目标，但我们在12月15日发布报告《风光不与旧时同-2016年新能源行业策略报告》一文中已分析，福岛核事故四年阴霾已散，AP1000主泵也顺利过审，“十三五”核电将迎来密集建设期。 承上启下，二代核电谢幕，三代核电成主流。田湾5/6号机组（M310）作为国内二代加机组，为我国二代核电建设历史上划上圆满句号，该类型机组对我国核电大规模安全发展功不可没。“十三五”期间，我国核电建设将以AP1000、华龙一号等三代机型为主，辅以高温气冷堆、快堆等四代堆，在国产化、自主化上不断推进，真正地从核电大国向核电强国转变，包括核燃料、设备制造、电站建设、废物处理等子行业均会迎来高速发展的机遇。 我们给予核电行业“看好”的投资评级，延续2016年度策略报告中的投资组合，推荐应流股份（核一级资质，中子吸收材料领先），台海核电（主管道市占率50%）、南风股份（HVAC总包资质）及湘电股份（受益内陆重启）。 风险提示：政策制定及出台具有不确定性，核电项目进展滞后风险。 走势比较 (20%)0%20%40%60%80%100%120%140%160%14/12/2915/1/2115/2/1115/3/1115/4/115/4/2315/5/1515/6/515/6/2915/7/2015/8/1015/8/3115/9/2315/10/2115/11/1115/12/215/12/23电气设备沪深300 [Table_IndustryList] 子行业评级 [Table_ReportInfo] 相关研究报告： 《光热行业前景拨云见日 核电走入高速“自主化”时代——电气设备 与 新 能 源 周 报20151221》--2015/12/22 《风光不与旧时同-2016年新能源行业策略报告》--2015/12/15 [Table_Author] 证券分析师：张学 电话：010-88321528 E-MAIL：zhangx@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190511030001 证券分析师助理：周涛 电话：010-88321730 E-MAIL：zhoutao@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190115100015 [Table_Message] 2015-12-27 行业点评报告 看好/维持 电气设备 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业点评报告 P2 报告标题 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图 1、“十二五”规划装机与目前装机对比 单位：MW 资料来源：国家能源局，太平洋研究院整理 注：1、在建中的防城港1号机组、阳江3号机组均已成功并网，即将商运 2、防城港4号机组、田湾6号机组均已获批，开工在即 行业点评报告 P3 报告标题 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 投资评级说明 1、行业评级 看好：我们预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上； 中性：我们预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平－5%与5%之间； 看淡：我们预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。 2、公司评级 买入：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上； 增持：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间； 持有：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间； 减持：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间； 卖出：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅低于-15%。 研究院/机构业务部 中国北京 100044 北京市西城区北展北街九号 华远·企业号D座 电话： (8610)88321761/88321717 传真： (8610) 88321566 重要声明 太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号 13480000。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。
