规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1 华鑫证券·策略日报 证券研究报告·策略报告·鑫融讯·精品版  最新观点 整体来看，本周四收盘时尽管有115只个股涨停，但热门题材股集体跳水炸板，对场内做多热情具有明显的压制作用，此外本周四，深成指率先创了新高9934点，率先形成60分钟级别顶部结构，不过其余两大指数均为形成结构，所以调整压力并不大，此外虽然受题材股的集体开板，促使指数冲高回落，但从分时结构中呈现出下跌缩量的形态，并不要过多担忧短期指数的抛压力量，且周四两市成交8859亿元，较上一交易日有所放大。不过我们认为关键还是要注意指数再次新高后的风险，目前量能已经连续数日未能突破“万亿”，说明场外资金仍显谨慎，这也意味着指数新高之后，大概率将出现120分钟以及日线级别的顶部结构。所以对于投资者而言，在指数再临新高的关口，当保持谨慎。  主题追踪 今日关注：文化传媒、基建 昨日主题：贵金属、文化传媒，西藏板块、银行跌幅居前 1）贵金属：中润资源、金贵银业领涨，催化剂：美东时间20日周三，美联储会后公布的声明显示，全体美联储货币政策委员会成员一致投票同意，保持2.25%-2.5%的联邦基金利率目标区间不变，多数联储官员预期今年加息次数从两次降至零，会议声明超预期“鸽派”，全球风险偏好大幅下降，贵金属及日元受益上行。 2）文化传媒：博瑞传播、广西广电领涨，催化剂：国家广播电视总局今日宣布，中国广播电视网络有限公司与中国中信集团有限公司及阿里巴巴集团分别签署了战略合作框架协议，标志着有线电视网络“全国一网”融合发展向前迈进了重要一步。此外，国网未来也有望获得5G牌照，同时广电手握700MHz黄金频谱资源，未来发展超高清视频、AR/VR内容、2B、2G应用等具备广阔空间。 3）超清视频：广西广电、捷成股份领涨，催化剂：广播电视总局副局长张宏森昨日表示，今年广电总局将进一步加大高清电视和4K超高清电视的推进力度，推动内容制作、网络传输、终端普及和标准建设，并积极布局8K超高清电视相关准备工作。并且计划到今年底，国内中东部地区地市以上主流频道将实现高清播出；目标到2020年，高清频道将成为电视主流播出模式，4K超高清电视内容和频道供给也会更加丰富。  热股鉴赏 广电网络（600831）：融合网络媒体服务商稳步推进 主要逻辑和观点：公司主要在陕西省内从事广播电视网络的规划建设和运营管理，加速推动公司由“传统有线电视传输企业”向“融合网络媒体服务商”转型，积极推进视频、数据、智慧三大业务发展。广电网络整合是行业发展到现阶段的逻辑必然，建议积极关注广电行业的新变化和投资机会。  风险提示：宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1：双融市场交易 双融市场交易 2019/03/21 2019/03/20 沪市 深市 全部A股 沪市 深市 全部A股 融资 期间净买入额（亿元） 51.96 41.55 93.51 20.66 17.26 37.92 截止日余额（亿元） 5494.24 3528.63 9022.86 5442.28 3487.08 8929.36 融券 期间卖出量（亿股） 1.65 0.42 2.06 1.71 0.42 2.13 截止日余额（亿元） 76.36 17.07 93.43 75.66 17.17 92.83 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 分析师： 严凯文执业证书编号：S1050516080001 ：021-54967584 ：yankw@cfsc.com.cn 董冰华执业证书编号：S1050515080001 ：021-54967581 ：dongbh@cfsc.com.cn 汤峰执业证书编号：S1050513090001 ：021-54967580：tangfeng@cfsc.com.cn 2019年3月22日 两融策略 指数新高位附近，开始注意风险 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 鑫融讯·精品版 (一) 策略观点 周四，两市开盘涨跌不一，题材股日内在工业大麻、创投系和广电系三驾马车拉抬下十分活跃，券商股间断走强；但大消费和地产股整体羸弱拖累走势，沪指冲击3129高点失败后短线跳水，而后虽震荡回升，但量能亦不足以组织二次进攻。尾盘有媒体爆出热门股复旦复华否认参与首批科创板，股票炸板后剧烈震荡，并带动人民网、绿庭投资、中国软件等多只热门个股炸板，指数也全线回落。整体来看，昨日早间刷屏的睿远基金热卖，机构在观望数日后今日盘中大幅加仓，从盘面上看或以成长科技股居多；截止收盘，上证综指收涨0.35%报3101.46点，最高冲至3125点；深证成指涨0.71%报9869.8点，创业板指涨0.94%报1703.85点。北上资金净流出近12亿元，已连续3日净流出；其中沪股通净流出12亿元。 板块方面，广电系亦涨势强劲，龙头广电网络三连板，广西广电、歌华有线、湖北广电等近10股涨停。广电系的大涨也扩散至传媒板块，新华网、麦达数字、华数传媒等股纷纷封板。高校系表现抢眼，津膜科技、长江通信、紫光学大等多股涨停。隔夜美联储暂停加息，黄金股受益于期市大涨集体走强，金贵银业涨近8%，山东黄金、园城黄金、赤峰黄金纷纷上扬。科技股整体回暖，虚拟现实、网络安全、芯片等概念均有不错涨势。工业大麻概念一度全线涨停，但尾盘集体跳水，仅诚志股份笑到最后录得涨停，龙津药业几乎“天地板”，顺灏股份亦炸板收跌逾3%。 个股方面，雄安相关方将入股启迪控股，启迪古汉、启迪桑德均一字涨停；国际实业连续6日涨停，参股企业万家基金已申请设立科创板产品；科蓝软件连续4日涨停，蚂蚁金服子公司买入3.4%股份。 本周四，延续周三尾盘V型反转的势头，两市均小幅高开，题材股则工业大麻、创投系和广电系拉升下十分活跃，券商股间断走强；但受大消费和地产股整体羸弱拖累指数走势，沪指再次冲击3129高点失败。值得注意，尾盘受利空消息影响，热门题材领涨股复旦复华否认参与首批科创板，股票直接打开涨停盘，快速杀跌，直接带动前期热门题材股全线下挫，多只热门个股炸板，三大指数均快速回落，再次宣告冲击新高失败。整体来看，本周四收盘时尽管有115只个股涨停，但热门题材股集体跳水炸板，对场内做多热情具有明显的压制作用，此外本周四，深成指率先创了新高9934点，率先形成60分钟级别顶部结构，不过其余两大指数均为形成结构，所以调整压力并不大，此外虽然受题材股的集体开板，促使指数冲高回落，但从分时结构中呈现出下跌缩量的形态，并不要过多担忧短期指数的抛压力量，且周四两市成交8859亿元，较上一交易日有所放大。不过我们认为关键还是要注意指数再次新高后的风险，目前量能已经连续数日未能突破“万亿”，说明场外资金仍显谨慎，这也意味着指数新高之后，大概率将出现120分钟以及日线级别的顶部结构。所以对于投资者而言，在指数再临新高的关口，当保持谨慎。 (二) 热股鉴赏 广电网络（600831）：融合网络媒体服务商稳步推进 公司“主业提升工程”持续推进。公司大力开展的“秦岭云”进万家活动。通过高清、标清、付费频道、4K超高清直播频道等多样产品积极营销，加快智能终端部署。上半年“秦岭云”智能终端用户净增 20.02 万户，累计达到 44.02 万户。与爱奇艺、腾讯、优酷等互联网视频合作的基础上，继续加大内容引进和产品开发力度，突出内容特色，增强吸引力。 积极推进“智慧社区提升工程”。2018上半年已建成的 841 个智慧社区服务中心全部开业运营，覆盖全省 122 万户家庭。同时，智慧社区积极引入实力合作伙伴，包括京东、中粮、中国人寿等，进一步丰富服务内容。目前智慧社区已涵盖广电服务、健康服务、理财服务、养老服务等，公司智慧社区业务全面推进。 实现“全国一网”是行业发展的必然道路。广电用户流失严重，专网价值亟待多元化开发，广电系公司具备牌照和资源优势。2018年8月，经中央领导同志同意，由中宣部牵头成立了全国有线电视网络整合发展领导小组。目前，“全国一网”的整合工作正积极推进。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 鑫融讯·精品版 总结：公司主要在陕西省内从事广播电视网络的规划建设和运营管理，加速推动公司由“传统有线电视传输企业”向“融合网络媒体服务商”转型，积极推进视频、数据、智慧三大业务发展。广电网络整合是行业发展到现阶段的逻辑必然，建议积极关注广电行业的新变化和投资机会。 (三) 两融标的券事件一览 图表2：两融标的券事件一览 证券代码 证券名称 事件摘要 000538.SZ 云南白药 2018年年报正式披露，营业总收入267.08亿元，同比去年9.84%，净利润为33.07亿元，同比去年5.14% 001979.SZ 招商蛇口 回购数量：87444548股 002022.SZ 科华生物 2018年年报正式披露，营业总收入19.9亿元，同比去年24.85%，净利润为2.08亿元，同比去年-4.58% 002041.SZ 登海种业 2019年一季报业绩预告，公司业绩预减，净利润约-487.22 万元~487.22 万元,下降75.00%~125.00% 002041.SZ 登海种业 2018年年报正式披露，营业总收入7.61亿元，同比去年-5.32%，净利润为3253.09万元，同比去年-80.49% 002368.SZ 太极股份 2018年年报正式披露，营业总收入60.16亿元，同比去年13.52%，净利润为3.16亿元，同比去年8.29% 600030.SH 中信证券 2018年年报正式披露，营业总收入372.21亿元，同比去年-14.02%，净利润为93.9亿元，同比去年-17.87% 600096.SH 云天化 2018年年报正式披露，营业总收入529.79亿元，同比去年-5.35%，净利润为1.23亿元，同比去年-39.18% 600098.SH 广州发展 2018年年报业绩快报：营业总收入261.65亿元，同比去年5.51%，净利润为7.01亿元，同比去年3.24% 600256.SH 广汇能源 2018年年报正式披露，营业总收入129.05亿元，同比去年58.58%，净利润为17.44亿元，同比去年166.83% 600323.SH 瀚蓝环境 2018年年报正式披露，营业总收入48.48亿元，同比去年15.38%，净利润为8.76亿元，同比去年34.23% 600335.SH 国机汽车 本次拟增发股份20594.7367万股 600511.SH 国药股份 2018年年报正式披露，营业总收入387.4亿元，同比去年6.77%，净利润为14.04亿元，同比去年23.01% 600575.SH 皖江物流 2018年年报正式披露，营业总收入110.88亿元，同比去年16.03%，净利润为4.16亿元，同比去年30.06% 600585.SH 海螺水泥 2018年年报正式披露，营业总收入1284.03亿元，同比去年70.5%，净利润为298.14亿元，同比去年88.05% 600787.SH 中储股份 2018年年报正式披露，营业总收入381.45亿元，同比去年15.13%，净利润为4.78亿元，同比去年-64.54% 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明4 鑫融讯·精品版 600808.SH 马钢股份 2018年年报正式披露，营业总收入819.52亿元，同比去年11.91%，净利润为59.43亿元，同比去年43.94% 600823.SH 世茂股份 2018年年报正式披露，营业总收入206.74亿元，同比去年10.74%，